本報訊 近日，上海證券交易所新一代交易系統(tǒng)項(xiàng)目組和國泰君安證券衍生產(chǎn)品部共同完成“新交易系統(tǒng)下差異化交易機(jī)制研究”這一課題。在對投資者充分調(diào)研的情況下，該課題報告為新交易系統(tǒng)下的差異化交易機(jī)制的進(jìn)程制定出了初步路線圖。

　　報告建議，考慮到交易制度的承繼性，以及改革的難易程度，要逐步推進(jìn)構(gòu)建差異化交易機(jī)制路線圖。

　　首先，建議推出更加豐富、多樣化的指令類型，如止損訂單和多日有效訂單等�，F(xiàn)有交易系統(tǒng)僅支持限價訂單、非交易訂單和市價訂單，而新的交易系統(tǒng)基本涵蓋了所有的訂單類型，包括限價訂單、市價訂單、止損訂單、冰山訂單、一攬子訂單、多日有效訂單、一級交易商訂單、協(xié)商訂單、非交易訂單等。從投資者的需求調(diào)查來看，對于止損和多日有效訂單的需求更加迫切，可考慮先推出這兩種訂單類型，然后再推出其他的訂單。

　　第二，建議放寬

股票的漲跌幅限制為20%，取消目前普通股票和ST股票的差異化漲跌幅限制；從漲跌幅限制價格運(yùn)動的實(shí)際情況看，漲跌幅更多地是限制了股價上漲，而不是限制下跌。由此可見，現(xiàn)有的漲跌幅限制制度已經(jīng)落后于證券市場的發(fā)展。建議考慮逐步放開證券的漲跌幅，最終實(shí)現(xiàn)將大盤“斷路器制度”作為替代的價格穩(wěn)定機(jī)制。

　　第三，建議在上證50ETF、上證50指數(shù)成分股、上證180指數(shù)成分股上實(shí)施融券機(jī)制，其他股票不允許融券；將權(quán)證和上證50ETF作為試點(diǎn)交易品種，引入履行更嚴(yán)格報價義務(wù)的強(qiáng)勢一級交易商；將上證50ETF、上證50成分股作為試點(diǎn)交易品種，實(shí)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，并在試點(diǎn)成功后，將日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易推廣至市場中的所有交易品種。 (黃婷）

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