□晨報記者華笑叢

　　牛市向來“故事多”。隨著本輪牛市的推進，有關上市公司整體上市、借殼重組、業(yè)績大增等等的各類傳聞又開始漫天飛舞，盡管上市公司針對傳聞的澄清公告也此起彼伏，但似乎并不管用，因為在澄清公告出臺前，大多數(shù)傳聞公司的股價已經(jīng)提前反應。投資者如果等到傳聞被證實才買入，不少股票其實已經(jīng)錯失了最佳進入時機；而如果不管三七二十一先沖進去，又怕得到的是假消息———眼下，不少投資者正在忍受著股市信息不對稱所帶來的煎熬。這種獲取信息上的不公平，其實也是對投資者的侵權。

　　在信息不對稱這個問題上，上市公司重機構投資者，輕中小投資者或許是問題的一個根源。時下，有不少上市公司流行舉辦機構投資者交流會，也十分樂意接待機構的調(diào)研團隊，通過交流會或調(diào)研，機構們往往能掌握上市公司的一些內(nèi)部消息，有著“先知先覺”的便利。然后，這些信息通過機構的研究報告或其他渠道散布開去，便成了傳聞。這些傳聞十有八九是真實的，當被公司證實時，回頭一看，股價已經(jīng)高高在上，這讓一些謹慎的投資者悔不當初。

　　有的上市公司不知出于什么原因，澄清公告卻“越澄越不清”。明明有時下熱門的題材，卻接連否認，不知情的投資者信以為真賣出了手里的

股票，卻反而成全了少數(shù)知情方，眼看拋出的股票一天一個漲停，最后，公司又來個180度大轉彎，以前被否認的一下又全成了現(xiàn)實。這種事情一多，投資者只好連澄清公告也不相信了。于是，一些主力只要制造一則假消息，就能引誘不知就里的投資者買進，最后主力順利出局，投資者卻接進了最后一棒。

　　牛市需要誠信，靠炒傳聞來拉高股價，顯然不能維系長久。幸好，在今年開始施行的《上市公司信息披露管理辦法》里，我們已經(jīng)看到管理層為信息不對稱問題開出的藥方，除了詳細規(guī)定上市公司必須披露的重大事件、披露節(jié)點以及大股東的義務外，《管理辦法》還要求“上市公司通過業(yè)績說明會、分析師會議、路演、接受投資者調(diào)研等形式就公司的經(jīng)營情況、財務狀況及其他事件與任何機構和個人進行溝通的，不得提供內(nèi)幕信息”；“任何機構和個人不得非法獲取、提供、傳播上市公司的內(nèi)幕信息，不得利用所獲取的內(nèi)幕信息買賣或者建議他人買賣公司

證券及其衍生品種，不得在投資價值分析報告、研究報告等文件中使用內(nèi)幕信息”。“媒體應當客觀、真實地報道涉及上市公司的情況，發(fā)揮輿論監(jiān)督作用。任何機構和個人不得提供、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息。違反前兩款規(guī)定，給投資者造成損失的，依法承擔賠償責任”。這幾帖藥方如能大力施行，相信股市的“信息不對稱”癥必將有所緩解。

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