興業(yè)證券研發(fā)中心負責(zé)人 屠春峰

　　□本報記者 俞險峰

　　作為業(yè)內(nèi)規(guī)模不是很大的研究機構(gòu)，興業(yè)證券研發(fā)中心以其特色化、差異化的研究得到市場認同，被認為是“興業(yè)模式”。在2006年底和2007年初券商研究機構(gòu)紛紛推出的“十大金股”系列中，興業(yè)證券研發(fā)中心推出的“十大藍籌股”、“十大成長股”、“十大中小盤股”，市場表現(xiàn)不俗，為此我們采訪了興業(yè)研發(fā)中心副總經(jīng)理屠春峰先生。

　　記者：興業(yè)證券研發(fā)中心推出的十大金股是成系列的，市場表現(xiàn)不錯。不過我們注意到十大藍籌股中你們超配金融股，達到四個，可不可以簡單介紹你們的研究思路？

　　屠：我們是在2006年12月15日推出十大藍籌股和十大成長股的，在12月25日推出十大中小盤股。其實大部分的個股在此之前我們都陸續(xù)推薦過，作為十大系列主題推出，主要是為了集中展示當(dāng)時我們看好的2007年投資機會，不過沒有想到的是行情發(fā)展那么快，超出我們的預(yù)期。

　　在推出十大系列的時候，大盤在2300-2400點，當(dāng)時市場分歧較大，但我們對大盤比較有信心，認為以金融為代表的指標(biāo)權(quán)重股將帶領(lǐng)大盤創(chuàng)新高，所以在十大藍籌股中，我們配置了四個金融股工商銀行、招商銀行、中信證券、中國人壽，這在業(yè)內(nèi)是比較少的。結(jié)果我們推出不久，銀行股就大幅上揚，不到2個月就基本超過50%以上的漲幅，把我們預(yù)期的全年漲幅走完了。在十大藍籌股中部分漲幅比較緩慢的個股仍將有較好機會，如中興通訊、廣深鐵路等。

　　十大成長股是我們2007年全年看好的個股，目前也都有不小的漲幅，如時代新材、恒生電子等都有100%左右收益。即使大盤前期調(diào)整，也有一半以上個股漲幅在50%以上，包括十大中小盤股在內(nèi)，我們?nèi)詮娏铱春谩?/p>

　　記者：目前接近3000點的市場位置比較尷尬，業(yè)內(nèi)分歧也比較多，你們怎么看2007年的大盤和投資機會？

　　屠：我們覺得2007年股市保持震蕩走高趨勢，小非解禁、大擴容、宏觀調(diào)控、貨幣政策、股指期貨等都會帶來影響。顯然2007年的投資難度將加大，主要是熱點轉(zhuǎn)換節(jié)奏加快，我們認為盲目追逐熱點容易迷失方向，投資也好，研究也好，更應(yīng)該回到基本面的增長，公司價值是我們投資研究最基本的東西。我們看好的板塊包括：

　　1、消費品行業(yè)在消費升級與市場擴張的帶動下保持高速增長。同時，基礎(chǔ)資源品價格連續(xù)上漲帶來的成本壓力開始逐漸向下游轉(zhuǎn)移，漲價信息不斷傳出。安琪酵母從1月1日起提價5%，貴州茅臺從3月1日起出廠價格平均上調(diào)約12%。2007年1月食品零售價格指數(shù)比去年同期上升了4.9。因此2007年食品飲料行業(yè)仍將維持高增長的態(tài)勢。

　　2、關(guān)注健康產(chǎn)業(yè)，特別是品牌企業(yè)的長線投資價值。近日發(fā)改委第22次下調(diào)藥品價格，平均降幅15%，最大降價幅度達81%，但片仔癀、同仁堂等品牌企業(yè)卻隨即上調(diào)部分產(chǎn)品價格，提高幅度在9%-15%之間。這體現(xiàn)出品牌企業(yè)的定價優(yōu)勢。醫(yī)藥保健、疾病預(yù)防、食品飲料等健康產(chǎn)品的消費會繼續(xù)提升。

