德盛穩健證券投資基金

　　招募說明書(更新)摘要

　　基金管理人：國聯安基金管理有限公司 基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　重要提示

　　本基金由基金管理人經中國證監會證監基金字[2003]80號文批準募集設立，核準日期為2003年6月16日。本基金的基金合同于2003年8月8日正式生效。

　　投資有風險，投資人申購基金時應認真閱讀招募說明書。

　　基金的過往業績并不預示其未來表現。

　　本摘要根據基金合同和基金招募說明書編寫，并經中國證監會核準�；�金合同是約定基金當事人之間權利、義務的法律文件�；�金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關規定享有權利、承擔義務�；�金投資人欲了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱基金合同。

　　本基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

　　本招募說明書（更新）所載內容截止日為2007年2月28日，有關財務數據和凈值表現截止日為2006年12月31日(財務數據未經審計)。

　　一、基金合同生效的日期：2003年8月8日

　　二、基金管理人

　　（一）基金管理人概況

　　基金管理人名稱：國聯安基金管理有限公司

　　住所：上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈46層

　　辦公地址：同上

　　設立日期：2003年4月3日

　　法定代表人：符學東

　　電話： 021-50478080

　　聯系人：田笛

　　本基金管理人是經中國證監會證監基金字[2003]42號文批準，由國泰君安證券股份有限公司和德國安聯集團共同發起設立的中外合資基金管理公司，公司注冊資本為1億元人民幣：其中國泰君安證券股份有限公司出資比例為67%； 德國安聯集團出資比例為33%。

　　（二）主要人員情況

　　1、董事

　�。�1）符學東先生，董事長，經濟學碩士，高級經濟師，中共黨員。歷任國家體制改革委員會分配司副處長，國泰證券有限公司總裁助理，國泰君安證券股份有限公司副總裁�，F擔任國聯安基金管理有限公司董事長。

　　（2）Bruce Kho(許耀發)先生，副董事長，注冊會計師。歷任德盛安聯資產管理有限公司香港分公司亞太區行政總裁，現擔任德盛安聯資產管理公司(AGI)亞太區董事長。

　　（3）先江先生，董事兼總經理，德國基爾大學企業管理碩士，歷任德累斯登銀行德國法蘭克�？偛繖C構投資銀行部投資顧問，機構資產管理資深投資顧問，機構資產管理駐遠東區代表，德累斯登銀行德國法蘭克�？偛繕I務發展部資深經理，臺灣德盛證券投資信托股份有限公司執行董事兼總經理。現擔任國聯安基金管理有限公司總經理。

　�。�4）庹啟斌先生，董事，經濟學博士，歷任君安證券營業部經理，君安證券資產管理公司研究部經理，君安證券香港公司研究策劃部經理，君安證券經紀管理部總經理，君安證券債券部總經理，君安證券副總裁�，F同時擔任國泰君安證券股份有限公司副總裁。

　　（5）賈紹君先生，董事，碩士，高級經濟師。歷任中國建設銀行三門峽支行副行長，國泰證券公司鄭州營業部總經理，國泰君安證券上海分公司副總經理兼鄭州營業部總經理，國泰君安證券經紀業務總部總監，國泰君安證券總裁助理兼營銷管理總部總監�，F同時擔任國泰君安證券有限公司副總裁兼資產管理總部總監。

　�。�6）許冠庠先生，獨立董事，本科學歷，高級經濟師。歷任上海市物資局局長、上海市經濟委員會副主任、上海市計劃委員會副主任、申能集團有限公司黨委書記、董事長。

　�。�7）王麗女士，獨立董事，法學博士。曾在山東師范大學、中國政法大學任教，1988年到國家司法部工作，歷任副處長、處長，1993年受司法部指派籌建中國律師事務中心，任常務副主任、主任，后中心更名為德恒律師事務所，任主任。現任德恒律師事務所主任、首席全球合伙人，德恒律師學院院長、教授，清華大學、北京大學研究生導師，中國國際經濟貿易仲裁委員會仲裁員。

　　（8）Bernd-Uwe Stucken 先生，獨立董事，法學博士，他是一位擁有超過15年商業經驗的執業律師。現同時擔任Haarmann Hemmelrath & Partner’s and Haarmann Hemmelrath Management Consultants’ 上海代表處的執行合伙人、Sto AG和Seeber公司的董事。

　�。�9）Thilo Ketterer先生，獨立董事，經濟管理博士，德國注冊會計師，歷任德國NEXIA國際集團審計助理，Carl Zeiss Semiconductor Manufacturing Technologies(SMT)AG會計主管，以色列Microspec Technologies Inc.董事，現經德國紐倫堡羅德會計師事務所（有限責任）合伙集團委派至羅德會計師事務所（有限公司）合伙集團駐上海代表處擔任首席代表。

