昨日，兩市股指一度出現寬幅震蕩走勢，但隨后滬指再度創出歷史新高，而兩市總成交金額則達到2244.6億元，再度創出歷史天量。

　　從盤面來看，大盤藍籌股開始短線放量走強，與此同時，主題投資品種則出現寬幅震蕩走勢。看得出來，天量行情的出現，一方面是大盤藍籌股短線走強需要龐大的量能支持，另一方面也是市場資金短線拋售主題投資品種的過程。因此，天量背后其實孕育著熱點行情的切換過程。

　　在近期行情中，雖然藍籌股的活躍程度有所提升，但是真正的短線主導力量則是主題投資品種。主題投資品種高度活躍，并為市場提供了豐富的短線機會。不過，藍籌股經過近期的持續震蕩之后，調整已比較充分，部分藍籌股也再度回歸價值投資區域，其估值吸引力明顯提高。加之近期新基金發行異常火爆，主流資金規模壯大的同時，對藍籌股的吞吐運作能力也將進一步提高。但同時，近期行情中，每天也有一部分基金品種出現在跌幅榜前列，這意味著主流資金對藍籌股的短線發展還有一定分歧，藍籌股行情是否能夠整體轉強還需進一步觀察。

　　主題投資品種近期可謂是無限風光，不管是什么題材，都在市場中得到了充分追捧。然而，經過強勢炒作之后，主題投資品種也積累了比較可觀的漲幅，因此大盤藍籌股的短線活躍引發了市場資金對主題投資品種的短線積極拋售。不過，相當規模的非主流資金，特別是市場游資的重點運作方向仍是主題投資品種，這就決定了主題投資品種還不會迅速沉寂，后市也將有分化行情。

　　我們認為，在接下來的行情中，藍籌股及主題投資品種將爭奪主動權。這也決定了短期行情的發展可能還是一個曲折的過程，后市行情的發展將取決于兩類

    北京首證 季凌云