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　　從內部因素看，公司實力明顯增強，已經站在了新的發展起點。2006年是公司上市以后走過的第五個完整年度。五年來，公司全面完成了管理體制、經營機制以及用人制度改革，建立了激勵機制和約束機制，逐步完善了法人治理結構，建立了完善的現代企業制度。公司資產質量越來越好，經營效益逐年增長，開發實力和創利能力日益增強。從2006年已經進入公司經濟發展新的上升期，開始走上健康發展的軌道，為企業加快發展打下了堅實基礎。

　　從外部環境看，天津濱海新區建設和農村城市化發展提速，行業發展前景良好�！笆�一五”期間，天津濱海新區的開發開放成為國家戰略發展的重要環節，是環渤海經濟區發展的龍頭，這樣就使得天津的整體發展進入一個最好的戰略發展期。從更為宏觀層面來看，

人民幣升值、城市重新定位，新移民增加、市政基礎設施投入加大等，都在造就一個更加有利于房地產健康發展的外部環境。隨著濱海新區納入國家總體規劃，濱海新區已經形成國內外矚目的新的投資熱點區域，對天津市房地產業注入新的發展動力。天津市濱海新區“十一五”規劃期間，ＧＤＰ總量將有一個較大的提升，外來各類人才及勞動力人數將會迅速增長，按照這一發展模式推斷，像珠江三角洲、長江三角洲的發展一樣，天津經濟的高速發展勢必會給本市房地產市場帶來的新機遇。

　　除此之外，天津市土地交易中心公布的2006年土地成交信息表明，新興邊緣城區土地供應已經成為市場主力，三年后天津市百姓的置業重點將選擇外環線以外，天津市“十一五”發展規劃中，將集中建設30個現代化中心鎮。公司作為天津市第一家上市房地產開發公司，擁有雄厚的實力和豐富的開發管理經驗以及廣泛的客戶資源和品牌影響力，并與政府部門保持良好的關系，這些內外部環境的積極變化，勢必將為公司加快發展形成強大的推動力。

　　（2）發展戰略

　　公司的發展戰略是，實施“721”工程，即：提升七大能力、完善兩大運營，形成一個天津市房地產與城市建設運營產業的航母和旗艦。 七大能力包括優質項目儲備能力、高效贏利能力 、人力資本拓展能力、品牌創新能力、風險防范能力、績效管理能力、高效執行能力。實施兩大運營是指生態關 聯產業運營和夯實資本運營。

　　2007年，公司要抓住環渤海區域經濟發展和濱海新區開發開放的有利時機，強化進入濱海新區進行地產項目開發的舉措；瞄準漢沽區新規劃項目和周邊區縣項目，密切關注10個新家園和30個中心城鎮建設，爭取率先進入。同時，要努力進入土地一級市場，充分利用自身優勢，拓展發展空間。

　　（3）新年度的經營目標

　　公司新年度的經營目標是計劃在商品房銷售面積、營業收入、利潤總額幾方面與2006年度相比繼續保持大幅增長。為實現上述經營目標，公司將進一步加強管理，創新經營，進一步擴大市場占有率和行業競爭力。主要做好以下幾方面工作：一是資本運作進入實質性操作階段，實現資本市場再融資；二是加快在建和新開工項目建設，確保開發項目完成施工計劃；三是著力搞好土地儲備，實施開發戰略調整；四是加強項目營銷管理，完成商品房銷售計劃指標；五是提高產品研發水平，深化公司品牌建設。

　　3、為實現2006年度經營目標所需資金需求及使用計劃。

　　為實現公司新一年度的生產經營目標，為拓展項目儲備以及保證天房美域項目、宜賓道項目、吉利A、濱海新區空港物流綜合配套服務區住宅項目（津東麗程(掛)2006-060號地塊）等項目的順利建設，2007年公司各類資金需求約為34億元。主要來源于公司房屋銷售回款、自有銀行存款和銀行貸款，同時公司積極拓展其他融資渠道，努力探索新的融資方式。適時實現資本市場再融資，切實發揮好上市公司的資本市場與產業市場互動發展的重要作用。

