□益邦投資 潘敏立

　　股指上周初略做震蕩后謹(jǐn)慎回穩(wěn)，量能漸次復(fù)蘇。上周末，財(cái)政部長金人慶表示，作為公共財(cái)政，在支持“三農(nóng)”方面要先覆蓋民生問題；兩稅合并不會(huì)對外資企業(yè)產(chǎn)生大的影響；抑制高房價(jià)需要地方政府履行在廉租房建設(shè)方面的責(zé)任；而燃油稅的出臺(tái)仍要等待條件成熟。與此同時(shí)，一些上市公司2006年的報(bào)表也在逐漸公布中。

　　細(xì)品年報(bào)中的“顏如玉”

　　目前大部分投資人在股市中以挖熱點(diǎn)、跟隨熱點(diǎn)作為主要的投資風(fēng)格，屬于“純交易型”。它的優(yōu)勢是在短期有一種參與感，并尋得一份熱鬧。但概念是人為制造、消息也是互相傳遞、量能也只能瞬間改變其趨勢，而這種永遠(yuǎn)跟在別人后面跑、永遠(yuǎn)不知道輸贏來源的操作方法，真是到股市中白來一趟了。

　　而另外一種方法，就是靜下心來，從上市公司數(shù)年年報(bào)數(shù)據(jù)中去篩選值得投資的公司，并細(xì)細(xì)地品味它們的歷年年報(bào)全文，以發(fā)展的眼光去分析，就會(huì)覓到哪些個(gè)股目前還是處于被低估的狀態(tài)，然后選擇合適的時(shí)點(diǎn)候低介入并中長期持有。這就是“純投資型”的交易方法，即靜心尋覓年報(bào)中的“顏如玉”。只有這樣，才能以不變應(yīng)萬變，才能充分分享投資的喜悅。

　　2006年年報(bào)凸顯五大亮點(diǎn)

　　截至上周末，共有259家上市公司公布2006年年報(bào)，從其排行上分別可以得到如下一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：

　　1、主營業(yè)務(wù)收入在百億元以上的有8家，分別是蘇寧電器、四川長虹、包鋼股份、S雙匯、廈門國貿(mào)、贛南果業(yè)、國電電力、新興鑄管。主營業(yè)務(wù)收入增長率在100%以上的共有15家，前二位是華業(yè)地產(chǎn)增長7447%、S*ST巨力增長1969%。

　　2、凈利潤在6億元以上的有11家，其中前三位均在10億元以上，分別是S山東鋁、馳宏鋅鍺、國電電力。凈利潤增長率在200%以上的共有35家，其中前4家增長率均在10倍以上，分別是鋅業(yè)股份增長3703%、中寶股份增長3277%、SST閩閩東增長1309%、ST江紙?jiān)鲩L1242%。雖然是不完全統(tǒng)計(jì)，但由此卻可以顯現(xiàn)2006年業(yè)績大幅增長的雛型。

　　3、每股收益也是出奇地好，在0.5元以上的共有68家，其中在1 元以上的有18家，居前的分別是馳宏鋅鍺每股收益為5.31元、龍滌每股收益為1.62元。其中有色金屬板塊尤為出色。

　　4、經(jīng)營現(xiàn)金流是一家上市公司收益的質(zhì)量指標(biāo)和健康指標(biāo)，在5億元以上的共有22家，其中有7家是在10億元以上，分別是國電電力、鹽湖鉀肥、福耀玻璃、山東高速、華泰股份、西山煤電、深高速等，其中國電電力達(dá)34.3億元。

　　5、凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)反映股東權(quán)益創(chuàng)造收益的能力，目前在35%以上的共有10家，其中SST閩閩東、*ST龍滌、S*ST仁和位居前三位，三者收益率分別為281%、224%、66%，可以看出ST類的個(gè)股有迅速改變基本面的潛質(zhì)，但也可以得出改變當(dāng)期利潤很容易但要由此改變有累積含義的凈資產(chǎn)卻很難。在已公布的年報(bào)中，絕大多數(shù)是有分配方案的，上市公司開始越來越注重對股東的回報(bào)，一些績優(yōu)公司也加盟了優(yōu)厚分配的行列。至今有10家公司推出了10送轉(zhuǎn)10股的分配方案，分別是金發(fā)科技、贛南果業(yè)、名流置業(yè)、保利地產(chǎn)、蘇寧電器、三一重工、寶新能源(已實(shí)施)、華天酒店、歲寶熱電、馳宏鋅鍺。

　　三會(huì)“三千”的“磨”略

　　在大幅震蕩后，上周初股指繼續(xù)震蕩，周二在權(quán)重股的配合下開始回穩(wěn)。但由于震蕩剛過，故步伐上非常小心，在日線圖上以四根實(shí)體漸次縮小的小陽線來體現(xiàn)，量能逐步回升。多空雙方的交易均十分謹(jǐn)慎，在分時(shí)圖上多次拉鋸。

　　從布林線上來看，前期的擴(kuò)口轉(zhuǎn)向收斂的過程似乎已經(jīng)完成，目前剛剛開始構(gòu)筑略為上傾的軌道雛型，但由于量能過小，能否成功目前還很難下定論。至上周末中軌線位于2877點(diǎn)、上軌線位于3013點(diǎn)，短期將分別會(huì)成為支撐位和阻力位的靜態(tài)參考值。

　　前兩次均想面對3000點(diǎn)一躍而過，結(jié)果卻都摔得很慘。3000點(diǎn)就像一個(gè)馬蜂窩一樣，碰不得更站不穩(wěn)。在回升之后，由于已是第三次面臨3000點(diǎn)關(guān)口，此時(shí)市場的謹(jǐn)慎也就在情理之中。由于古書上曾有“一鼓作氣、再而衰、三而竭”之說，故對于第三次沖關(guān)在心理上明顯是有壓力的。

　　但從目前的盤面來看，主力很有可能會(huì)選擇另外一種接觸3000點(diǎn)的方式：那就是小心翼翼、來來回回“磨”。這也許是最為安全的。當(dāng)所有人對2960點(diǎn)、2980點(diǎn)、2990點(diǎn)等越來越熟悉、越來越認(rèn)可的的時(shí)候，股指便一越而過，再也不回頭。

　　這僅是目前筆者構(gòu)思出的最理想化的一種方式，也是最為安全的一種方式。反之，如果仗著百億基金幾分鐘就售罄的架勢再度動(dòng)用指標(biāo)股雄糾糾、氣昂昂快攻、強(qiáng)攻的話，那么隨之而來的很可能又是一片歡呼后再次摔得很慘很慘。

　　近期就會(huì)第三次面對“3000點(diǎn)”，究竟應(yīng)該采取何種對策呢？對于不同的過3000點(diǎn)的方式，當(dāng)然就應(yīng)該用不同的操作方法去應(yīng)對。如果是“磨”過去的，就堅(jiān)定持股。如果是“強(qiáng)攻”過去的話，那么就再做一次價(jià)差吧。