股市持續走牛，不僅激發了普通投資者的熱情，同時也令上市公司管理層怦然心動。昨天，長征電器發布公告稱，公司兩位副總違規炒股所獲48000元已全部被收繳。來自上證所提供的最新數據顯示，上市公司高管在牛市行情中買賣股票行為日益頻繁，并以其“獨特”的眼光抓住了最佳買賣時機，獲利頗豐。如何防范上市公司高管“自拉自唱”——違規買賣本公司股票，維護中小股民利益，成為監管層不得不面對的一個問題。

　　■公告

　　高管炒股獲利沒收

　　上海證券交易所15日晚間公布的數據顯示，長征電器副總經理周作安2006年11月17日買入公司股票25400股，2007年3月6日將其全部賣出；長征電器董事兼副總經理兼財務負責人謝志軍2007年3月5日買入公司股票1000股，3月6日將其全部賣出。以交易當天成交均價計算，周作安短線交易收益率高達49.8％，盈利47752元。

　　雖然，上市公司高管可以隨意買入自家公司股票，但賣出時會有一定的限制。根據規定，公司董事、監事、高級管理人員在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持公司股份總數的25%，其持有的該公司的股票在買入后六個月內賣出，由此所得收益歸該公司所有。周作安、謝志軍兩人買賣股票的時間都小于六個月，其中謝志軍買賣股票的時間甚至只有兩天。

　　16日，長征電器發布公告稱，通過自查發現，公司副總經理周聯俊、周作安和謝志軍未嚴格管理好自己的股票賬戶，存在家人用其賬戶違規買賣長征電器股票的行為。公司依照相關規定，對違規人員進行了嚴肅批評，其違規交易所得48000元已全部上繳到公司。

　　■精準

　　高管賣股總在高價

　　雖然高管在二級市場拋售股票剛剛起步，但是從交易所提供的數據分析，高管的操作水平要遠高于普通投資者，其對拋售時間的選擇相當準確，失誤率極低。

　　自2006年5月17日起至6月6日，黑牡丹一名董事、一名監事、一名高管累計拋售公司股份98120股。最后一次拋售前的6個月內，黑牡丹股價累計漲幅達到了55.3%，而之后兩個月，股價下挫了21.4%。2006年10月18日、12月12日，南京醫藥高管魏荔、董事李毅均出售公司股票2000股，分別占各自持股量的24.9%和22.7%。高管拋售前，南京醫藥在短短20個交易日內飆升了71.9%。2006年12月15日，金發科技兩名董事、兩名監事、一名高級管理人員拋售公司股票，合計112.2879萬股。當天，金發科技股價走勢平穩，報收于36.07元，微漲0.28%。而此前一年，金發科技股價漲幅高達371%。2007年1月5日，新安股份監事賈旭東出售1669股公司股份，占其持股量的17.2%。之前6個月，新安股份飆升了77.1%。

　　無一例外，這些上市公司高管的股票操作都非常“成功”。

　　■回放

　　高管建倉時機真“絕”

　　與高價拋售相呼應，上市公司高管建倉時間的選擇也相當“絕”。交易數據顯示，高管建倉后，絕大多數公司股價都出現急速拉升行情，漲幅巨大。

　　自2006年2月23日至3月31日，宏達股份2名高管和1名董事陸續買入公司股票共計13.5323萬股(此前從未購入)。隨后宏達股份股價出現飆升，短短21個交易日，由10.56元漲至21.7元，漲幅高達105.5%。2006年6月14日，宏達股份又有1名高管開始買入公司股票，此后20個交易日，宏達股份股價上漲了44.8%。

　　最近發生的一個案例是山西焦化。2006年11月22日、27日、28日、30日，山西焦化5名高管和1名監事陸續第一次購入公司股票。2006年12月1日開始，山西焦化股價持續拉升。宏達股份、山西焦化都屬于高管集體建倉，此外，還有部分公司只有一名董事或高管買入股票，但股價的后續表現同樣令人刮目。2006年11月10日，陸家嘴一名高管買入公司股票，此后40個交易日，陸家嘴飆升了96%。

　　■呼聲

　　高管破壞“三公”原則

　　上市公司高管利用牛市高拋大舉獲利，的行為引起了市場和監管層高度關注。

　　“不排除有上市公司管理層利用內幕信息高拋低吸，從股市中不當得利的可能。要防止控股股東‘合法’坐莊。”泰陽證券研究所副所長劉亞輝在接受記者采訪時稱，控股股東如果短期內既增持又減持，值得警惕，這很可能是一種炒作套利行為。劉亞輝認為，高管們的違規行為顯然與證券市場的“三公”原則相悖，此舉一方面踐踏了相關法律法規的權威性，影響了證券市場正常的交易秩序，另一方面也直接導致上市公司以及高管本身在市場中的誠信形象打折，繼而影響到整個證券市場的誠信。

　　作為市場中的一員，上市公司高管須與其他投資者處于同一起跑線上。毫無疑問，僅僅簡單地沒收其違法所得并不能解決問題。從維護證券市場的長遠發展以及法律法規的權威性出發，加強對高管們炒股的監管、對違規者實施嚴懲是不可或缺的手段。

　　■對策

　　高管“眼色”左右股民

　　記者了解到，為加強上市公司董事、監事、高級管理人員持有本公司股票變動的信息披露監管工作，上海證券交易所今年初要求，上市公司董監事、高管人員持有本公司股份在發生變動時及時向上市公司報告，上市公司接到報告兩個工作日內報告上證所，上證所將在其網站上公布上市公司高管買賣本公司股票的信息。

　　投資者登錄上證所官方網站后，可以看到最新的上市公司高管持股變動信息。業內人士告訴記者，上市公司高管買進或賣出自家的股票，總有這樣那樣的“道理”，也成為股票走勢的另類信號。作為普通投資者盯緊這些高管的動向，及時下手，無疑也會占得先機。尤其，在一些高管賣出股票的時候，股民更要留個心眼。

　　■最新

　　新規嚴管高管炒股

　　記者昨從證監部門了解到，監管部門將核查有關違規情況，并采取相應監管措施。高管違規所得收益應該歸公司所有，公司董事會應當收回其所得收益；對違規者，可以給予相應的行政處罰。對已經出現的此類違法違規行為，上市公司董事會應當按照法律的規定立即采取措施加以糾正。

　　據透露，目前，專門規范上市公司董事、監事和高管人員持有及買賣本公司股票行為的有關管理規則和操作指引已起草完畢，即將適時發布；相關監管技術平臺和

操作系統的建設工作也基本完成。監管部門將進一步加強董事、監事、高管持有本公司股份和買賣本公司股票行為的管理和監控，從技術上防止此類違法違規行為的發生。

　　信息特權是最大蛀蟲

　　市場觀察人士侯寧認為，上市公司高管如何成“股神”，最大的秘密在于高管們的“信息優勢”，擁有“信息特權”。

　　在通過市場經濟改革重塑社會新秩序的過程中，“起點公平”也被提到了前所未有的高度，而能體現“起點公平”的有關要素中，能否公平地獲得公共信息，就成了建設公平社會的第一要務。

　　事實證明，一個國家

資本市場穩定發展的基石便是“三公原則”，其中最重要便是信息公平，而“信息特權”無疑相當于資本大廈的蛀蟲。此種特權越多，便越說明法律正義不足，信息公平不夠，其相應的社會信用也便越低。長此以往，它所帶來的危害便是“政策市”的帽子難以摘除，政府信用被不斷地透支，造成金融市場難以避免的激烈波動。

　　本版撰稿 徐建華 尹武

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。