【本報(bào)訊】多家新基金發(fā)行遭搶購為市場帶來增量資金。從新基金的選股思路來看，除了配置一些權(quán)重核心藍(lán)籌股之外，一些估值偏低的成長藍(lán)籌將成為新基金建倉的重點(diǎn)。像煤炭板塊目前普遍市盈率僅15倍左右，在兩稅合并政策下不少煤炭股動(dòng)態(tài)市盈率將降到10倍左右，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　國家重點(diǎn)扶持

　　事實(shí)上，國家在2006年底全面確定取消計(jì)劃內(nèi)電煤后，電煤價(jià)格全面與市場價(jià)并軌，全國煤炭合同匯總會統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，今年電煤價(jià)格普遍上漲了30元／噸，像山西大同等煤炭企業(yè)電煤價(jià)格上漲超過了10％。同時(shí)，最新公布的煤炭工業(yè)“十一五”規(guī)劃明確表示國家將重點(diǎn)支持一批大型煤炭集團(tuán)，通過整體上市支持煤炭企業(yè)做大做強(qiáng)，一些大型煤炭集團(tuán)旗下的上市公司正在成為集團(tuán)在資本市場的旗艦。比如去年剛剛上市的三家煤炭類上市公司大同煤業(yè)、潞安環(huán)能、平煤天安的募集資金都用來收購成熟的礦井資產(chǎn)提升產(chǎn)能，其他如國陽新能、蘭花科創(chuàng)、西山煤電等去年也均通過收購大股東煤礦資產(chǎn)進(jìn)一步壯大煤礦儲量、增加產(chǎn)能。

　　投資價(jià)值凸現(xiàn)

　　從兩稅合并政策預(yù)期來看，目前不少煤炭藍(lán)籌平均動(dòng)態(tài)市盈率都在15倍左右，而煤炭類上市公司普遍都執(zhí)行33％的企業(yè)所得稅，如果按照25％稅率計(jì)算，不少煤炭股的市盈率將降到10倍左右，投資價(jià)值將相當(dāng)突出。

　　比如像剛剛上市的平煤天安（601666），目前動(dòng)態(tài)市盈率僅12倍左右，截至2005年公司煤炭保有儲量17.11億噸，可采儲量9.61億噸，原煤核定生產(chǎn)能力2068萬噸，在煤炭類上市公司中位居第三；此次

股票募集資金收購“三礦一廠”，將直接增加公司原煤生產(chǎn)能力373萬噸，產(chǎn)能增長近20％。按照公司的成長性預(yù)期以及新的所得稅率計(jì)算，公司目前實(shí)際動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)降到10倍以下。同樣潞安環(huán)能（601699）煤炭儲量豐富，由于公司目前正處在高速成長中，所得稅率一旦降低將使公司業(yè)績顯著提升。大同煤業(yè)在募集資金收購項(xiàng)目投產(chǎn)后公司2007、2008年業(yè)績增長也相當(dāng)突出，動(dòng)態(tài)市盈率將降到10倍以下，投資價(jià)值值得深入關(guān)注。而從成長性來看，蘭花科創(chuàng)、國陽新能、西山煤電、神火股份、開灤股份等低市盈率藍(lán)籌也值得進(jìn)一步關(guān)注。（萬國測評）

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