　　2、監事

　　（1）李梅女士，監事長，金融學博士，曾任職于中國人民銀行教育司、金融管理司；歷任國泰證券有限公司董事會執行局辦公室主任、證券交易二部總經理。現同時擔任國泰君安證券股份有限公司副總裁。

　　（2）Cristobal Mendez-de-vigo，監事，法學碩士，獲律師執業資格，曾任職于比利時聯合銀行兼并與重組部門，德累斯頓銀行法蘭克福機構理財部理財專員，德盛安聯資產管理有限公司香港分公司亞太區戰略發展總監，現擔任澳洲德盛安聯資產管理有限公司總裁。

　　（3）古韻女士，職工監事，碩士。曾任職于君安證券有限責任公司法律室、國泰君安證券股份有限公司法律事務總部，現擔任本公司監察稽核部總監兼董事會秘書。

　　3、公司其他高級管理人員

　�。�1）張維寰先生，副總經理，金融專業碩士。歷任山東證券公司研究中心副主任，君安證券公司債券部副總經理，國泰君安證券公司資產管理部副總經理，國聯安基金管理有限公司副總經理，聯合證券公司副總裁。

　�。�2）石正同先生，副總經理，經濟學碩士。歷任荷蘭銀行臺北分行協理，日本大和投信（香港）資深投資經理，英國保誠投信（臺北）投資長，匯豐中華投信（臺灣）投資部副總。

　�。�3）孫建先生，副總經理，經濟學學士。歷任中信實業銀行（北京）本幣、外幣證券交易員、安聯集團德累斯登銀行投資管理公司德意志投資信托基金管理公司（法蘭克福）基金經理，負責在亞洲新興市場的股票投資。

　　（4）謝榮興先生，督察長，高級會計師，上海市政協委員，民主黨派。歷任上海萬國證券公司黃埔營業部總經理、上海萬國證券公司總經理助理、董事和交易總監、君安證券有限責任公司副總裁、董事、國泰君安證券股份有限公司總經濟師、國泰君安投資管理股份有限公司副董事長兼總裁。

　　4、本基金基金經理簡介

　　歷任基金經理：

　　孫建，擔任本基金基金經理時間為：2003年8月至2004年9月。

　　錢建，擔任本基金基金經理時間為：2004年9月至2005年9月。

　　現任基金經理：

　　孫蔚女士，CFA（特許金融分析師），CPA（注冊會計師），復旦大學博士研究生。曾任申銀萬國證券研究所高級研究員、行業研究部副經理及英國FRAMLINGTON基金管理公司基金經理助理，2003年加入本公司，2005年7月起任德盛安心成長混合型證券投資基金基金經理，2005年9月起同時擔任德盛穩健證券投資基金基金經理。

　　5、上述人員之間不存在近親屬關系。

　　三、基金托管人

　�。ㄒ唬┗�金托管人基本情況

　　名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　注冊地址：北京市西城區復興門內大街55號

　　成立時間：1984年1月1日

　　法定代表人：姜建清

　　注冊資本：人民幣286，509，130，026元

　　聯系電話：010-66106912

　　聯系人：蔣松云

　�。ǘ�）主要人員情況

　　中國工商銀行資產托管部共有員工77人，平均年齡30歲，90%以上員工擁有大學本科以上學歷，高管人員均擁有碩士以上學位或高級職稱。

　�。ㄈ�）基金托管業務經營情況

　　作為中國首批開辦證券投資基金托管業務的商業銀行，中國工商銀行始終堅持“誠實信用、勤勉盡責”的原則，嚴格履行著資產托管人的責任和義務，依靠嚴密科學的風險管理和內部控制體系、規范的業務管理模式、健全的托管業務系統、強大的市場營銷能力，為廣大基金份額持有人和眾多資產管理機構提供安全、高效、專業的托管服務，取得了優異業績。截至2006年12月，托管證券投資基金73只，其中封閉式16只，開放式57只。托管資產規模年均遞增超過70%。至今已形成包括證券投資基金、信托資產、保險資產、社�；�金、企業年金、產業基金、QFII資產、履約類產品等十一大類16項產品的托管業務體系。繼2004年先后獲得《亞洲貨幣》和《全球托管人》評選的“中國最佳托管銀行”稱號后，2005年，又分別獲得《財資》和《全球托管人》評選的“中國最佳托管銀行”稱號。

