在今年暴漲的川股中，高新發展（000628，收盤價6.57元）無疑是受本地股民高度關注的一只牛股。從年初至今，兩個多月的時間，高新發展股價輕松翻番！在很多股民眼中，高新發展具備眾多題材：期貨第一股、地產新貴、西部硅谷、整體上市……

　　因此，盡管昨日高新發展交出了一份難看的年報－－2006年每股巨虧0.802元，卻無礙其股價強勢的表現－－盤中一度漲停，收盤大漲5.12％！

　　高新發展未來的前景究竟會怎樣？公司真的能像年報披露的那樣，在不遠的將來成為一家“主業突出、優勢明顯、業績優良”的上市公司嗎？帶著種種疑問，記者日前走訪了高新發展。

　　最新新聞

　　年報巨虧

　　股價沖漲停

　　昨日早上9時，城南某營業部。股民劉先生像往常一樣準時來到了營業部，然而，一則消息卻讓他倍感焦慮。

　　劉先生所持有的高新發展公布了2006年年報，令他吃驚的是，公司巨虧1.76億元，每股巨虧0.802元！

　　“我曉得肯定是虧損，但以為就虧兩三毛錢，沒想到會虧得這么兇！”

　　公司就虧損也曾發布過預告。2006年12月23日，公司發布預虧公告，稱預計2006年全年業績將大幅虧損，并稱是由于為聚友網絡等公司的借款承擔擔保責任，計提一定比例的預計負債所致。然而，此次年報中除了計提預計負債外，還變更了壞賬準備計提方法，最終導致2006年巨虧1.76億元。

　　2005年的年報，公司的凈利潤還達到了1039萬元，每股收益為0.0537元，即使到了2006年三季報，公司也實現了0.01元/股的業績。為何2006年年末業績突然變臉？而且是大幅變臉？復牌后股價會不會跌停？

　　記者不禁為劉先生捏了一把汗。

　　但是，戲劇性的一幕發生了。

　　10：30，高新發展復牌，小幅低開后股價迅速拔高，市場根本就不理會年報巨虧這回事！隨著大量買單不斷涌入，股價接連創出新高，11：19，竟然被拉高至漲停板！

　　劉先生受不了刺激，在股價打開漲停板后，他將持有的高新發展全部拋出。

　　走勢回顧

　　多重題材

　　推動股價暴漲

　　高新發展的前身是倍特高新，四川股民耳熟能詳，營業部里，炒作該股的股民非常多，資深散戶老黃就是其中之一。

　　今年1月4日，老黃以開盤價買入了2000股高新發展，至今年3月，賬面實現了翻番。周圍幾個朋友跟著老黃買入，也獲利豐厚。

　　老黃在跟記者交流選股心得時稱，高新發展去年的表現落后大盤，股價才3元多，題材豐富，肯定會表現，這種

　　的確，如果要找出一只題材豐富、股價又低、近一年時間沒有被大幅炒作的公司，高新發展非常符合條件。2006年，該股表現難如人意，全年漲幅不足100％，成為少數跑輸大盤的品種。但進入2007年，該股就在多重題材的刺激下展開狂飆！從3元多起步，一路上漲至7元附近。

　　老黃對高新發展各類題材頗有研究：“高新發展控股的倍特期貨，是西部最大的期貨公司，所以公司是兩市最正宗的期貨概念股，今年推出股指期貨后，公司業績將大幅增長。看看券商概念股的火爆表現吧，這就是期貨概念股的未來。”另外，老黃還如數家珍般羅列出整體上市、轉型地產、西部硅谷等熱門概念。

　　年報點睛

　　雙重因素導致2006年巨虧

　　高新發展的年報顯示，2006年巨虧1.76億元，每股巨虧0.802元。而它三季報時還有200萬元的利潤，為何在最后一個季度就發生了利潤突變呢?

　　對于業績的突然變臉，高新發展在年報中做了說明：由于為聚友網絡等公司的借款承擔擔保責任，計提一定比例的預計負債，以及變更壞賬準備計提方法，最終導致2006年巨虧1.76億元。

　　公司昨日發布關于公司會計估計變更有關情況的公告，稱公司第五屆董事會審議通過了《關于變更壞賬準備計提方法的議案》，并于2006年1月1日起實施。

　　變更前，公司壞賬計提比例均按應收款項余額10％計提；變更后，賬齡1年以內的不計提壞賬準備，賬齡1～2年的按10％計提，賬齡2～3年的按25％計提，賬齡三年以上的按50％計提。由于該項會計估計變更，導致公司減少2006年度凈利潤3344.05萬元。

