有人士認為，該權證有望先于期貨推出，港交所明顯加快掛鉤內地的衍生品開發

　　李亞

　　繼宣布即將正式推出恒生中國H股金融行業指數(HSCHFI.HK，下稱“H股金融指數”)期貨及人民幣期貨之后，港交所從昨日起開始受理券商提交的H股金融指數權證。有香港券商人士對《第一財經日報》表示，順利的話H股金融指數權證會在H股金融指數期貨之前推出。

　　H股金融指數權證上市時間尚未確定，但一般情況下權證從受理到正式掛牌交易只需要不到1個月的時間；而按照港交所的時間表，H股金融指數期貨、人民幣期貨將分別在4月16日和6月推出；再加上此前已經推出的iShare新華富時A50中國基金(2823.HK)權證，港交所上半年將推出四類與內地掛鉤的新型衍生產品。

　　“市場原來估計要到二季度末才會出現H股金融指數權證，即在H股金融指數期貨推出后才會研究H股金融指數權證，港交所明顯加快了開發掛鉤內地的相關金融衍生產品的進度。如果順利的話，H股金融指數權證會提前在期貨前推出。”凱基

　　據悉，由于H股金融指數目前只有8只成份股，通過正股交易對沖的計算并不復雜，因此H股金融指數權證并不一定需要通過相關期貨來對沖。香港權證發行經驗豐富、市場承受能力、投資者對產品的認可程度很高，所以H股金融指數權證能快速推出不足為奇。

　　有香港權證發行商對本報表示，由于港交所意識到今年將沒有大型IPO，H股及紅籌股的陸續“回歸”將使今年香港市場的新股集資規模落后于A股。作為內地企業上市的集中地，港交所加快開發與內地掛鉤的相關衍生產品是必然的選擇。

　　港交所還受到競爭對手的挑戰，芝加哥商業交易所(CME)去年底就曾推出人民幣期貨，但并不算成功。不過，與內地掛鉤的相關產品并沒有停止研發，相反步伐還有所加快。上述發行商表示：“市場對所有新產品都要時間去適應。港交所開發與內地掛鉤的相關產品，著眼的是未來兩三年的市場。一旦允許內地企業在香港進行貿易時采用人民幣結算，人民幣期貨的交投會真正活躍起來。”