　　四、相關服務機構

　　（一）基金份額發售機構

　　直銷機構

　　名稱：國聯安基金管理有限公司直銷中心

　　住所：上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈46層

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：符學東

　　電話：021-50478080

　　聯系人：茅斐

　　代銷機構

　　1）名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　住所：北京市西城區復興門內大街55號

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：姜建清

　　電話：010-66107900

　　聯系人：田耕

　　2）名稱：國泰君安證券股份有限公司

　　住所：上海市浦東新區商城路618號

　　辦公地址：上海市延平路135號

　　法定代表人：祝幼一

　　電話：021-62580818-213

　　聯系人：芮敏祺

　　3）名稱：中信銀行

　　住所：北京市東城區朝陽門北大街8號富華大廈C座

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：陳小憲

　　電話：010－65544256

　　聯系人：朱慶玲

　　4）名稱：中信建投證券有限責任公司

　　住所：北京市朝陽區安立路66號4號樓

　　辦公地址：北京市朝陽門內大街188號

　　法定代表人：黎曉宏

　　電話：010-65183888

　　5）聯系人：魏明

　　名稱：招商證券股份有限公司

　　住所：深圳市福田區益田路江蘇大廈A座38-45層

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：宮少林

　　電話：0755-82943511

　　聯系人：黃健

　　6）名稱：申銀萬國證券股份有限公司

　　住所：上海市常熟路171號

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：王明權

　　電話：021-54033888

　　聯系人：謝平

　　7）名稱：華泰證券有限責任公司

　　住所：南京市中山東路90號華泰證券大廈

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：吳萬善

　　電話：025-84457777

　　聯系人：張雪瑾

　　8）名稱：中國銀河證券有限責任公司

　　住所：北京市西城區金融大街35號國際企業大廈C座

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：朱利

　　電話：010-66568587

　　聯系人：郭京華

　　9）名稱：東吳證券有限責任公司

　　住所：蘇州市十梓街298號

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：吳永敏

　　電話：0512-65581136

　　聯系人：方曉丹

　　10）名稱：國信證券有限責任公司

　　住所：深圳市紅嶺中路1012號國信證券大廈

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：何如

　　電話：0755-82130833

　　聯系人：林建閩

　　11）名稱：海通證券股份有限公司

　　住所：上海市淮海中路98號

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：王開國

　　電話：021-53594566

　　聯系人：金蕓

　　12）名稱：廣發證券股份有限公司

　　住所：珠海市吉大海濱路光大國際貿易中心2611室

　　辦公地址：廣州天河北路大都會廣場36樓

　　法定代表人：王志偉

　　電話：020-87555888

　　聯系人：肖中梅

　　13）名稱：興業證券股份有限公司

　　住所：福州市湖東路99號標力大廈

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：蘭榮

　　電話：021-68419974

　　聯系人：楊盛芳

　　14）名稱：上海浦東發展銀行股份有限公司

　　住所：上海中山東一路12號辦公地址：同上

　　法定代表人：金運

　　電話：021-33054678－6153

　　聯系人：倪蘇云

　　15） 名稱：交通銀行股份有限公司

　　住所：上海市仙霞路18號

　　辦公地址：上海市銀城中路188號

　　法定代表人：蔣超良

　　電話：（021）58781234

　　聯系人：曹榕

　　16）名稱：招商銀行

　　辦公地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈

　　法定代表人：秦曉

　　電話：（0755）83195912

　　聯系人：楊旭

　�。ǘ�）注冊登記機構

　　注冊登記人：國聯安基金管理有限公司

　　住所：上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈46層

　　辦公地址：同上

　　法定代表人：符學東

　　電話：021-50478080

　　聯系人：仲曉峰

　�。ㄈ�）審計基金資產的會計師事務所

　　名稱：畢馬威華振會計師事務所

　　住所：上海市靜安區南京西路1266號恒隆廣場50樓

　　辦公地址：同上

　　負責人：蔡廷基

　　電話：021-53594666

　　聯系人：黎俊文

　　五、基金的名稱

　　本基金名稱：德盛穩健證券投資基金

　　六、基金的類型

　　本基金類型：契約型開放式（混合型）

　　七、基金的投資目標

　　本基金為混合型基金，基金管理人將充分利用國內外成功的基金管理經驗，深入研究中國經濟發展的價值驅動因素，采用積極主動的投資策略，運用全程風險管理技術，追求長期穩定的投資收益，為基金份額持有人提供安全可靠的理財服務。

　　八、基金的投資方向

　　本基金的投資方向為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。

　　九、基金的投資策略及投資程序

　�。ㄒ唬┩顿Y策略

　　本基金的投資管理分為三個層次，第一個層次是資產類別配置，即基金資產在股票、債券和現金三大類資產類別間的配置；第二個層次是基金資產在不同行業間配置；第三個層次是單個證券（包括股票和債券）的選擇。

　　本基金將嚴格遵守科學的投資管理流程，首先采取“自上而下”的分析方法，制定基金資產類別配置和行業配置策略，然后采取“自下而上”的基本面分析，挖掘出管理團隊優秀、財務狀況良好、增長潛力大、競爭地位獨特的上市公司和預期收益率較高的債券。利用全球投資經驗和對國內市場的深入了解，在對市場趨勢準確判斷的前提下，進行積極的戰略性和戰術性資產配置和調整，構建在既定投資風險下的最優投資組合。

