電力資產(chǎn)、電子級玻纖以及PTA業(yè)務(wù)將成為利潤增長點

　　證券時報記者周邊

　　資產(chǎn)注入或資產(chǎn)置換日益成為證券市場的新亮點。2005年每股收益僅為0.07元的粵富華（000507），已預(yù)告2006年的全年凈利潤增長幅度在400%至450%之間。據(jù)悉，粵富華業(yè)績大幅增長的主要原因是該公司2006年底的一項資產(chǎn)置換。

　　2006年11月，粵富華重大資產(chǎn)置換獲得通過，置入資產(chǎn)過戶手續(xù)完成，珠海市國資委所持有的珠海功控集團有限公司100％股權(quán)進入上市公司。功控集團是擁有功控玻纖100％股權(quán)、珠海可口可樂50％股權(quán)、珠阿能源49％股權(quán)（剩余51％股權(quán)由電力集團持有）等資產(chǎn)的大型控股型企業(yè)集團。

　　正是由于功控集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，粵富華2006年的業(yè)績由此前預(yù)計的同比增長100%至150%，變更為增長幅度在400%至450%。其中，因粵富華全資下屬的電力集團參股18.18%的珠海經(jīng)濟特區(qū)廣珠發(fā)電有限責(zé)任公司（簡稱廣珠公司）決定對2005年度利潤進行分配，擬以現(xiàn)金分紅50000萬元，電力集團從而獲得分紅9090萬元，此舉大大提升了粵富華的盈利水平。

　　有關(guān)資料顯示，港口運輸業(yè)務(wù)近幾年一直是粵富華的主要收入來源，不過受九洲港區(qū)發(fā)展空間的限制、珠海市城市規(guī)劃和珠海港總體布局規(guī)劃的調(diào)整影響以及該產(chǎn)業(yè)的下滑趨勢，粵富華此前的經(jīng)營形勢并不樂觀。此次資產(chǎn)置換完成后，除原有盈利性資產(chǎn)外，電力、PTA、

可口可樂以及聚酯生產(chǎn)等業(yè)務(wù)成為粵富華新的利潤增長點。注入資產(chǎn)的盈利能力和可持續(xù)增長能力都遠遠超過了原有資產(chǎn)。

　　2007年2月14日，粵富華公告，該公司下屬全資企業(yè)電力集團（粵富華持有功控集團100％股權(quán)，功控集團持有電力集團100％股權(quán)），投資參與建設(shè)的珠海金灣發(fā)電有限公司4號機組已于2月10日正式投入商業(yè)運行，另外3號機組目前也正處于試運行階段。

　　據(jù)了解，珠海金灣發(fā)電有限公司投資56.7億元興建的2×60MW國產(chǎn)超臨界燃煤發(fā)電機組（珠海發(fā)電廠3、4號機組）是電力集團與廣東省粵電集團、長江基建集團共同投資興建的，其中電力集團通過其與廣東省粵電集團成立的合營公司間接持有該項目約10％股權(quán)。盡管粵富華表示，難以準確估計3、4號機組投入商業(yè)運行后的效益情況，但相關(guān)業(yè)內(nèi)人士對珠海發(fā)電廠3、4號機組發(fā)展前景看好。

　　一位不愿透露姓名的權(quán)威人士透露，3、4號機組投產(chǎn)后，珠海電廠1～4號機組項目的裝機容量擴大到260萬千瓦，基本實現(xiàn)發(fā)電能力翻一番，每年可向廣東電網(wǎng)供電約160億度。據(jù)悉，3、4號機組投入商業(yè)運行后，珠海電廠項目每年上繳的稅收就將超過8億元。

　　根據(jù)粵富華對珠阿

能源的資產(chǎn)整合方案，2007年12月底前，珠阿能源公司將注銷，電力集團持有的廣珠公司股權(quán)和收益權(quán)將完全統(tǒng)一，從而實現(xiàn)粵富華全資子公司電力集團參股廣珠公司18.18％股權(quán)、廣珠公司持有珠海電廠55％股權(quán)的格局（相當(dāng)于粵富華間接持有珠海電廠10％股權(quán)）。

　　另外，根據(jù)珠海市國資委的承諾，功控集團在2006、2007和2008年三年實現(xiàn)的凈利潤將不低于7500萬元。粵富華認為，通過此次重大資產(chǎn)置換，該公司每年的凈利潤將至少提高3629.87萬元，每股收益將至少提高0.105元。銀河

證券的研究員張秋生認為，電力資產(chǎn)、電子級玻纖以及PTA業(yè)務(wù)將成為粵富華重要的利潤增長點，助推該公司未來業(yè)績的提升。

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