□上海天誠劉凱

　　在經(jīng)歷了幾次大幅回調(diào)之后，上證綜指不僅突破了3000點(diǎn)這個(gè)屢攻不下的心理關(guān)口，把它踩在了腳下，而且近日以每天創(chuàng)新高的走勢不斷提升股指的新紀(jì)錄，本周已經(jīng)成功突破3100點(diǎn)。

　　3000點(diǎn)作為一個(gè)無形的壓力，市場曾經(jīng)比較恐懼。恐懼的原因一方面是估值分歧導(dǎo)致多空爭論加大，另一些原因則是涉及到非流通股減持、新的宏觀調(diào)控措施出臺(tái)等。在前一段的走勢中，股指在3000點(diǎn)附近多有反復(fù)，經(jīng)常是指數(shù)一旦沖過3000點(diǎn)就會(huì)產(chǎn)生大的回調(diào)，不少投資者也把3000點(diǎn)作為一個(gè)階段性的高點(diǎn)來指導(dǎo)操作。3000點(diǎn)似乎已是“山重水復(fù)疑無路”。但就是在這種猶豫和懷疑當(dāng)中，股指穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)赝黄屏?000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，市場用自身的走勢告訴投資者，股市又進(jìn)入了一個(gè)新的階段。

　　這個(gè)階段的到來不是說市場又發(fā)現(xiàn)了新的投資機(jī)會(huì)，也不是說指數(shù)一定會(huì)有一波快速的上升，而是在于，它顛覆了投資者原有的思維定式，使他們樹立了新的投資理念和新的估值標(biāo)準(zhǔn)，從而使投資機(jī)會(huì)的挖掘進(jìn)入了一個(gè)更為多樣化的時(shí)期。

　　而促成這個(gè)多樣化時(shí)期的背后，就是大量的社會(huì)資金尤其是居民儲(chǔ)蓄持續(xù)快速地流入股市。通過觀察市場中各個(gè)指數(shù)的變化我們可以感受到這一點(diǎn)。我們看到，兩市主要指數(shù)都呈現(xiàn)出明顯的同步上漲的特點(diǎn)，雖然基金重倉股和小盤低價(jià)股板塊走勢此起彼伏，不盡相同，但總體趨勢并無二致，兩者均有充足的外圍資金流入，并沒有發(fā)生某一板塊出現(xiàn)明顯資金壓力的狀況。如果說，之前的股市上漲主要受益于股改形成的制度性盛宴，那么之后的上漲則主要是由于社會(huì)財(cái)富向股市轉(zhuǎn)移的推動(dòng)力量。在良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，社會(huì)資金希望提高自身的收益率而導(dǎo)致市場整體估值水平的提高，這些資金在推動(dòng)股指上漲的同時(shí)又通過指數(shù)上漲形成的財(cái)富效應(yīng)吸引更多的資金關(guān)注股市、進(jìn)入股市，而投資價(jià)值已經(jīng)不再是吸引投資者進(jìn)入股市的第一推動(dòng)力了。

　　在這種情況下，我們也可以合乎邏輯地判斷，市場雖然始終沒有出現(xiàn)大幅下跌，但已經(jīng)通過一季度的箱體拉鋸和巨量的換手在完成了調(diào)整。在股指期貨推出的誘因下，在對

　　作為中小投資者，在3000點(diǎn)上方投資股市并沒有歷史的成熟經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，操作中可從市場一些大的機(jī)會(huì)當(dāng)中去尋找切入點(diǎn)。未來可以關(guān)注的題材中，一是股指期貨推動(dòng)的大盤價(jià)值股上漲，二是央企整合向地方國企的過渡，從而推動(dòng)區(qū)域板塊的上漲，三是國家新的經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)推動(dòng)形成的行業(yè)機(jī)會(huì)。