　　1、資產類別的配置

　　本基金管理人將以科學的風險評估方法衡量各類別資產的風險收益特征并加以分析比較，通過設定可承擔的風險水平，隨著市場風險的變化以及各類別資產的風險收益特征及其相對變化趨勢，及時調整股票資產與債券資產之間的比例，實現模型監控與主動調整相結合的動態管理。

　　在正常市場情況下，本基金投資組合投資的基本范圍為：股票資產20%-70%；債券資產25%-75%；現金留存的范圍5%-10%。由于本基金針對中低風險偏好的目標客戶，嚴格要求在任何時候股票投資的倉位上界均小于等于70%。

　　2、行業資產配置

　　本基金管理人建立了系統完善的行業投資價值評估體系—行業資產配置的綜合評分模型，實施積極的行業輪換策略。通過動態監測行業投資價值的變化，增加投資價值上升的行業的權重，減少投資價值下降的行業的權重，使基金行業資產配置效率優于業績基準。

　　3、股票投資組合的構造

　　為了篩選出具有堅實的財務基礎同時具有良好發展前景的公司，本基金管理人建立了一套多層次的股票篩選體系（包括多因素股票選擇模型、公司投資價值評價體系以及草根研究方法等多種分析方法和工具），通過定量模型和定性分析有機的結合，充分發揮金融工程模型的客觀科學性和基金經理的主觀能動性，挑選出具有良好投資價值的股票，構建出符合本基金投資風格的股票組合。

　　股票選擇標準：

　　本基金在股票投資方面的主要投資對象是那些財務基礎穩固，擁有長期競爭優勢和持續利潤增長潛力的公司。本基金通過多種分析方法，在急劇變化的市場環境中及早識別該類公司并及時進行投資。這類公司一般具有下述一種或幾種特征：

　　1）在行業中具有較強的競爭優勢：銷售收入和凈利潤的增長率高于行業平均水平，并在可預期的將來繼續保持這種增長趨勢；凈資產收益率和毛利率高于行業平均水平；擁有某種形式的特許經營權；

　　2）公司管理層團結合作、具有較高的道德修養、豐富的工作經驗和很強的執行能力、創新精神強；

　　3）具有健全的組織結構，先進的企業文化和開放的管理模式。在質量控制、成本管理、產品開發、營銷推廣、客戶服務等方面在行業中處于領先地位，能夠不斷地推出適合市場需要的新產品；

　　4）財務狀況真實良好：財務報表可信度高、資產負債結構合理、現金流量充足、運營效率高；

　　5）投資價值被市場低估，具有較高的安全邊際，有較低的PB、較高的CP（注：PB指市凈率、CP指每股經營性現金流與股價的比率）。

　　4、債券投資管理

　　本基金將采取“自上而下”投資策略，對各類債券進行合理的配置。本基金將深入分析國內外宏觀經濟形勢、國內財政貨幣政策以及結構調整因素對債券市場的影響，判斷債券市場的走勢，采取相應的資產配置策略。本基金在債券投資組合構建和管理過程中，采取利率預期、久期管理、收益率曲線策略、收益率利差策略等積極的投資策略，力求獲取高于市場平均水平的投資回報。

　　（二）投資程序

　　投資管理流程分為投資研究、投資決策、投資執行、投資跟蹤與反饋、投資核對與監督、風險控制六個環節。

　　1、投資研究

　　為保障基金份額持有人利益，本基金管理人在投資研究過程中，將定期召開投資決策委員會會議、投資研究聯席會議、基金經理會議等會議，為投資決策提供準確的依據。

　　投資決策委員會主要決定以下事項：根據基金合同、投資者需求、市場情況決定基金的投資理念、投資原則、投資方法。定期或不定期制定投資限制證券庫，報監察稽核部備案，以防止介入內幕交易或陷入不必要的關聯交易；為基金選擇合適的業績基準（Benchmark），用以對基金投資績效進行評估和風險管理；就目前宏觀經濟、金融形勢與展望、貨幣政策方向及利率水準等總體經濟數據現狀進行分析討論，作為擬定投資策略之參考； 就基金經理提交的《投資策略報告》進行討論和表決，決定各基金在一段時期內的資產配置方案。

　　基金經理和研究組定期召開投資研究聯席會議，討論確定近期調研計劃。

　　2、投資決策

　　1）基金投資策略報告的形成

　　基金經理定期制作的《投資策略報告》，主要是決定一段時期內的資產配置方案。基金經理根據國內外經濟形勢、市場走勢及投資研究聯席會議的討論結果擬訂《投資策略報告》，闡述自身的投資策略，并明確下一階段股票、固定收益證券、現金和融資的投資比例�！锻顿Y策略報告》經投資總監簽閱后報投資決策委員會討論。