　　4、公司面臨的風險因素的分析。

　　（1）行業政策風險

　　房地產行業對國家政策變化較為敏感，受政策影響較大，國家出臺的各項針對性的政策對房地產行業都產生影響。從05年開始，國家逐年加大對房地產行業調控力度，相繼出臺多項針對性的調控政策，穩定全國房地產市場。每一項調控政策的出臺均會對公司房地產開發業務產生不同程度的影響，影響公司項目開發目標的實現。公司將積極分析研究國家政策，適時調整策略，適應和利用政策的變化，以保證項目開發的順利實施，實現既定目標。

　�。�2）同業競爭風險

　　隨著國家正式將濱海新區納入“十一五”整體戰略發展規劃當中，以及新一輪《天津市城市總體規劃》和《“十一五”住房建設規劃》的實施，城市開發投資環境的日益改善，由此帶來天津樓市迅 速升溫，天津市房地產市場的巨大發展潛力帶動和吸引了大批異地開發商的關注，已有近30家外地企業在津正式投資房地產項目，同時本市一些原本不是以房地產開發為主業的企業也在調整戰略，都介入進來，并且各自都有獨特的優勢所在，競爭越來越激烈，這將對公司在本地的開發形成競爭壓力。公司將充分利用多年本地開發的經驗和自身優勢，通過產品創新、營銷創新和管理創新形成自身的核心競爭力，化解和利用同業競爭的影響。

　�。�3）經營風險

　　市場化的提高、宏觀政策的調控以及市場競爭的加劇，對開發商在產品創新、成本控制、資金運營以及日常管理等環節提出更高的要求，公司將通過繼續深化改革、優化資源配置、加強內控管理以提高自身實力。

　�。�4）市場單一風險

　　公司作為天津市第一家房地產開發上市企業，多年來一直專注于本地市場的開發和拓展。目前公司所有開發項目均在天津市，沒有異地開發項目。天津房地產市場的變化將直接影響公司經營業績，存在市場單一風險，公司將充分利用熟悉本地市場的優勢，敏銳察覺市場變化，及時制定應對措施，保證公司的穩步發展。

　　（5）財務風險

　　房地產行業有“開發投資大、開發周期長”的特點，開發資金主要依賴于融資和銷售回款，資產負債率與其他行業相比較高，一旦房地產市場出現變化，不能及時銷售回款，將直接影響公司資金鏈的正常運轉，存在一定財務風險。公司一向重視對財務風險的控制，加大項目資金回收，資產負債率一直保持行業平均水平，同時加強資金流向控制，提高資金使用效率，避免資金沉淀，提高公司融資能力，合理利用財務杠桿提高公司盈利水平。

　　5、執行新企業會計準則后，公司可能發生的會計政策、會計估計變更及其對公司的財務狀況和經營成果的影響情況

　�。�1）關于2007 年1 月1 日新準則首次執行日現行會計準則和新準則股東權益的差異的分析： 根據財政部2006 年2 月15 日發布的財會[2006]3 號《關于印發〈企業會計準則第1 號—存貨〉等38 項具體準則的通知》的規定，公司應于2007 年1 月1 日起執行新會計準則。公司目前依據財政部新會計準則規定已經辨別認定的2007 年1 月1 日首次執行日現行會計準則與新準則的差異情況如下：

　　①長期股權投資差額

　　公司2006年12月31日賬面有股權投資貸方差額5，011，331.62元，根據新準則要求此差額屬于其他采用權益法核算的長期股權投資貸方差額，應沖銷貸方股權投資差額，增加了2007年1月1日留存收益5，011，331.62元，該項調整全部歸屬于母公司的所有者權益增加、不會增加少數股東權益。

　�、谒�得稅

　　本公司根據新企業會計準則對其他采用權益法核算的長期股權投資貸方差額調增了留存收益，相應將資產的賬面價值大于資產的計稅基礎的差額計算了遞延所得稅負債，減少了2007年1月1日留存收益1，653，739.43元，其中全部歸屬于母公司所有者權益的減少。

　　本公司按照現行企業會計準則的規定，對長期股權投資差額進行攤銷，截止2007年1月1日長期股權投資差額攤銷累計產生投資收益為-4，082，083.76元， 相應資產的賬面價值小于資產的計稅基礎，根據新企業會計準則將資產的賬面價值小于資產的計稅基礎差額計算了遞延所得稅資產， 增加了2007年1月1日留存收益1，347，087.64元，其中全部歸屬于母公司所有者權益的增加。