　　重組歷程

　　鳳凰涅磐 甩掉包袱重新上路

　　高新發展的前身是倍特高新，公司股票在歷史上非常活躍，受到熱炒。但由于公司近年來業績下滑，已經淪為一只績差股。

　　2006年4月，成都高新區投資公司（后更名，下稱高投集團）受讓成都市國資局持有的國家股，獲得了2316萬股，成為公司第一大股東，股改后持股進一步增加至4040.3萬股。

　　然而，高投集團為此也付出了較高的成本，股改方案中，高投集團豁免原倍特高新1.1億元債務，并注資3750萬元，總計花費資金為1.475億元。

　　高投集團實力雄厚

　　那么，高投集團是怎樣一家公司？為何會花上億資金買入一家績差公司呢？

　　高投集團是成都高新區管委會投資設立的國有獨資有限責任公司，注冊資本10億元，主營為：建設、科技、經貿發展投資及符合國家政策的其他投資（不含金融投資）；投資項目管理及咨詢，資產管理及咨詢，

　　熟悉資本運作的相關人士表示，公司此次大幅計提減值準備，目的很明顯，就是盡可能將原來的包袱甩掉。高投集團很可能將高新發展作為資本運作的平臺，未來逐步將優質資產裝入上市公司，實現資本增值。

　　大股東承諾增持股份

　　按照最新的收盤價計算，高投集團4040.3萬股股份，已經增值至2億元以上。

　　不過，高投集團的持股比例只占公司總股本的18.41％，如此低的持股比例，并不足以保證其大股東的地位。

　　據一位接近公司高層的人士向記者透露，大股東在股改時曾口頭承諾，股改完成后，將選擇合適的時間增持公司股份，并不排除注入優質資產的可能性。

　　近期市場的傳言也與此一致：由于高投集團的持股數量僅僅4040.3萬股，比例非常低，未來高投集團很可能增持股份，以確保其第一大股東的地位。

　　公司探秘

　　公私募基金主動上門調研

　　3月7日下午，恰好是高新發展公布2006年年報的前一天，記者驅車來到成都高新區九興大道8號公司的辦公駐地。

　　記者在現場看到，辦公大樓的牌子早已經換成了“高新發展”，辦公樓里的工作人員并不多，門口的保安稱，這里是行政區，人員相對較少，大量的生產人員都在外面的工地上。

　　記者找到了公司董秘申書龍，申總告訴記者，新股東進入后，公司的經營非常正常，未來公司將逐步收縮戰線，集中發展優勢產業。不過，對于大股東是否將增持股份或注入優質資產等，申總稱目前尚無計劃。

　　對于近期市場的傳聞，申書龍稱，還是炒作，他們自己也認為，股價的大漲很不正常，畢竟公司的業績并不能跟上，但近期市場對高新發展的關注明顯增多，時常有公募和私募基金前來調研。

　　采訪中，公司一位工作人員表示，公司未來的發展會越來越好。

　　未來猜想

　　業績轉好

　　還需耐心等待

　　昨日，高新發展收盤大漲5.12％，放出巨量。一位做私募的曾先生仔細研究了公司年報，作出了自己的分析。

　　曾先生稱，年報顯示，前10大流通股股東均為個人投資者，其中，張映莊、洪其星、蘇杰三位股東都曾出現在三季報中，張映莊更是在四季度增持48.32萬股至76.32萬股，成為第一大流通股股東。其他7位股東，均為四季度新進入者。

　　曾先生認為，這些個人股東很可能是私募基金的賬戶，其手法異常兇悍。走勢上，高新發展今年以來已連續拉出9周周陽線，成交量較前期也大幅放大。

　　在私募基金大舉介入之時，基金、券商等主流機構卻開始大舉撤退。去年股改完成后，招商

　　曾先生認為，昨日的巨量上漲，顯示機構已開始利用公司基本面的重大利空，再度收集籌碼。而公司的新年經營規劃中稱將發展成“主業突出、優勢明顯、業績優良”的上市公司，也給了機構介入的理由。

　　不過，也有研究人員認為，畢竟公司剛剛公布了重大虧損年報，短期內業績能否好轉還需要觀察，因此，穩健型投資者不妨耐心等待公司基本面真正好轉好后，再進行投資。 記者 毛晉楠 實習生 顧為

　　鏈接

　　高新發展原名倍特高新，1996年11月登陸深交所，上市首日以22.8元開盤，報收在20元，較發行價上漲113％。上市不久，該股很快漲至35.18元，這也是其歷史最高價。

　　隨后，由于業績的大幅下滑，股價也出現大幅下跌，從2001年開始，股價從16元附近開始下跌，至2005年，該股最低跌至2.28元，4年的大跌中，股價縮水超過80％。

　　進入2006年，隨著股改啟動，以及新大股東的入主，股價才重新進入上漲期。