證券時(shí)報(bào)記者陸星兆

　　中金所將同時(shí)嚴(yán)密監(jiān)視期貨、現(xiàn)貨市場的運(yùn)行狀態(tài)，一旦市場出現(xiàn)異常情況，將采取包括風(fēng)險(xiǎn)警示制度、強(qiáng)行減倉制度、強(qiáng)行平倉制度等在內(nèi)的一種或多種風(fēng)險(xiǎn)控制措施，及時(shí)警示和化解風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防市場操縱行為的發(fā)生

　　本報(bào)訊股指期貨推出的時(shí)間越來越近，關(guān)于市場監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制方面的細(xì)節(jié)問題也逐漸成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。在日前中金所舉辦的“股指期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)培訓(xùn)”和“股指期貨投資實(shí)務(wù)研討會(huì)”上，中金所先后兩次明確表示，股指期貨將進(jìn)行跨市場的監(jiān)管。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，跨市場監(jiān)管是國內(nèi)期貨交易所在風(fēng)險(xiǎn)控制方法上的一次突破與創(chuàng)新，它作為《中國金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的延伸與具體實(shí)施，更符合金融期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理的客觀需求。

　　按照中金所思路，中金所將同時(shí)嚴(yán)密監(jiān)視期貨、現(xiàn)貨市場的運(yùn)行狀態(tài)，一旦市場出現(xiàn)異常情況，將采取包括風(fēng)險(xiǎn)警示制度、強(qiáng)行減倉制度、強(qiáng)行平倉制度等在內(nèi)的一種或多種風(fēng)險(xiǎn)控制措施，及時(shí)警示和化解風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防市場操縱行為的發(fā)生。另外，根據(jù)中金所之前發(fā)布的《風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》（征求意見稿）規(guī)定，中金所還將通過限倉制度、大戶報(bào)告制度、保證金制度、漲跌停制度來規(guī)范市場的正常運(yùn)行。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，中金所風(fēng)控系統(tǒng)是一個(gè)嚴(yán)密的整體，它除了在實(shí)現(xiàn)一般期貨市場的風(fēng)控功能以外，還更突出了跨市場監(jiān)管的意義，而這也正符合金融期貨區(qū)別于商品期貨的特殊需求。該資深人士表示，“從金融期貨與商品期貨的區(qū)別去考慮跨市場監(jiān)管的意義，主要有兩點(diǎn)：其一，金融期貨與商品期貨標(biāo)的物的現(xiàn)貨流動(dòng)性不同，金融資產(chǎn)相對(duì)于大宗商品具有更好的流動(dòng)性，這就對(duì)金融期貨監(jiān)管的時(shí)效性提出了更高的要求。其二，金融期貨與現(xiàn)貨之間存在緊密的關(guān)聯(lián)性，它們之間較商品期貨、現(xiàn)貨市場之間更容易相互影響，因此必須進(jìn)行適時(shí)的跟蹤期、現(xiàn)貨市場的運(yùn)行狀況。”

　　另根據(jù)中金所的《風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》征求意見稿中內(nèi)容，在市場預(yù)警方面，當(dāng)期貨價(jià)格出現(xiàn)異常；期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大差距；會(huì)員或投資者涉嫌違規(guī)、違約；會(huì)員或投資者交易存在較大風(fēng)險(xiǎn)；以及交易所認(rèn)定的其他情況之一，中金所有權(quán)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示公告。而在會(huì)員和投資者的管理方面，當(dāng)出現(xiàn)會(huì)員或投資者交易異常；會(huì)員或投資者持倉異常；會(huì)員資金異常；會(huì)員或投資者涉嫌違規(guī)、違約；交易所接到投訴涉及到會(huì)員或投資者；會(huì)員涉及司法調(diào)查，等情況時(shí)，交易所有權(quán)約見指定的會(huì)員高管人員或投資者談話提醒風(fēng)險(xiǎn)，或要求會(huì)員或投資者報(bào)告情況。

　　據(jù)悉，在股指期貨推出前，正式版的《中國金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》不日將公布。而在當(dāng)前的針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的培訓(xùn)活動(dòng)中，跨市場監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)控制措施等內(nèi)容，已成為教育中的一個(gè)重點(diǎn)。