上周末央行公布了上調了存貸款基準利率的決定。由于利空釋放，昨日銀行間債市漸趨穩定，并未重現類似上周的恐慌性拋售。不過縈繞在投資者心中的緊縮預期依舊揮之不去，不少機構認為數量型調控仍將繼續。

　　長期以來，持續不斷的緊縮措施和始終存在的加息預期制約著長債的表現。為規避利率風險，許多機構采取了揚短避長的策略。長債的市場表現欠佳，報價冷清，成交量萎縮。實際上，由于市場成交不多，許多期限的真實收益率缺失。本周三即將發行的十年期國債，或將成為長債調整的導火索。其發行利率可能高于市場水平（3.30%），而其他期限品種的長債也將因此調整。

　　資金方面，長期寬松的局面悄然發生變化，回購利率觸底反彈。上周開始，資金融入明顯不如以前輕松，融出機構開始減少。隔夜回購加權利率為1.5273%，上漲了12.5個基點；7天回購加權利率升至1.6542%，較前增加了14.36個基點。長期品種仍以14天為主，加權利率1.9793%。此外，各報價行全面提高了Shibor的報價，其中14天以下品種提高了12-15個基點。

　　（廈門商行蔡文媛）