本報實習(xí)記者 陸洲

　　據(jù)本報信息數(shù)據(jù)室統(tǒng)計，截至3月5日，在已披露年報的187家上市公司中，年末存貨賬面余額為1021.67億元，比年初的771.37億元增長了32.45%，與6月30日的732億元相比增長了39.57%。存貨占總資產(chǎn)的比重也由期初的21.71%上升至期末的24.08%。

　　在存貨大幅增長的企業(yè)中，房地產(chǎn)公司當(dāng)仁不讓地成為存貨余額的大頭。187家上市公司中，共有19家房地產(chǎn)企業(yè)，期末存貨余額合計502.19億元，比期初余額上升170.36億元，同比增長51.34%，占期末總資產(chǎn)的比重達62.12%。

　　多家公司存貨增長

　　187家上市公司中，剔除不可比公司，有130家存貨余額出現(xiàn)增長，有35家上市公司存貨凈額增幅超過了50%。存貨余額排名的前三甲均為房地產(chǎn)企業(yè)。保利地產(chǎn)以113億元的存貨量位居榜首，緊跟其后的是金地集團，存貨量為85.56億元；第三名是金融街，存貨量也達58.69億元。與年初相比，保利地產(chǎn)和金地集團的存貨增長率分別達84.08%和69.46%。對于存貨增加的原因，保利地產(chǎn)解釋稱：加大項目投入和項目拓展，經(jīng)營規(guī)模擴大；金地集團的解釋則是：增加對項目的投入。

　　存貨增速最快的中江地產(chǎn)年初存貨為1694.5萬元；到2006年6月30日，存貨下降至1594.87萬元；而此次年報顯示，公司的存貨已經(jīng)上升到19.73億元，與2005年同期相比上升了115倍！公司稱，存貨的增加主要是子公司江中置業(yè)正在開發(fā)的紫金城項目所致。五洲交通、萬通先鋒的存貨也增長迅猛，與期初相比增長率分別達323.26%和317.26%。萬通先鋒稱，增加的存貨大部分是定向增發(fā)置入的三個子公司所開發(fā)項目發(fā)生的成本。

　　存貨增長率在100%以上的還有空港股份、營口港、錫業(yè)股份、順鑫農(nóng)業(yè)、三友化工、文山電力等。空港股份存貨增加主要是土地存貨增加、空港科技大廈A座轉(zhuǎn)存貨所致；營口港則主要是本期成立固定機械、流動機械分公司，相應(yīng)增加庫存材料所致。

　　房地產(chǎn)存貨蘊藏收益

　　187家上市公司中，存貨占總資產(chǎn)的比例超過30%的就有30家，前十名均為房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營企業(yè)。其中，新湖創(chuàng)業(yè)存貨占總資產(chǎn)的比例最高，達到了83.81%；中江地產(chǎn)以83.36%的比例位居其次。華發(fā)股份、大龍地產(chǎn)、中寶股份、華業(yè)地產(chǎn)、銀基發(fā)展、保利地產(chǎn)、萬通先鋒、金地集團的存貨占總資產(chǎn)比例分別位列第三至第十位，比例均高于50%。房地產(chǎn)企業(yè)中，只有渝開發(fā)和光華控股的存貨占總資產(chǎn)比例低于一般水平，分別為30.16%和26.03%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在目前土地使用權(quán)有償出讓的制度下，房地產(chǎn)公司為持續(xù)發(fā)展而不斷加大土地儲備導(dǎo)致了存貨的增加。另有多家房地產(chǎn)上市公司在年報中表示，根據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)的結(jié)算制度，只有在項目完成竣工決算后才可以確認收入，而房產(chǎn)的預(yù)售收入一般計入“預(yù)收賬款”。因此，大多數(shù)投資項目需要把在建或未完工的項目計入存貨，這就直接導(dǎo)致房地產(chǎn)類公司存貨余額的大幅上升。

　　舉例來說，保利地產(chǎn)本期主營業(yè)務(wù)收入為40.27億元，而期末預(yù)收賬款就有49.2億元，超出主營業(yè)務(wù)收入22.17%，存貨更是高達113億元，占總資產(chǎn)的68.54%。可以說，這部分存貨意味著公司有潛在的巨額主營業(yè)務(wù)收入，只不過按規(guī)定還沒達到確認收入的條件。又如金融街，本期主營業(yè)務(wù)收入為34.8億元，期末預(yù)收賬款也達到12.88億元，存貨量高達58.69億元，潛在收益巨大。

　　19家房地產(chǎn)上市公司2006年末存貨情況

　　代碼 簡稱 期末存貨 增（降）速期末占總資產(chǎn)比例 期初占總資產(chǎn)比例

　　600053中江地產(chǎn)1973633665 11547．13％83．36％10．72％

　　600246萬通先鋒3625700714 317．26％78．14％45．38％

　　600463空港股份526444794．7100．30％49．82％37．60％

　　600048保利地產(chǎn)1130708042784．08％ 68．54％76．63％

　　600383金地集團8555850271 69．46％ 79．83％76．41％

　　600109Ｓ成建投66924655．8334．72％ 15．57％9．09％

　　600208中寶股份4739837134 32．93％ 64．64％49．04％

　　600240華業(yè)地產(chǎn)901240378．632．41％ 65．08％49．89％

　　000402金融街 5868814896 29．81％ 52．31％61．74％

　　000031中糧地產(chǎn)373676322．329．20％ 15．20％15．17％

　　600325華發(fā)股份2957055794 22．74％ 53．32％68．17％

　　000897津濱發(fā)展2793177853 19．54％ 52．86％61．99％

　　000608陽光股份1660393000 5．87％42．02％61．14％

　　600840新湖創(chuàng)業(yè)1720565222 －0．94％ 83．81％88．07％

　　000514渝開發(fā) 290444431．1－4．50％ 30．16％29．67％

　　000511銀基發(fā)展1780953564 －9．85％ 68．40％67．44％

　　000546光華控股152889117．5－16．19％26．03％25．34％

　　600159大龍地產(chǎn)650959981．9－22．92％56．59％69．36％

　　000558萊茵置業(yè)273616563．2－27．70％46．10％50．14％

　　合計5021925878651．34％ 62．12％61．12％