本報實習(xí)記者 盧錚

　　據(jù)湯姆森金融(Thomson Financial)日前發(fā)布的一份關(guān)于“金磚四國”（巴西、俄羅斯、印度、中國，簡稱BRIC）并購交易的統(tǒng)計顯示，這四個國家企業(yè)的海外并購速度正在加快。在2000年以來四國的十大并購交易中，有8筆交易是2006年以后宣布的。

　　在這十大并購案中，至今為止規(guī)模最大的是巴西淡水河谷公司收購加拿大國際鎳業(yè)(Inco)的交易。去年10月，淡水河谷以每股86加元（約合76.90美元）、總值158億美元的價格收購了加拿大鎳業(yè)公司75.66%的股份。收購?fù)瓿珊螅�淡水河谷成為世界上最大的鎳礦生產(chǎn)商和僅次于澳大利亞必和必拓的全球第二大礦業(yè)集團(tuán)。此外，“金磚四國”中最近的一例大型并購是印度塔塔鋼鐵(Tata Steel)最近收購英荷鋼鐵生產(chǎn)商科魯斯(Corus)的交易。今年1月31日，塔塔集團(tuán)以120億美元收購科魯斯，并躋身世界鋼鐵企業(yè)前五位。

　　并購多在原材料領(lǐng)域

　　此外，統(tǒng)計顯示，涉及“金磚四國”之間、以及“金磚四國”與非洲、亞洲、中東或拉美其它發(fā)展中國家公司間的并購活動也在增加。譬如，2006年1月，中國的中海油以22.68億美元收購非洲最大產(chǎn)油國尼日利亞海上石油深水項目；2006年7月，中石化斥資35億美元，聯(lián)手俄羅斯石油（Rosneft）收購了英俄合資公司TNK-BP旗下的烏德穆爾特公司。

　　數(shù)據(jù)顯示，2006年“金磚四國”絕大多數(shù)并購活動都發(fā)生在原材料領(lǐng)域。以價值衡量，這部分交易占交易總量的62%。此外，

能源和電力行業(yè)比例為16%，位居第二。盡管在消費(fèi)、科技和金融業(yè)也有交易，但其在全部交易活動中所占的比例相對較小。

　　2006年“金磚四國”參與的交易總價值飆升逾700億美元，是2005年的3倍以上。其中，收購目標(biāo)在歐美的交易價值達(dá)到550億美元以上。在亞洲，去年公司收購交易規(guī)模為78億美元，幾乎是此前一年數(shù)字的兩倍。而“金磚四國”在非洲和中東的交易額，從2005年的22億美元躍升至去年的49億美元，而在2003年，這個數(shù)字僅為1.39億美元。

　　英國《金融時報》分析認(rèn)為，促成2006年并購市場繁榮的條件來自于便捷廉價的貸款供給、不斷上漲的股市、飆升的公司信心以及私人股本投資機(jī)構(gòu)日益上升的實力。此外，“金磚四國”經(jīng)濟(jì)體對能源和鋼鐵等原材料的不斷渴求，也推動了本輪并購熱潮。

　　中國海外并購結(jié)構(gòu)將調(diào)整

　　中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融中心副主任何帆認(rèn)為，從中國方面看來，目前海外并購的高漲主要來自于幾個方面：首先是基于國際收支平衡的考慮。目前中國經(jīng)常項目和資本項目順差增長加快，所以進(jìn)行海外投資是正常的。此外，中國城市化、工業(yè)化加快，進(jìn)行貿(mào)易加工等所需原材料增加。第三，現(xiàn)在我國對能源依存度很高，目前進(jìn)行海外并購的很多都是資源型的國有企業(yè)，這也是出于能源安全的考慮。

　　但“金磚四國”并購加快的情況也引發(fā)了新的問題：目前新興市場的并購熱潮能否長期持續(xù)下去，很大程度上將取決于強(qiáng)勁的

石油價格，以及發(fā)展中國家對于原材料的持續(xù)需求。

　　在何帆看來，目前我國海外并購只是開始，隨著對外投資的增加，并購結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)調(diào)整。從長遠(yuǎn)看，民營企業(yè)海外投資將逐漸增加，國有資源型投資主導(dǎo)的比重將下降。何帆認(rèn)為，盡管目前我國期望通過控制油源實現(xiàn)能源安全并不現(xiàn)實，但對海外石油能源并購?fù)顿Y還將會持續(xù)發(fā)生，但不應(yīng)是完全控制，而是作為對沖。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。