　　2）投資證券備選庫的建立和維護

　　每季財務報告公布后，研究組和基金經理針對不同產業的特征，依據各公司所呈現的財務現狀、獲利能力及未來成長性設定選股標準，分別提出符合各自標準的可投資證券名單，經投資研究聯席會議上討論后，確定可投資證券名單，并上報投資總監。由研究組依據各基金特性及限制將上述可投資證券名單列入基金的可投資證券備選庫。若可投資證券備選庫的公司的基本面有重大變化，研究員可以及時提出該公司的最新報告，及時通知基金經理，在取得投資組合管理部經理同意后，基金經理可通知研究組將該公司從可投資證券備選庫中刪除。

　　3）核心證券庫的建立和維護

　　研究員或基金經理對可投資證券備選庫名單中的公司和其他公司進行進一步研究和調研，并出具個股研究報告，經討論（既可以在投資研究聯席會議上討論，也可以由研究員和基金經理單獨討論）后將該公司列入基金的核心證券庫中。

　　基金經理制定或調整投資組合時，原則上須選擇核心證券庫中的證券。研究員或基金經理對于核心證券庫中的證券須持續追蹤其基本面及股價變化，并適時提出修正報告，以利基金經理進行投資決策。

　　基金經理在投資分析完成后，為其所管理的基金進行投資組合管理，并對其投資組合負全責。

　　3、投資執行

　　基金所有的交易行為都通過基金交易部統一執行，在投資總監的領導下，一切交易在交易資訊保密的前提下，依既定程序公開運作。

　　基金交易部經理復核交易指令無誤后，分解交易指令并下達到集中交易室分配給交易員執行。對于違反《證券投資基金管理暫行辦法》、《基金合同》、投資決策委員會決議和公司投資管理制度的交易指令，基金交易部經理應暫停執行該等指令，及時通知相關基金經理，并向投資總監、監察稽核部匯報；

　　交易指令一律以電腦指令（基金交易指令系統）形式下達，特殊情況下可以采取書面指令和錄音電話指令。書面指令必須經基金經理書面簽名，錄音電話指令事后須由基金經理書面確認，嚴禁口頭指令。

　　4、投資跟蹤與總結

　　投資組合管理部定期進行投資總結，對已發生的投資行為進行分析和總結，為未來的投資行為提供正確的方向。

　　1）基金經理定期向投資決策委員會提交所管理基金的《投資總結報告》，對其投資組合的近期表現與市場表現進行分析，解釋基金表現與業績基準表現差異的原因，并對投資過程中的不足提出改進意見。

　　2） 基金經理對持倉證券或需要密切關注的證券進行動態跟蹤，不定期寫出《投資跟蹤報告》，也可以委托研究組完成該項任務。

　　3） 如果發現基金可投資證券備選庫和核心證券庫中的證券的基本面情況有變化的，基金經理可提議召開臨時投資研究聯席會議，討論是否要修改備選庫和核心證券庫。

　　4） 基金經理根據情況的變化，認為有必要修改資產配置方案或重大投資項目方案的，應先起草《投資策略報告》或《重大投資項目建議書》，經投資總監簽閱后報投資決策委員會討論決定。

　　5、投資核對與監督

　　基金事務管理部交易清算員通過交易數據的核對，對當日交易操作進行復核，如發現有違反相關法律法規、《基金合同》、公司相關管理制度的交易操作，須立刻向投資總監匯報，并同時通報監察稽核部、風險管理部、相關基金經理、基金交易部。

　　基金交易部負責對基金投資的日常交易行為進行實時監控。

　　6、風險控制

　　基金投資管理過程中的風險控制包括兩個層次，一個層面是基金投資管理組織體系內部的風險管理，另一個層面是外部獨立的風險管理機構（包括風險控制委員會、督察長、監察稽核部、風險管理部）對投資管理過程的風險監控。

　　投資總監負責基金投資管理全流程的風險控制工作，一方面負責制定投資管理全程風險控制制度和控制要點，并在投資管理過程中切實執行；另一方面根據外部獨立風險管理機構（包括風險控制委員會、督察長、監察稽核部、風險管理部）的風險評估意見，及時制定相應的改進和應對措施，并責成相關部門和人員切實落實和執行。同時要在公司的投資管理團隊中樹立起全程風險控制的觀念，讓每一個投資管理人員都深入認識和接受風險控制的理念。

　　十、基金的業績比較標準

　　本基金股票投資部分的業績比較基準是國泰君安指數，債券投資部分的業績比較基準是上證國債指數。

　　本基金整體業績比較基準=國泰君安指數×65%＋上證國債指數×35%

　　如果今后市場有其他代表性更強的業績比較基準推出時，本基金可以在經過合適的程序后變更業績比較基準。

　　十一、基金的風險收益特征

　　本基金屬于證券投資基金中的中低風險品種，其風險收益特征從長期平均及預期來看，介于單純的股票型組合與單純的債券型組合之間，也介于單純的成長型組合與單純的價值型組合之間。本基金力爭使基金的單位風險收益值從長期平均來看高于業績比較基準的單位風險收益值。

