美國聯邦儲備委員會21日決定將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率繼續保持在5．25％不變。分析人士認為，這一決定既反映了當前美國經濟增長和通貨膨脹的形勢，也顯示出美聯儲對整體經濟狀況抱有信心。

　　近來的經濟數據顯示，美國住房市場和制造業仍處于低迷狀態。今年1月份，美國新房銷售量創1994年同期以來最大降幅；舊房銷售量雖出現增加，但銷售價格連續6個月下降。與此同時，今年1月份，美國工廠訂貨也創 2000年7月份以來的最大降幅，其中汽車、電腦和家用電器等耐用品訂貨都急劇下降。數據顯示，住房市場和制造業是今年2月份裁減就業崗位最多的領域。

　　盡管如此，經濟學家們仍普遍認為，住房市場和制造業疲軟尚未給其他經濟領域帶來嚴重影響，美國經濟依然具有繼續增長的動力。

　　首先，美國經濟增長的主要動力個人消費開支仍在增長。去年第四季度，個人消費開支按年率計算增長4．2％，增幅超過第三季度的2．8％，是去年第一季度以來的最大增幅。今年1月份的個人消費開支也繼續增長。

　　其次，就業市場保持穩定。今年2月份，美國新增就業崗位數與前一個月相比有所減少，但失業率卻有所下降。同時，去年12月份和今年1月份的新增就業崗位數分別被修正為22．6萬個和14．6萬個，均高于原來的估計。就業市場穩定是企業投資信心較強的反映，也有利于促進個人消費開支增長。

　　此外，油價從去年下半年開始大幅回落，有助于減輕企業和消費者的

　　從通脹形勢來看，美國通脹水平近來雖然有所上升，但仍得到控制。在截至今年1月份的12個月里，去除能源和食品之后的核心通脹率上升2．3％，超出了

　　綜上所述，目前美國經濟雖然遇到了一些問題，但種種跡象表明，這些問題不太可能導致經濟陷入衰退。因此，美聯儲既不需要通過降息來刺激經濟增長，也不需要通過加息來抑制通脹壓力上升。這樣一來，美聯儲維持現行利率不變便是順理成章的事情。

　　分析人士認為，目前美國經濟基本維持著繼續溫和增長的局面，但次級抵押貸款市場近來出現的一些問題值得關注。次級抵押貸款是指向信用記錄不是很好的借款人發放的貸款。近來次級抵押貸款借款人未如期還款和喪失抵押品贖回權的比例急劇上升，導致不少放貸機構面臨財務危機甚至倒閉，這種局面引發了投資者對美國經濟健康狀況的擔憂。

　　不過，在次級抵押貸款市場的問題顯露出來后，放貸機構紛紛提高放貸標準，加強客戶資質審核工作。美聯儲主席本·伯南克認為，目前沒有跡象表明次級抵押貸款市場的問題正在擴散到其他經濟領域。但他表示，美聯儲正在“非常小心地”關注這一問題。