經(jīng)過連續(xù)上漲并不斷創(chuàng)出指數(shù)新高之后，昨天盤中出現(xiàn)震蕩。在一個(gè)漫長(zhǎng)的牛市進(jìn)程中，這是一種司空見慣的調(diào)整形式，但指數(shù)畢竟這么高，大家多少還是有些擔(dān)心，大盤在調(diào)整期間會(huì)否拖泥帶水，動(dòng)搖大盤的根基，促成牛市的轉(zhuǎn)折或中期調(diào)整？

　　葉弘認(rèn)為至少目前還看不出這種跡象，但階段性的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整是很正常的，而且隨時(shí)隨地都可能出現(xiàn)。

　　大盤繼續(xù)保持著震蕩上行的形態(tài)，但指數(shù)反復(fù)創(chuàng)新高之后所積累的內(nèi)在壓力也會(huì)時(shí)不時(shí)地尋找釋放的契機(jī)。對(duì)于目前的牛市，我認(rèn)為大盤的調(diào)整形式主要有這么幾種：

　　一是震蕩調(diào)整。這是牛市過程中最常見的形式，主要表現(xiàn)為盤中出現(xiàn)急挫。在一個(gè)強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)上，一般是跌得急，反彈也會(huì)很迅猛，很短的時(shí)間里就會(huì)形成新的平衡。昨天大盤上午急挫、下午快速拉回就是這種震蕩調(diào)整的典型方式。

　　二是市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換形成的調(diào)整。大盤在第一次接近3000點(diǎn)時(shí)，股指快速回調(diào)，直接促成市場(chǎng)熱點(diǎn)從價(jià)值藍(lán)籌股向低價(jià)題材股的轉(zhuǎn)換。這一熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換成功之后，低價(jià)題材股的炒作延續(xù)至今。

　　現(xiàn)在的問題是，低價(jià)題材股經(jīng)過遍地開花、雞飛狗跳式的炒作之后，風(fēng)險(xiǎn)日益加大。而已經(jīng)調(diào)整多時(shí)的價(jià)值藍(lán)籌股也時(shí)常躍躍欲試，為它們的再度出山熱身。它們是股海中的大鱷，當(dāng)它們浮出水面時(shí)，小魚小蝦會(huì)嚇得四處逃散。對(duì)這種類型的調(diào)整應(yīng)注意兩點(diǎn)：第一，熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換意味著炒作價(jià)值趨勢(shì)的改變，它往往不是一次調(diào)整就能完成的，需要一個(gè)過程。表現(xiàn)在盤面上是，藍(lán)籌股突然上漲，低價(jià)題材股就會(huì)下跌。第二，熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換特征的調(diào)整，往往伴隨著主力的借題發(fā)揮，他們利用權(quán)重股將指數(shù)快速拎起來，又狠狠砸下去，指數(shù)隨之大起大落，恐慌性拋盤出現(xiàn)。這時(shí)盤中成交量之所以迅速放大，大多是中小投資者恐慌殺跌所致。

　　三是一輪牛市的形成是多種市場(chǎng)力量共同推動(dòng)形成的，一旦形成牛市趨勢(shì)，很難會(huì)輕易改變。

　　葉弘認(rèn)為，就目前大盤運(yùn)動(dòng)的各種因素看，以第二種形態(tài)進(jìn)行強(qiáng)勢(shì)調(diào)整的可能性更大一些。由于低價(jià)題材股的持續(xù)熱炒，已經(jīng)造成了“低價(jià)不低”的比價(jià)新格局，也意味著低價(jià)題材股所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，價(jià)值藍(lán)籌類股有重新崛起的強(qiáng)烈欲望。但應(yīng)該看到，它們也是低價(jià)股，是被市場(chǎng)低估了的低價(jià)藍(lán)籌股。它們的上漲過程或許是緩慢的，但它是低價(jià)熱點(diǎn)行情的有效延續(xù)，它們的啟動(dòng)并不意味著低價(jià)股行情的結(jié)束。

　　在繼續(xù)看好后市的背景下，市場(chǎng)熱點(diǎn)很可能演變?yōu)榈蛢r(jià)題材股、低價(jià)藍(lán)籌股、價(jià)值成長(zhǎng)股輪動(dòng)的多元化局面。總之，低價(jià)仍然會(huì)是

股票炒作的一大優(yōu)勢(shì)，一只股票的價(jià)格太高或是漲幅過大，在財(cái)富擴(kuò)張的同時(shí)也在擴(kuò)張著風(fēng)險(xiǎn)，正如古人所說：“木秀于林，風(fēng)必摧之！”我們畢竟是在3000點(diǎn)以上這前所未有的高度談?wù)摴善钡倪x擇的。

　　（葉弘）

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