□本報記者 于兵兵

　　當內地餐飲、消費類企業紛紛赴港上市之際，早有此意的餐飲連鎖品牌———內蒙古小肥羊卻悄無聲息。

　　“小肥羊正在梳理龐大的分店資源，提升資產品質，為上市做準備。”近日，一位接近內蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司的人士稱。據了解，小肥羊目前定下的上市時間為2008年。

　　“加盟”變身“直營”

　　為優化資產，小肥羊的盤整工作包括收縮加盟店、開拓海外市場、嘗試金牌店等。據了解，目前小肥羊分店共719家，三分之二為加盟店。“代替目前加盟店為主的形式，未來小肥羊將以直營店為主。”相關人士稱。

　　據了解，小肥羊正在將到期的及經營狀況不佳的加盟店關閉或收回。經營狀況較好的加盟店則轉變成直營店，使小肥羊在服務質量、菜品配送、調味品和肉業產銷等各方面實現更優管理。而這一切又有賴于小肥羊去年拿到的2500萬美元風投。

　　去年6月，歐洲最大投資機構3i集團以及知名投資機構普凱基金簽訂協議，為小肥羊注資2500萬美元。“因為自有資金充裕，我們可以通過收縮加盟店，開拓直營店方式提升品牌的市場口碑。”公司工作人員介紹。

　　完成了融資第一躍的小肥羊開始規范龐雜的加盟網絡。同時，位于日本涉谷、加拿大溫哥華、蒙特利爾的多家海外分店在春節前后集中開出。而在公司總部所在地包頭市，小肥羊正在嘗試單人單鍋、高品質

裝修的精品店，甚至設有公司自主研發的“吸味寶”來解決火鍋店氣味較濃的問題。

　　加盟門檻悄然提高

　　小肥羊曾經創造了內資餐飲品牌的擴張神話，也曾廣遭市場置疑。

　　1999年開始，從當時的30張桌子、50多名員工的小餐館起家，誕生于內蒙古包頭市的小肥羊火鍋店以驚人的速度引領了一場席卷全國的火鍋熱，在進入上海時曾創下了一夜間連開12家的記錄。2003年，小肥羊以平均年銷售額30多億元的成績成為僅次于擁有肯德基和必勝客的百勝集團的中國第二大餐飲品牌。

　　然而，快速擴張后市場對小肥羊的置疑也隨之傳來。因為店面管理優劣不一，“小肥羊不會長久”的說法一度在市場流傳。“土豆片有厚有薄，店面有大有小、有樓上有樓下，甚至還有平房。如果在同一家店接連吃10頓，你會發現每次都有不同的感覺。”某餐飲連鎖管理咨詢公司的負責人言語犀利。

　　而從2001年推廣特許加盟的經營模式后，省級市區區20萬元的加盟費讓小肥羊的門檻陡然降低，進入者層次良莠不齊。“現在小肥羊加盟門檻已經非常高。”小肥羊公司人員表示。

　　投資者看好消費品類公司

　　其實，引入風險投資再梳理資產，進而海外上市的內地消費品企業正如雨后春筍般涌現。

　　近日，銀泰百貨、味千拉面（中國）相繼展開路演，計劃月底上市。三鹿奶粉、湖南太子奶等也傳出上市的消息。

　　值得注意的是，眾多上市及擬上市企業均在上市前引入了海外機構投資者。例如美國華平投資銀泰百貨，法國達能增持匯源果汁等。“準上市公司還可能包括已經完成第二輪風險投資融資的上海休閑餐廳‘一茶一坐’，以及‘大眾點評網’等。”一位金融分析人士稱。

　　“在擁有逾13億人口的中國，餐飲作為最基本的消費業態是最有保障的。

　　1978年以來，餐飲業一直保持著25%以上的行業增長率。”中國烹飪協會副秘書長邊疆曾表示。而據《2006年中國餐飲市場研究報告》，2006年中國餐飲業零售額可能突破1萬億元。

　　“投資者看好消費品類公司主要原因包括看好

中國經濟的成長空間。但我們也提醒投資者，追捧不能過度，畢竟消費品企業的未來發展還沒有真正實現。”凱基管理咨詢公司香港分部消費品行業研究員告訴記者。

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