　　3、科學(xué)發(fā)展的新經(jīng)濟增長模式帶來先進制造業(yè)大發(fā)展。未來幾年，先進裝備制造業(yè)，包括機械設(shè)備、鐵路裝備、汽車汽配、航天軍工等產(chǎn)業(yè)將從改造傳統(tǒng)工業(yè)中受惠。2006年裝備制造業(yè)呈現(xiàn)普遍增長態(tài)勢。專用設(shè)備、通用設(shè)備、交運設(shè)備、電氣設(shè)備均以40%左右的速度增長。

　　4、以3G概念為代表的科技板塊值得關(guān)注。2006年，科技產(chǎn)業(yè)業(yè)績拐點已經(jīng)出現(xiàn)。國家將通過稅收減免、財政扶持等方式推動科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。包括以3G為核心的通信產(chǎn)業(yè)鏈、軟件、集成電路、新型的電子元器件、節(jié)能環(huán)保、新能源等產(chǎn)業(yè)的機會應(yīng)運而生，特別是為2008年數(shù)字奧運而配套的3G產(chǎn)業(yè)鏈將有暴發(fā)性的增長。

　　記者：短期內(nèi)你們怎么看這個市場走勢，還有哪些投資機會可關(guān)注？

　　屠：我們?nèi)匀粓猿终J為市場有創(chuàng)新高的可能。但是在創(chuàng)行情高點后，投資者更應(yīng)該關(guān)注第二季度A股市場的不確定因素，以結(jié)構(gòu)性牛市的思維來理性地價值投資。短期內(nèi)關(guān)注業(yè)績超預(yù)期行業(yè)和高分紅行業(yè)，在投資組合中適當(dāng)增加防御性品種。

　　目前，通信、紡織服裝、食品、醫(yī)藥、軟件及服務(wù)、農(nóng)業(yè)、計算機硬件、傳媒、有色、日用化工、酒店旅游等十一個行業(yè)凈利潤增長率均超過了100%。除了上述行業(yè)，元器件、房地產(chǎn)、交通運輸?shù)刃袠I(yè)實際增長可能超過市場預(yù)期。在這些行業(yè)中部分增長還沒有在股價中反映，存在著超預(yù)期的投資機會。這些行業(yè)中大量沒有公布年報的公司值得投資者關(guān)注。

　　我們在一季度行業(yè)配置報告中提出的今年分紅比例比去年將有較大提高的判斷也得到證實。鋼鐵、交運、電力、有色、汽車五大行業(yè)以及中小企業(yè)板塊龍頭公司存在高分紅投資機會。

　　十大藍籌股表現(xiàn)跟蹤

　　五 糧 液18.63 78.10%

　　中信證券25.31 68.71%

　　長江電力8.30 60.84%

　　工商銀行4.32 57.18%

　　萬 科Ａ13.25 46.49%

　　招商銀行13.95 43.08%

　　寶鋼股份7.65 41.18%

　　中國人壽- 33.78%

　　中興通訊39.66 26.58%

　　廣深鐵路- 25.45%

　　十大成長股表現(xiàn)跟蹤

　　股票簡稱06年12月15日收盤價以收盤價計 最高漲幅

　　恒生電子8.53 121.92%

　　時代新材8.26 115.38%

　　天地科技24.94 80.47%

　　建發(fā)股份7.84 64.16%

　　恒瑞醫(yī)藥27.70 53.21%

　　承德露露13.78 49.35%

　　海泰發(fā)展6.75 38.52%

　　鐵龍物流8.97 33.11%

　　龍溪股份12.42 27.78%

　　金龍汽車15.30 25.69%

　　最具成長性的十大中小盤股票

　　股票簡稱06年12月15日收盤價以收盤價計 最高漲幅

　　思源電氣27.10 81.88%

　　眾和股份13.90 80.94%

　　華星化工10.49 67.49%

　　華蘭生物22.03 63.41%

　　太陽紙業(yè)19.85 60.86%

　　魯陽股份26.23 53.64%

　　科華生物17.25 31.36%

　　東華合創(chuàng)27.33 26.53%

　　軸研科技14.20 24.29%