　　本公司按照新企業會計準則對于能夠結轉以后年度的可抵扣虧損， 以未來應納稅所得額為限，確認相應的遞延所得稅資產， 增加了2007年1月1日留存收益4，124，547.97元，其中歸屬于母公司所有者權益的增加為2，050，673.89元， 其中歸屬于少數股東權益的增加為2，073，874.08元。

　　本公司按照現行企業業會計準則的規定且結合公司制定的會計政策，對應收款項計提了壞賬準備、存貨計提了存貨跌價準備、長期股權投資計提了長期股權投資減值準備；根據新企業會計準則將資產的賬面價值小于資產計稅基礎的差額計算遞延所得稅資產， 增加了2007年1月1日留存收益14，361，006.53元， 其中歸屬于母公司所有者權益的增加為14，353，707.30元， 其中歸屬于少數股東權益的增加為7，299.23元。

　　國稅發〔2000〕118號規定:企業因收回、轉讓或清算處置股權投資而發生的股權投資損失，可以在稅前扣除，但每一納稅年度扣除的股權投資損失，不得超過當年實現的股權投資收益和投資轉讓所得，超過部分可無限期向以后納稅年度結轉扣除 .本公司按照上述規定對轉讓股權和清算股權投資形成的股權投資損失進行稅務處理，截止2007年1月1日結余-8，609，021.90元股權投資損失未予以在稅前扣除.根據新企業會計準則規定:企業對于能夠結轉以后年度的稅款抵減，應當以很可能獲得稅款抵減的未來應納稅所得額為限，確認相應的遞延所得稅資產，由此確認其對應的遞延所得稅資產， 增加了2007年1月1日留存收益2，840，977.23元，全部歸屬于母公司所有者權益的增加.

　　以上各項合計形成遞延所得稅資產21，019，879.94元，相應增加留存收益21，019，879.94元，其中歸屬于母公司權益18，938，706.63元，歸屬于少數股東權益2，081，173.31元。

　　③少數股東權益

　　本公司2006年12月31日按現行會計準則編制的合并會計報表中子公司少數股東享有的權益為199，683，148.09元，新企業會計準則規定計入股東權益，由此增加了2007年1月1日股東權益199，683，148.09元.此外，由于子公司計提壞賬準備等減值準備和虧損所產生確認的遞延所得稅資產中歸屬于少數股東權益為2，081，173.31元，新企業會計準則下的少數股東權益為201，764，321.40元。

　�。�2）執行新會計準則后可能發生的會計政策、會計估計變更及其對公司的財務狀況和經營成果的影響主要有：

　　①根據新企業會計準則第3號投資性房地產的規定，公司將現行政策下的出租房產轉為投資性房地產核算，公司采用成本模式對投資性房地產進行核算，本事項不影響公司的利潤和股東權益。

　�、诟鶕�新企業會計準則第6 號長期投資的規定，公司將現行政策下對子公司采用權益法核算變更為采用成本法核算，因此將改變子公司經營盈虧對公司當期投資收益的影響，但是本事項不影響公司合并報表。

　�、鄹鶕�企業會計準則第17 號借款費用的規定，房地產企業已納入該準則的實行范圍，我公司目前執行的借款費用的會計處理方法與新準則基本一致，此項政策變化對公司的當期利潤和股東權益不會產生影響。

　�、芨鶕�企業會計準則第18 號所得稅的規定，公司將現行政策下的應付稅款法變更為資產負債表的納稅影響會計法，將會影響公司的當期會計所得稅費用，從而影響公司的凈利潤和股東權益。

　　⑤根據新企業會計準則第33 號合并財務報表的規定，公司將現行會計政策下合并財務報表中少數股東權益單獨列示，變更為在合并資產負債表中股東權益項目下以“少數股東權益”項目列示。此項政策變化將會影響公司的股東權益。

　　上述差異事項和影響事項可能因財政部對新會計準則的進一步講解而進行調整。

　　6、《關于房地產開發企業土地增值稅清算管理有關問題的通知》對公司今后經營的影響

　　國家稅務總局發布了《關于房地產開發企業土地增值稅清算管理有關問題的通知》（國稅發[2006]187號）。該通知明確了土地增值稅清算的規則和方法，便于土地增值稅政策的落實和執行，旨在加強各地稅務機關在土地增值稅清算過程中的可操作性，但在土地增值稅繳納標準和應稅口徑方面與以往規定沒有實質性變化。