　　十二、基金的投資組合報告

　　（一）基金投資組合報告

　　本基金管理人的董事會及董事保證所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人———中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年1月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本投資組合報告所載數據截至2006年12月31日，本報告財務資料未經審計師審計。

　　1、基金資產組合情況

　　2、按行業分類的股票投資組合

　　3、按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　6、投資組合報告附注

　　1）本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　2）本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3）截至2006年12月31日，基金的其他資產包括：交易保證金598，780.49元，應收申購款71，710.40元，應收利息957，531.04元，證券清算款3，337，066.92元。

　　4）本基金持有的處于轉股期債券明細：

　　5）本基金本報告期內獲得權證的數量及成本總額：

　　6）開放式基金份額變動

　　十三、基金的業績

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益�；�金的過往業績不代表未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　十四、費用概覽

　　（一）基金運作有關的費用

　　與基金運作有關的費用包括：基金管理人的管理費；基金托管人的托管費；基金合同生效后的基金信息披露費用；基金合同生效后的與基金相關的會計師費和律師費；基金份額持有人大會費用；基金的證券交易費用；以及其它按照國家有關規定可以在基金資產中列支的其它費用。

　　1、基金管理人的管理費

　　在通常情況下，基金管理費按前一日基金資產凈值的1.5%的年費率計提。管理費的計算方法如下：

　　H=E×1.50%÷當年天數

　　H為每日應付的基金管理費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　基金管理費每日計算，逐日累計至每月月末，按月支付，由基金托管人于次月前兩個工作日內從基金財產中一次性支付給基金管理人。若遇節假日、公休假等，支付日期順延。

　　2、基金托管人的托管費

　　基金托管人的托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提。托管費的計算方法如下：

　　H＝E×0.25%÷當年天數

　　H為每日應支付的基金托管費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　基金托管費每日計算，逐日累計至每月月末，按月支付，由基金托管人于次月前兩個工作日內從基金財產中一次性支取。若遇節假日、公休假等，支付日期順延。

　　其它與基金運作有關的費用由基金托管人根據有關法規及相應協議的規定，按費用實際支出金額支付，列入當期基金費用，由基金托管人從基金財產中支付。

　　基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金資產的損失，以及處理與基金運作無關的事項發生的費用等不列入基金費用。

　�。ǘ�）與基金銷售有關的費用

　　1、申購與贖回的費用

　　（1）本基金的申購費用在基金投資人申購本基金份額時收取。

　　（2）申購費用按申購金額采用比例費率�；�金投資人在一天之內如果有多筆申購，適用費率按單筆分別計算。具體費率如下：

　　自2005年12月30日起，本公司開展網上交易申購費率優惠。個人投資者凡通過國聯安基金網上交易平臺申購本基金均可獲得費率優惠，申購費率不按申購金額分檔，統一采取0.6%的申購費率。當申購費率調整時將另行公告。

　　自2006年11月1日起，投資者通過交通銀行網上銀行申購本基金，其申購費率享有優惠，原申購費率高于0.6％的，統一優惠至0.6％，原申購費率低于0.6％的，則按原費率執行，具體費率如下：

　　自2007年2月5日起，投資者通過中信建投證券網上交易申購本基金，其申購費率享有優惠，原申購費率高于0.6％的，統一優惠至0.6％，原申購費率低于0.6％的，則按原費率執行，具體費率如下：

　�。�3）本基金的申購費用由基金份額申購人承擔，不列入基金財產，主要用于本基金的市場推廣、銷售等各項費用。

　�。�4）贖回費用為贖回總額的0.5%，贖回費用由基金份額贖回人承擔。贖回費總額的25%計入基金財產，扣除計入基金財產部分，贖回費的其他部分用于支付注冊登記費和必要的手續費。

　�。�5）基金管理人可以在不違背法律法規規定及基金合同約定的情形下根據市場情況制定基金促銷計劃，針對特定地域范圍、特定行業、特定職業的投資人以及以特定交易方式(如網上交易、電話交易等)等進行基金交易的投資人定期或不定期地開展基金促銷活動�；�金管理人對部分基金投資人費用的減免不構成對其他投資人的同等義務。

　�。�6）基金管理人可以調整申購費率、贖回費率或收費方式，最新的申購費率、贖回費率和收費方式在更新的招募說明書中列示。如調整費率或收費方式，基金管理人最遲將于新的費率或收費方式開始實施前3個工作日在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告。

　　2、轉換費

　�。�1）代銷業務平臺的基金轉換

　�、龠m用范圍

　　本基金轉換業務適用于本公司已發行和管理的德盛穩健證券投資基金與德盛小盤精選證券投資基金。

　�、谵k理網點

　　目前投資者可以通過國泰君安證券、華泰證券、中信建投證券、申銀萬國證券、招商證券的相關營業網點辦理本基金的轉換業務。

　�、坜D換費率暫定為0.2%。

　�、芑�金管理人可以根據市場情況在不違背有關法律、法規和《基金合同》的規定之前提下，調整上述收費方式和費率水平，但最遲應于新收費辦法開始實施日前3個工作日在至少一種中國證監會指定媒體上公告。

