國泰君安 姜玉燕

　　上周深滬股市高位震蕩，總體成交再次放大，周K線呈十字星形態(tài)，上周漲跌互現(xiàn)。25只權(quán)證中11只上漲，14只下跌。

　　上周漲幅前三名的分別是云化CWB1漲12.8%、萬華HXB1上漲9.8%、僑城HQC1上漲9.4%，跌幅前三名分別是包鋼JTP1跌13.2%、雅戈QCB1跌9.4%、邯鋼JTB1跌8.3%。對比權(quán)證正股周漲跌幅可見，上周除云化CWB1的上漲是由于上市初期炒作所致之外，其他漲幅較高的權(quán)證均為正股漲幅較大的權(quán)證，上周煙臺萬華上漲9.06%、五糧液上漲6.12%，由于它們的認(rèn)購證均處于絕對價格較低、低溢價的狀態(tài)，因而權(quán)證漲幅對正股漲幅的放大作用并不明顯。

　　本周要特別提醒投資者的是，包鋼JTB1和包鋼JTP1本周五是最后一個交易日，價格必然歸零的包鋼JTP1持有者應(yīng)盡早賣出，切勿持有到本周末，否則將分文不回。而對于包鋼JTB1來說，投資者可視對

包鋼股份未來走勢的看法決定賣出或者行權(quán)。若投資者認(rèn)為包鋼股份本周將走強(qiáng)，由于包鋼JTB1到期可能出于負(fù)溢價狀態(tài)，因此行權(quán)可能會獲利，而若投資者擔(dān)心包鋼股份走弱，則不妨及早將包鋼JTB1賣出，以避免行權(quán)期間股價變動帶來的不確定性。

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