放棄CDR方式，改為直接IPO上市

　　本報(bào)訊　(記者/巫偉)據(jù)外電報(bào)道，中國移動(dòng)有限公司(0941.HK)最近已經(jīng)向中國證監(jiān)會(huì)遞交了A股上市的申請。而昨日，有移動(dòng)消息人士向記者透露，中移動(dòng)預(yù)期將于下半年回歸國內(nèi)上市，而方式將由CDR(中國預(yù)托憑證)改為直接IPO(首次公開發(fā)行股票)。

　　近日，在全國兩會(huì)期間，證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，對于紅籌公司回歸，證監(jiān)會(huì)傾向于直接發(fā)A股的形式。盡管證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)表態(tài)，中移動(dòng)紅籌公司在國內(nèi)的上市方式由其自主選擇，但尚福林的此番表態(tài)，是證券監(jiān)管部門首次表達(dá)對中國移動(dòng)等紅籌公司回歸方式的傾向性。

　　分析人士指出，中移動(dòng)回歸A股，直接IPO的可能性大增。

　　中移動(dòng)明確表達(dá)回歸意愿

　　此前，中移動(dòng)方面已多次表達(dá)了“回歸內(nèi)地A股”的愿望。年初，中國移動(dòng)通信集團(tuán)總裁王建宙在北京公開表示，中移動(dòng)管理層希望回內(nèi)地A股市場上市。他表示，其目的一是希望內(nèi)地投資者能夠得到投資中國移動(dòng)的機(jī)會(huì)，一起分享中移動(dòng)發(fā)展的成果，二是希望中移動(dòng)用戶同時(shí)也能成為中移動(dòng)的股東。

　　眼下，中國3G建設(shè)的啟動(dòng)在即，若通過國內(nèi)A股上市，中移動(dòng)將能拓展更多融資途徑并大大降低融資成本。有分析師預(yù)計(jì)，中移動(dòng)的“回歸”大約可籌集資金100億美元，將主要用于3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

　　但是，一個(gè)更宏大的背景是，出于穩(wěn)定股市、優(yōu)化A股市場結(jié)構(gòu)的目的，國內(nèi)的管理層傾向于讓更多的紅籌公司回歸。去年以來，中國銀行、工商銀行、中國國航、中國人壽等超級(jí)紅籌股紛紛在A股上市，即傳達(dá)了這種趨勢。

　　IPO方式峰回路轉(zhuǎn)

　　至于回歸國內(nèi)上市的方式，中移動(dòng)一度在CDR與IPO之間徘徊。早些時(shí)候，中移動(dòng)更傾向于以CDR方式在A股上市。原因在于，中移動(dòng)屬于紅籌股，目前所有國內(nèi)資產(chǎn)均已包裝上市，如果直接IPO，無異于將“同一資產(chǎn)賣了兩次”，不僅會(huì)攤薄股東權(quán)益，且制度層面目前也不允許。

　　而發(fā)行CDR不涉及發(fā)行新股，投資者通過購買CDR就相當(dāng)于購買境外公司的股票，從而也可使境外公司間接達(dá)到在國內(nèi)流通上市的目的。

　　但是，目前國家證監(jiān)會(huì)、外管局一直沒有出臺(tái)CDR的相關(guān)監(jiān)管辦法，CDR并無成功的先例。這無疑加大了中移動(dòng)在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)CDR上市的難度，也使其上市時(shí)間一拖再拖。

　　尚福林則明確表示，發(fā)行CDR的方式“可能涉及的方面比較多一些，辦起來也比較復(fù)雜”，而IPO的方式相對“比較簡單、直接”。他透露，目前證監(jiān)會(huì)正在為紅籌公司回歸A股市場進(jìn)行研究和準(zhǔn)備，回歸程序方面，證監(jiān)會(huì)還要和香港的監(jiān)管部門、交易所進(jìn)行協(xié)商，并做好相應(yīng)安排。

　　消息人士稱，監(jiān)管部門的表態(tài)使得中移動(dòng)采用IPO方式回歸的可能性較以往大大增加。據(jù)其推測，中移動(dòng)回歸A股事宜將在今年上半年全面啟動(dòng)，下半年有望正式回歸上市。