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千億市值解禁考驗(yàn)市場(chǎng)承受能力

http://www.sina.com.cn  2007年03月28日 23:00  北京晨報(bào)

  四月份再度迎來解禁洪峰

  據(jù)統(tǒng)計(jì),4月份將有118家上市公司共計(jì)91億股面臨“大非”、“小非”的解禁,這將創(chuàng)下解禁歷史的最新高位。4月份即將解禁的限售股還有一個(gè)比較大的特點(diǎn)就是,許多“重量級(jí)”上市公司開始加入到解禁的行列,如華能國(guó)際將于4月19日解禁222798.25萬股,解禁市值高達(dá)201億元;另外一家解禁數(shù)量超過10億股的是TCL集團(tuán),將于4月20日解禁103759.83萬股,解禁市值達(dá)49.8億元。因此帶來的市場(chǎng)壓力可想而知。

  解禁“巨無霸”紛紛亮相

  4月份的解禁市值將高達(dá)1000億元,有21家上市公司的股改限售股解禁市值都超過10億元,這一數(shù)字也是此前所未見的。其中,五糧液、伊利股份、煙臺(tái)萬華原水股份等均將有逾20億元市值股份面臨解禁。

  另外一個(gè)不得不提的“重量級(jí)”公司是中國(guó)人壽。4月9日,上市交易已經(jīng)滿三個(gè)月的中國(guó)人壽機(jī)構(gòu)網(wǎng)下配售股份共計(jì)3億股將開始上市流通。按照其昨日收盤價(jià)35.14元計(jì)算,解禁市值將達(dá)到105.42億元,僅次于華能國(guó)際的解禁市值。

  非控股股東套現(xiàn)欲望強(qiáng)

  眾所周知,限售股是由原非流通股經(jīng)過股改而來的,由于股改中原非流通股股東給予流通股的對(duì)價(jià)總體偏低,這使得原非流通股的成本仍然極其低廉,大大低于流通股成本。此外,在2006年的牛市行情中,很多上市公司的股價(jià)都已翻倍增長(zhǎng)。因此,限售股的解禁,除了控股股東出于控股的目的或許還會(huì)繼續(xù)持有外,對(duì)其他的非控股股東來說,套現(xiàn)將是他們最直接、最明確的目的。因此,對(duì)中小投資者來說,不要對(duì)“限售股解禁會(huì)不會(huì)帶來套現(xiàn)減持潮”抱有幻想。

  不同的策略應(yīng)對(duì)解禁股票

  自2006年6月第一家“小非”解禁至今,股指漲幅近乎翻倍。從表面上看,限售流通股的減持似乎并沒有對(duì)市場(chǎng)形成太大的壓力,反而成為多頭收購(gòu)籌碼的一種途徑。難道說,“大非”、“小非”股東的減持犯了錯(cuò)?其實(shí)不然。“小非”股東在獲利豐厚情況下,更加注重規(guī)避潛在的風(fēng)險(xiǎn),由此決定了其進(jìn)行減持操作。而場(chǎng)外的投資者更加注重未來潛在的收益,由此進(jìn)行了買入操作。

  不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益偏好,將最終決定不同的投資者進(jìn)行不同甚至是完全相反的操作。因此,對(duì)一般投資者來說,在進(jìn)行股票買賣的時(shí)候,首先要對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和預(yù)期收益有個(gè)大體的評(píng)判。對(duì)于謹(jǐn)慎的投資者而言,未來一兩個(gè)月是“大非”、“小非”解禁的集中釋放期,可考慮適當(dāng)回避。對(duì)于激進(jìn)的投資者,每次股指回落都將是買入機(jī)會(huì),而遭“小非”減持的股票只要沒有出現(xiàn)明顯下跌,應(yīng)表明仍有資金在關(guān)注,尤其是那些有良好基本面支撐的,仍可繼續(xù)持有。三元顧問 文并表

  四月限售股解禁數(shù)量前10名一覽

  董偉/制表

  代碼  簡(jiǎn)稱 可流通時(shí)間 本期流通數(shù)量(萬股) 流通股份類型

  600011 華能國(guó)際 4月19日 222798.2505 股改限售股

  000100 TCL集團(tuán) 4月20日 103759.8292 股改限售股

  600010 包鋼股份 4月2日 71491.4937 認(rèn)股權(quán)證行權(quán)

  600649 原水股份 4月16日 43000.0576 股改限售股

  601628 中國(guó)人壽 4月9日 30000.0000 首發(fā)機(jī)構(gòu)配售

  600631 百聯(lián)股份 4月18日 24651.0758 股改限售股

  000735 羅牛山 4月18日 21513.5600 股改限售股

  000636 風(fēng)華高科 4月6日 19381.4217 股改限售股

  600001 邯鄲鋼鐵 4月5日 17483.4065 股改限售股

  000501 鄂武商A 4月3日 16927.8675 股改限售股

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