　�、莼�金轉換的計算公式：

　　轉出金額＝轉出份額×轉出基金當日單位基金資產凈值

　　基金轉換費＝轉出金額×基金轉換費率

　　轉入金額＝轉出金額－基金轉換費

　　轉入份額＝轉入金額÷轉入基金當日單位基金資產凈值

　　注：轉換份額的計算結果保留到小數點后兩位，小數點后第三位四舍五入，由此產生的誤差在基金資產中列支。

　�、迾I務規則：

　　投資人轉出基金的單位數量不得超過申請日該賬戶的基金可用余額�；�金份額持有人可將其全部或部分基金份額轉換成其它基金。轉出基金份額遵循“先進先出”的原則，基金轉換的目標基金份額按新交易計算持有時間。

　　投資人基金轉出須符合本公司對轉出份額下限和基金合同規定的基金份額持有下限的有關要求。目前，本公司規定的轉出份額下限為1000份，基金合同規定的基金份額持有下限為100份。如投資人辦理基金轉換出后該基金份額類別的份額余額低于規定的最低余額，基金管理人有權將該基金份額類別的余額部分強制贖回。

　　基金注冊與過戶登記人以申請有效日為基金轉換日（T 日），以T日的轉出基金凈值為基礎，扣除轉換費用后計算轉出金額，同時，以T日轉入基金的單位凈值為基礎，計算轉入份額；投資人T日轉換成功后，基金注冊與過戶登記人于T+1工作日為投資人的轉出及轉入基金份額分別進行權益撤銷和權益登記，轉入的基金份額于T+2工作日可贖回。

　　當發生巨額贖回時，基金轉出與基金贖回具有相同的優先級，基金管理人可根據基金資產組合情況，決定全額轉出或部分轉出，并且對于基金轉出和基金贖回，將采取相同的比例確認；在轉出申請得到部分確認的情況下，未確認的轉出申請將不予以順延。

　�。�2）直銷業務平臺的基金轉換

　　①適用投資者范圍：

　　直銷業務平臺基金轉換業務指投資者通過本公司直銷中心或個人投資者通過本公司網上交易系統（https://trade.gtja-allianz.com）辦理。

　�、诨�金轉換費及轉換份額的計算：

　　A、通過本公司直銷業務平臺進行基金轉換的總費用包括轉出基金的贖回費、轉入基金與轉出基金的申購補差費和轉換手續費三部分。

　　a目前，本公司旗下基金的贖回費率如下：

　　上述贖回費率可能根據本公司公告而進行調整。

　　b轉換申購補差費按轉入基金與轉出基金之間申購費率的差額計算收取，具體計算公式如下：

　　基金轉換申購補差費率 = max [（轉入基金的申購費率-轉出基金的申購費率），0 ]，即轉入基金申購費率減去轉出基金申購費率，如為負數則取0。

　　目前基金轉換的轉入、轉出的申購費率如下：

　　c通過本公司直銷業務平臺申請辦理基金轉換的投資者，轉換手續費率為零。如基金轉換手續費率調整將另行公告。

　　d其他銷售機構辦理基金轉換業務適用的轉換費率將在開通時另行公告。

　　B、轉換份額的計算公式：

　　轉入份額＝轉入金額/轉入基金當日基金單位資產凈值

　　轉入金額=轉出份額×轉出基金當日基金單位資產凈值–轉出基金贖回費–申購補差費

　　其中：轉出基金贖回費＝轉出份額×轉出基金當日基金單位資產凈值×轉出基金贖回費率

　　申購補差費=轉出份額×轉出基金當日基金單位資產凈值×基金轉換申購補差費率

　　注：轉入份額的計算結果四舍五入保留到小數點后兩位。

　　C、基金轉換業務舉例：

　　例：某投資者于某日通過本公司網上交易平臺將其持有的德盛穩健10，000份轉換為德盛安心。假設轉換申請受理當日德盛穩健的基金單位資產凈值為1.050元，德盛安心的基金單位資產凈值為1.040元。則

　　德盛穩健贖回費＝轉出份額×德盛穩健當日基金單位資產凈值×德盛穩健贖回費率

　　＝10，000.00×1.050×0.5％＝52.50元

　　申購補差費＝0

　　轉入金額＝轉出份額×德盛穩健當日基金單位資產凈值－贖回費－申購補差費

　�。�10，000.00×1.050－52.50－0＝10，447.50元

　　轉入份額＝轉入金額/德盛安心當日單位基金資產凈值

　�。�10，447.50/1.040＝10，045.67份

　　③業務規則：

　　A、基金轉換以份額為單位進行申請。投資者辦理基金轉換業務時，轉出方的基金必須處于可贖回狀態，轉入方的基金必須處于可申購狀態。

　　B、基金轉換采取未知價法，即以申請受理當日各轉出、轉入基金的單位資產凈值為基礎進行計算。

　　C、正常情況下，基金注冊與過戶登記人將在T+1日對投資者T日的基金轉換業務申請進行有效性確認。在T＋2日后（包括該日）投資者可通過本公司直銷業務平臺查詢基金轉換的成交情況。

