劉浪

　　算是苦盡甘來嗎？

　　泰陽證券多個股東披露了深受外界關(guān)注的增資擴(kuò)股方案獲得批準(zhǔn)的消息。

　　原股東股權(quán)縮水

　　“對我們這些原來的股東來說，現(xiàn)在這個方案雖然確實不那么好看，但有總比沒有好。”股東之一的亞華控股(000918.SZ)董事長熊再輝對泰陽證券的增資擴(kuò)股方案如是評價。

　　根據(jù)相關(guān)披露，2007年2 月9日，中國證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于泰陽證券有限責(zé)任公司變更注冊資本的批復(fù)》。按照批復(fù)內(nèi)容，泰陽證券的現(xiàn)有股東將按1：0.02比例縮股，公司股本由12.05億元縮為0.24億元，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)行增資擴(kuò)股，即中國光大銀行長沙分行等10家債權(quán)人對泰陽證券的債權(quán)轉(zhuǎn)作股權(quán)1.7億元，北大方正集團(tuán)有限公司出資6億元，方正證券有限責(zé)任公司出資2.565億元。上述變更注冊資本事項完成后，泰陽證券注冊資本由1204795967元人民幣，變更為1050879170.34元人民幣。

　　截至2005年12月31日，泰陽

證券凈資產(chǎn)為-122052.13 萬元，深陷虧損泥潭而不能自拔。為維護(hù)股東權(quán)益，在政府和監(jiān)管部門的支持下，泰陽證券眾股東尋求戰(zhàn)略投資者對泰陽證券進(jìn)行重組，并多次召開股東大會討論重組方案，其股東提出多個自救方案，都未能有效解困。

　　《第一財經(jīng)日報》曾多次對泰陽證券重組進(jìn)行先導(dǎo)性報道，泰陽證券內(nèi)部人士多次表示，重組后的泰陽證券將把躋身全國十大券商行列作為目標(biāo)，除了增資擴(kuò)股，另一個重要部署便是與方正證券合并，這將是接下來“最重要的事”。這家未來合并重組的券商，其注冊地將設(shè)于長沙。

　　前段時期，不斷有關(guān)于泰陽證券借殼上市的消息傳出，但事實是，“目前最重要的是快速完成重組及與方正證券的合并，并在成為規(guī)范類券商后，才有可能設(shè)想借殼上市的事。”

　　據(jù)規(guī)定，泰陽證券應(yīng)當(dāng)在本次批復(fù)下發(fā)30個工作日內(nèi)完成變更注冊資本工作。

　　原股東心態(tài)各異

　　亞華控股和現(xiàn)代投資(000900.SZ)都對泰陽證券的方案獲批情況進(jìn)行了披露。

　　亞華控股公告顯示，公司于2003年對泰陽證券出資22057.97萬元，占總股本的19.42%。至2005年12月31日止，亞華控股已計提壞賬準(zhǔn)備22057.97萬元，對泰陽證券的長期投資賬面價值已減計為零，已列入公司

不良資產(chǎn)。

　　現(xiàn)代投資于2001年對泰陽證券出資18000萬元，占其總股本的14.94%。由于2004年泰陽證券出現(xiàn)巨額虧損，至2005年12月31日止，現(xiàn)代投資對泰陽證券的長期投資賬面減值準(zhǔn)備已全部計提完畢。

　　根據(jù)此前的信息，包括現(xiàn)代投資、亞華控股在內(nèi)的泰陽證券原股東，一度對泰陽證券重組失去信心和熱情，直到國內(nèi)

資本市場回暖，券商題材再度升溫，眾股東先后提出各種重組設(shè)想，其中包括增資自救方案，但均未獲得有關(guān)方面同意而作罷。

　　對于此次獲批的方案，熊再輝表示，整體來說是個可以接受的方案，對亞華控股來說，也有利好的方面，其公告稱，“隨著泰陽證券凈資產(chǎn)的恢復(fù)，本公司將按所持份額相應(yīng)增加投資收益。”現(xiàn)代投資的態(tài)度則是“公司將繼續(xù)爭取在泰陽證券的股東權(quán)益”。

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