中國人民銀行行長周小川表示，近期股市波動不是宏觀層面的問題——

　　不會造成重大趨勢性變化

　　本報訊(記者汪江濤)中國人民銀行行長周小川昨日答記者問時說道：近期股市波動不是宏觀層面的問題，不會造成重大的趨勢性變化。他同時指出，由于全球經濟一體化的進展，股市波動相互之間關聯密切，中國市場還需加速發展，要進一步提高直接融資比重，進一步把資本市場建設得更好、更快、更加國際化。

　　股市關聯反應全球化

　　有外國媒體在記者會上問道：2月末全球股市同時出現大跌，很多人感覺是上海市場引起了這次調整。“怎么分析全球，包括中國一直在波動的市場？在全球股市聯系越來越密切的情況下，中國金融市場包括股市需要什么樣的改善？”周小川回答說，關于股市變化，通常有不同的原因，有時是市場自身的原因，有時可能是由于宏觀經濟方面出了問題，有時也可能是微觀方面，比如說某幾間公司出了問題，這有多種可能性。對于前不久發生的股市價格波動的問題，周小川認為，不管是媒體也好，經濟學家也好，市場人士也好，都有很多評論。“我個人覺得，這還不是宏觀層面的問題，應該不會造成重大的趨勢性變化。”

　　周小川說，這次股市波動在全球都有一定的相互關聯影響，這說明全球化在逐步進展。過去中國認為自己的市場是一個相對比較小型的市場，也是一個正在建設中的、比較幼年的市場，或者說是在轉軌經濟中逐步發展的新興市場。由于全球經濟一體化的進展，股市波動相互之間關聯密切，這也說明中國的市場還需要加速發展，我們要進一步提高直接融資的比重，進一步把

資本市場建設得更好、更快、更加國際化。這樣，不管是外部對我們的影響，還是我們對外部的影響，就會使大家感覺是在大致相近的條件和規律下運作，就能更好地應對市場變化。同時也應該看到，市場總是在不斷調整、不斷變化的，市場不會像池塘里的靜水，總會有各種各樣的波濤存在。

　　長期走牛格局未改變

　　針對周小川的上述講話，本報記者昨日專訪了兩家券商的高管。中信證券研究部主管陳偉慶表示，周小川的講話說明中國的股市發展有宏觀經濟面的支撐。正是經濟的持續增長，造成去年股市的指數翻倍。“目前激辯的泡沫問題，其實是指一種非理性投資行為，比如高風險資金的入市和對績差股的炒作。泡沫不能簡單地從估值上判斷。”陳偉慶說，泡沫更多存在于部分

股票以及市場結構本身，比如說PE過高的板塊所占權重比例過大，去年138％的指數漲幅顯然有更多的意義。

　　

東莞證券研發中心副主任俞杰認為，從周小川的講話來看，中國股市持續走牛的格局將不會發生改變。已經公布的經濟數據以及去年上市公司的業績大增，都說明股市有走牛的基礎。同時，這兩點也會稀釋目前過高的估值。“股市的上升與公司業績增長相適應，在資金推動下，市場表現或高或低都很正常”。

　　俞杰表示，目前的市盈率還沒有達到歷史最高期，而市場估值體系也發生了變化。“比如2001－2004年期間，指數下跌了30％，但市盈率還提高了。”

　　另外，由于中國較低的利率，造成市場對平均收益率的期望低，資金成本不高促使股市快速上漲。

　　

　　周小川表示，近期股市波動不會造成重大的趨勢性變化。這或許是投資者最需要的定心丸。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。