申銀萬國 李慧勇

　　日前海關(guān)總署公布了2月份的對外貿(mào)易數(shù)據(jù)。其中最惹人關(guān)注的是貿(mào)易順差數(shù)據(jù)。2月外貿(mào)順差達(dá)到237.6億美元，不但比市場預(yù)期高2倍，也創(chuàng)出了歷史上同期最高的水平。從累計數(shù)據(jù)來看，1-2月份實現(xiàn)順差396億美元，比去年同期高276億美元，已經(jīng)超過去年1季度的水平。

　　2月份順差的大幅度增加，主要和進(jìn)出口增長速度的差距放大有關(guān)。當(dāng)月出口增長率為51.7％，進(jìn)口增長率為13.1％，進(jìn)出口增長率相差38.6個百分點，比上月擴大了33個百分點。

　　出口增長率高于進(jìn)口增長率，除了前期趨勢的慣性影響之外，還和一些因素的作用有關(guān)。

　　放大出口增長的因素一是美、日、歐等主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟繼續(xù)保持快速增長，對我國產(chǎn)品的需求仍然比較強勁。1-2月份累計我國對這三大經(jīng)濟體的出口增長率都在20％以上，對歐盟的出口增長率更是超過50％。

　　二是可能跟一些企業(yè)的突擊出口有關(guān)。為了解決貿(mào)易順差增加過快和以及出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理問題，中央經(jīng)濟工作會議把緩解國際收支失衡作為2007年宏觀調(diào)控的重要任務(wù)，國家將通過

出口退稅率、出口關(guān)稅調(diào)整等措施抑制高資源消耗、高污染、低附加值率的產(chǎn)品的出口。為了避免出口政策調(diào)整帶來的不利沖擊，許多企業(yè)把出口時間提前。1-2月份鋼材、鋼坯等出口增長率超過100％，紡織服裝等增長率超過30％，除了國際市場需求旺盛之外，很大程度上和預(yù)期中的政策調(diào)整有關(guān)。

　　三是2006年同期基數(shù)較低，2月份當(dāng)月出口增長率明顯低于1月份，這使得與其相比的出口增長率明顯提高。

　　在提高出口增長率的同時，一些因素使得進(jìn)口增長明顯偏低。一是今年春節(jié)在2月份，假期因素使得部分生產(chǎn)活動中斷，企業(yè)推遲對原材料的進(jìn)口。根據(jù)中國物流和采購聯(lián)合會發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)，2月份企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)與上月相比降幅都在3個百分點以上，這毫無疑問影響了進(jìn)口的增長。二是國內(nèi)產(chǎn)品對進(jìn)口產(chǎn)品的替代。隨著過去幾年投資項目的陸續(xù)竣工，國內(nèi)的供給能力不斷提高，部分產(chǎn)品不再需要通過進(jìn)口來滿足，這也影響了進(jìn)口的增長。三是比較基期的因素。去年同期進(jìn)口增長率明顯高于其他月份，這使得今年同比增長率使得更低。

　　從貿(mào)易順差增加的原因來看，2月份貿(mào)易順差的大幅度增加有一定的偶然性，但是從貿(mào)易順差的結(jié)構(gòu)看，由于我國的貿(mào)易順差總額中有80％來自加工貿(mào)易，在世界經(jīng)濟持續(xù)快速增長的背景下，我國貿(mào)易順差很難明顯減少。

　　根據(jù)我們比較保守的預(yù)計，2007年我國貿(mào)易順差將超過2100億美元，比2006年增加400億美元。這將是我國貿(mào)易順差突破1000億美元之后第二年快速增加。可想而知，來自逆差國的壓力以及順差增加導(dǎo)致的外匯儲備增加的壓力都將比過去加大。

　　在這種情況下，抑制貿(mào)易順差的過快增長比過去更具有緊迫性。因此我們預(yù)計2007年國家將進(jìn)一步加大貿(mào)易平衡型政策的實施力度，來減少貿(mào)易失衡的程度。

　　一是優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步通過出口退稅率、出口關(guān)稅調(diào)整來限制資源、初級原材料、紡織服裝等兩高一低產(chǎn)品的出口、鼓勵高新技術(shù)產(chǎn)品的出口；另外在原來的所得稅制度下，對出口型企業(yè)給予了一定的所得稅優(yōu)惠，這個政策明顯已不合時宜，應(yīng)盡早取消。

　　二是擴大進(jìn)口。中央經(jīng)濟工作會議首次提出要“積極擴大進(jìn)口”，預(yù)計2007年在擴大進(jìn)口方面的政策支持力度會進(jìn)一步加大，相當(dāng)一部分產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅稅率會有明顯的下調(diào)；考慮到國內(nèi)產(chǎn)品對國際產(chǎn)品的替代，我們認(rèn)為擴大進(jìn)口的重點的主要是國內(nèi)比較短缺的資源、原材料，國內(nèi)急需但不能生產(chǎn)的高精尖設(shè)備；以及高端消費品。

　　三是加快升值。

匯率因素并不是貿(mào)易失衡的主要因素，但是一個重要因素，從這個意義上說，加快升值也可以起到改善貿(mào)易收支的效果。實際上經(jīng)過一年半的準(zhǔn)備和觀察之后，無論是從外匯市場基礎(chǔ)設(shè)施還是從企業(yè)的應(yīng)對能力來看，加快

人民幣升值的條件已經(jīng)具備，升值也可以發(fā)揮更大的作用。

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