王斌

　　2007年初股市的調(diào)整，讓許多投資者對今年股市的發(fā)展產(chǎn)生了一定的懷疑。

　　一位股民甚至表示，經(jīng)過2006年股市的大漲，眾多股票的價(jià)格都已經(jīng)高高在上，選股已經(jīng)是一件很困難的事情。

　　2007年股市的走勢或許的確會(huì)較2006年的單邊上漲更加令投資者“心驚肉跳”一些，但是仍然有相當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)和投資者看好未來股市的發(fā)展。

　　摩根大通的中國證券市場部董事總經(jīng)理兼主席李晶(Jing Ulrich)曾經(jīng)表示，股市依然值得看好。理由則是，中國經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)穩(wěn)步上漲等因素。摩根大通預(yù)計(jì)2007年中國經(jīng)濟(jì)仍然有望保持10%的增長，這一比例顯然不算低。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)的增長對于參與國際競爭日益深入的中國企業(yè)的業(yè)績來說，無疑也是重大的利好。

　　2006年有色金屬板塊的業(yè)績隨著國際有色金屬的價(jià)格大漲，爆出了相當(dāng)?shù)摹袄溟T”就是一個(gè)證明。A股市場第一高分紅股馳宏鋅鍺(6000497.SH)，每股分紅達(dá)到了10送30元。如果沒有業(yè)績的支撐顯然不敢如此牛氣。

　　摩根大通的研究數(shù)據(jù)還表明，根據(jù)其數(shù)據(jù)，國內(nèi)上市公司每股盈利平均增長率從2006年一季度和上半年的-22.13%和-2.2%增長至三季度的11.63%，這一轉(zhuǎn)變是巨大的。同時(shí)也使我們有理由相信2006年全年的該數(shù)據(jù)將保持高漲。而近期從多家上市公司披露的2006年年報(bào)看來，這一點(diǎn)已經(jīng)得到證明。

　　更多的上市公司實(shí)行管理層獎(jiǎng)勵(lì)政策也是幫助股市向縱深發(fā)展的重要因素。摩根大通也表示，管理層獎(jiǎng)勵(lì)政策構(gòu)造管理層的利益和股東結(jié)合起來，對于2007年股市的發(fā)展也是一個(gè)促進(jìn)因素。

　　然而，上證指數(shù)重新回到3000點(diǎn)當(dāng)然值得高興，但是未來市場的風(fēng)險(xiǎn)仍然值得投資者警惕。目前A股市場市盈率已經(jīng)處在了43倍左右，雖然有人聲稱新興市場的市盈率也應(yīng)略高于成熟市場，但是歷史數(shù)據(jù)則表明這不能成為目前A股市盈率過高的理由。

　　信心歸信心，市場歸市場，2007年股市何去何從，仍待檢驗(yàn)。