　　D、目前基金轉換的最低申請份額為1000份基金單位�；�金份額持有最低為100份基金單位。如投資者辦理基金轉換出后該基金份額不足100份時，需一次性全額轉出。單筆轉入申請不受轉入基金最低申購限額限制。

　　E、單個開放日基金凈贖回份額及凈轉出申請份額之和超過上一開放日基金總份額的10%時，為巨額贖回。發生巨額贖回時，基金轉出與基金贖回具有相同的優先級，基金管理人可根據基金資產組合情況，決定全額轉出或部分轉出，并且對于基金轉出和基金贖回，將采取相同的比例確認。在轉出申請得到部分確認的情況下，未確認的轉出申請將不予以順延。

　　F、目前，投資者轉入的基金份額將被自動記入前端收費模式下。

　　(3)暫�；�金轉換的情形及處理：

　　出現下列情況之一時，基金管理人可以暫停基金轉換業務：

　　A、不可抗力的原因導致基金無法正常運作。

　　B、證券交易場所在交易時間非正常停市，導致基金管理人無法計算當日基金資產凈值。

　　C、因市場劇烈波動或其他原因而出現連續巨額贖回，基金管理人認為有必要暫停接受該基金單位轉出申請。

　　D、法律、法規、規章規定的其他情形或其他在《基金合同》、《招募說明書》已載明并獲中國證監會批準的特殊情形。

　　發生上述情形之一的，基金管理人應立即向中國證監會備案并于規定期限內在至少一種中國證監會指定媒體上刊登暫停公告。重新開放基金轉換時，基金管理人應最遲提前2個工作日在至少一種中國證監會指定媒體上刊登重新開放基金轉換的公告。

　　（三）其他費用

　　本基金可在中國證監會允許的條件下按照國家的有關規定增加其他種類的基金費用。如本基金僅對新發行的基金份額適用新的基金費用種類，不涉及現有基金份額持有人利益的，無須召開基金份額持有人大會。

　�。ㄋ模┗�金稅收

　　根據財政部財稅[2004]78號《國家稅務總局關于證券投資基金稅收政策的通知》的要求，自2004年1月1日起，對證券投資基金（封閉式證券投資基金，開放式證券投資基金）管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，繼續免征營業稅和企業所得稅。

　　根據財稅字[2005]11號文《關于調整證券（股票）交易印花稅稅率的通知》，自2005年1月24日起，基金買賣股票按照0.1%的稅率繳納印花稅。

　　根據財稅字[2005]102號文《關于股息紅利個人所得稅有關政策的通知》，自2005年6月13日起，基金取得的股票的股息、紅利收入暫減按50％計入個人應納稅所得額。

　　本基金運作過程中的各類納稅主體，依照國家法律、法規的規定，履行納稅義務。

　　十五、對招募說明書更新部分的說明

　　本招募說明書依據《中華人們共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理方法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其他有關法律法規的要求，對本基金管理人于2006年9月 22日刊登的本基金原招募說明書（更新）進行了更新，主要更新的內容如下：

　　1、在“三、基金管理人”部分，更新了董事會成員許耀發先生、許冠庠先生簡歷，監事會成員古韻女士、Cristobal Mendez de Vigo的簡歷，更新了公司高管人員的簡歷，公司副總經理錢華先生變更為石正同先生。

　　2、更新了“四、基金托管人”部分的內容。

　　3、更新了“五、相關服務機構”部分的內容。 更新了直銷機構聯系人信息，增加了代銷機構招商銀行股份有限公司的信息。

　　4、在“九、基金的投資”部分，更新了本基金投資組合報告的內容。

　　5、更新了第十部分“基金的業績”。

　　6、在“十四、基金費用與稅收”部分，增加了網上交易申購費率優惠的內容，自2006年11月1日起，投資者通過交通銀行網上銀行申購以上開放式基金，其申購費率享有優惠，原申購費率高于0.6％的，統一優惠至0.6％，原申購費率低于0.6％的，則按原費率執行，自2007年2月5日起，投資者通過中信建投證券網上交易申購本基金，其申購費率享有優惠，原申購費率高于0.6％的，統一優惠至0.6％，原申購費率低于0.6％的，則按原費率執行。更新了基金轉換費用中轉換份額的計算公式。

　　7、更新了“二十一、對基金份額持有人的服務”部分的內容。

　　8、更新了第二十二部分“其他應披露事項”。

　　國聯安基金管理有限公司

　　二00七年三月二十四日

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