本報記者 黃利明 李利明 馬宜 北京報道

　　3月13日，連云港港口股份的上市發行審核獲得通過。盡管這個項目仍歸屬于信達資產管理公司名下，信達證券并未正式推牌。但市場預計，AMC系券商的運作將很快邁出步伐。

　　三周前的2月26日，中國證監會正式發文批復信達證券、東興證券、華融證券的籌建方案，預計今年9月三家公司將正式掛牌成立。信達、東方、華融三家資產管理公司也將真正迎來商業化轉型的正式揭幕。

　　籌建

　　在這三份連號的批復文件中，

證監會表示，三家證券公司在籌建期間，除維護依法受讓的證券類資產相應證券經紀業務的正常運行外，不得從事其他證券業務。

　　據悉，經過北京市政府的極力爭取，三家證券公司總部均設在北京。

　　其中，信達證券的注冊資本為15.11億元，中海信托與中國材料工業科工集團公司分別出資900萬與200萬；東興證券的注冊資本為15.04億元，中國鋁業股份公司與上海大盛資產分別出資200萬元；華融證券注冊資本15.1億元，葛洲壩集團出資1000萬元；各證券公司的另外15億元注冊資金均由對應的資產管理公司出資。

　　按照要求，在籌建期內，信達證券應完成漢唐證券、遼寧證券的托管清算，東興證券應完成對閩發證券的托管清算，華融證券應完成對德恒證券、恒信證券的行政清算。在三家公司托管的問題券商移交法院進行破產清算，并且三家證券公司籌建符合證監會要求后，即可批準掛牌成立。最終將承接相應托管清算券商的證券類資產。

　　同時，各證券公司被要求在批復后的6個月內完成籌建工作，確保資金足額到位。在完成相應的籌建程序之后，再呈送相關報告到證監會進行復查，不出意外，三家券商將在今年9月前正式開業。

　　依據現有創新類券商所劃定的12億元凈資本門檻，三家AMC系券商均已遠遠超過。

　　因此，三家公司都在盡力達到注冊資本的上限，以期望在未來獲得更大的業務先機。

　　自2004年開始，東方、信達、華融等三家資產管理公司先后托管閩發證券、漢唐證券、遼寧證券、恒信證券、德恒證券等五家問題券商。三年等候一紙批文的資產管理公司終于有了名正言順的證券公司。

　　備戰

　　各家AMC系券商都是鉚足了勁準備打開新市場。

　　信達資產管理公司的人士透露，基于自身的業務拓展，公司一直在大力培養項目和人才。信達方面已經有7個保薦人，22個準保薦人。隨著連云港港口項目以及中核華原的項目開始成型，現在公司投行部已非常繁忙。

　　據悉，按照內部的資歷情況，10個有經驗保薦人在起 “傳幫帶”的作用，以便新的準保薦人能很快進入實戰狀態。

　　同時，信達已經儲備有30個左右的有望上市項目，并進行全面的跟蹤，一旦時機成熟就進行運作。而在信達各省辦事處，則以鄰省的兩個或三個省份為單位派專人跟蹤各地的投行項目，并積極進行培育。

　　

福建省證監局局長岳仁華曾透露，力爭在3月底前將閩發證券平穩移送法院進行司法清算。據此推算，東興證券在4月份即可能正式掛牌。

　　目前，東方資產管理公司獲得證券業高管資格的人員有20位之多，同時已刊登招聘廣告開始大規模招人，而在保薦代表人方面，東方也是極力網羅人才。

　　據稱，東方還從總部抽調人手充實到東興證券總部及各地營業部。因此，東興證券還提出要“努力發展成為國內一流、具有鮮明業務特色的創新類券商”的口號。

　　事實上，去年閩發證券營業部在被托管清算的情況下，依然實現了7000萬元的盈利。因此，接收了閩發證券的證券類資產的東興證券在2007年實現盈利應不成問題。

　　而華融證券也提出了年內實現盈利的目標。

　　知情人士透露，華融以春節茶話會的形式與各股權投資一一談話，表明加強合作的誠意。而這也被認為是積極培育投行項目的一部分。

　　另外，此前并未托管問題券商的

長城資產管理公司也期望獲得券商牌照，有可能采取直接購買一家證券公司的方式進入，但這被認為代價將遠高于其他資產管理公司。

　　挑戰

　　AMC系券商依然面臨巨大的競爭挑戰。

　　不得不面對的問題是，稍有實力的券商都已經在開始加緊擴張，特別是國內大券商，利用自身凈資本的優勢。而外資也將慢慢放開，競爭將更加激烈。

　　一家AMC系券商的負責人表示，由于三家AMC系券商均是托管清算問題券商而來，因此需要消化原有問題券商所留下的人員和證券類資產，雖然這也可視為現成資源，但各證券公司依然有一個逐步消化的過程。

　　在網絡布局不合理、營運成本偏高、經紀業務收入不穩定的情況下，其他業務則是一個新的起點。因此從品牌和影響力以及實戰經驗來說，AMC系券商將遜色于規范類特別是創新類券商。

　　國泰君安分析師梁靜認為，“他們將面臨更為激烈的競爭環境，不過優勢劣勢都有。”

　　集團資源也許是各AMC系券商最為有利的資源，原有品牌的效應和系統內的客戶資源能保證短期內項目不成問題。而且，原有的資產質量良好，因此沒有一般券商所存在的歷史包袱。

　　以信達為例，它善于挖掘內部資源，并在此基礎上獲得新項目。

　　其中，連云港港口項目就是其中之一，據國元證券人士透露，之前也爭取過該項目，但由于信達作為股東方以及良好的合作關系，最后不得不放棄。

　　當然，現在只是AMC系券商拉開商業化轉型大幕的開始。

　　來源：經濟觀察報網

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