　　本公司已按照《關于征收土地增值稅問題的通知》（津地稅地[2005]11號）的規定（按商品房銷售收入的0.5%-1%）預繳了土地增值稅。實施國稅發[2006]187號文對本公司的具體影響，需待天津市地方稅務局的具體清算辦法出臺后方可確定。

　　6.1.1 執行新企業會計準則后，公司可能發生的會計政策、會計估計變更及其對公司的財務狀況和經營成果的影響情況

　　□適用√不適用

　　6.2 主營業務分行業、產品情況表

　　請見前述6.1

　　6.3 主營業務分地區情況

　　請見前述6.1

　　6.4 募集資金使用情況

　　□適用√不適用

　　變更項目情況

　　□適用√不適用

　　6.5 非募集資金項目情況

　　√適用□不適用

　　單位:億元 幣種:人民幣

　　6.6 董事會對會計師事務所"非標意見"的說明

　　□適用√不適用

　　6.7 董事會本次利潤分配或資本公積金轉增預案

　　2006年度利潤分配預案：公司2006年實現凈利潤為33，241，276.52元，加年初未分配利潤77，382，206.02元，本年度可供分配利潤為110，623，482.54元，公司擬以現有股本423，707，417股為基數，向全體股東每10股分配0.60元（含稅）現金紅利，需用分紅資金25，422，445.02元，期末未分配利潤77，981，038.90元，結轉至以后年度分配，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股股份。此利潤分配及資本公積金轉增預案需股東大會審議通過方可實施。

　　公司本報告期盈利但未提出現金利潤分配預案

　　□適用√不適用

　　§7 重要事項

　　7.1 收購資產

　　□適用√不適用

　　7.2 出售資產

　　□適用√不適用

　　7.3 重大擔保

　　√適用□不適用

　　單位:億元 幣種:人民幣

　　7.4 重大關聯交易

　　7.4.1 與日常經營相關的關聯交易

　　□適用√不適用

　　7.4.2 關聯債權債務往來

　　□適用√不適用

　　7.4.3 2006年資金被占用情況及清欠進展情況

　　□適用√不適用

　　報告期內新增資金占用情況

　　□適用√不適用

　　截止2006年末，上市公司未完成非經營性資金占用的清欠工作的，董事會提出的責任追究方案

　　□適用√不適用

　　7.5 委托

理財

　　□適用√不適用

　　7.6 承諾事項履行情況

　　7.6.1 原非流通股東在

股權分置改革過程中做出的承諾事項及其履行情況

　　√適用□不適用

　　報告期末持股5%以上的原非流通股股東持有的無限售條件流通股數量增減變動情況

　　□適用√不適用

　　7.6.2 未股改公司的股改工作時間安排說明

　　□適用√不適用

　　7.7 重大訴訟仲裁事項

　　□適用√不適用

　　§8 監事會報告

　　監事會認為公司依法運作、公司財務情況、公司募集資金使用、公司收購、出售資產交易和關聯交易不存在問題。

　　§9 財務報告

　　9.1 審計意見

　　9.2 披露比較式合并及母公司的資產負債表、利潤表及利潤分配表和現金流量表

　　資產負債表

　　2006年12月31日

　　編制單位: 天津市房地產發展（集團）股份有限公司單位: 元 幣種:人民幣

　　公司法定代表人:張勇 主管會計工作負責人:王大錚 會計機構負責人:紀建剛

　　利潤及利潤分配表

　　2006年1-12月

　　編制單位: 天津市房地產發展（集團）股份有限公司單位:元 幣種:人民幣

　　公司法定代表人:張勇 主管會計工作負責人:王大錚 會計機構負責人:紀建剛

　　現金流量表

　　2006年1-12月

　　編制單位: 天津市房地產發展（集團）股份有限公司單位:元 幣種:人民幣

　　公司法定代表人:張勇 主管會計工作負責人:王大錚 會計機構負責人:紀建剛

　　9.3 如果與最近一期年度報告相比，會計政策、會計估計和核算方法發生變化，提供具體說明。

　　與最近一期年度報告相比，會計政策、會計估計和核算方法未發生變化

　　9.4 重大會計差錯的內容、更正金額、原因及其影響。

　　本報告期無重大會計差錯更正

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