□姜韌

　　據香港市場數據，香港長江實業主席李嘉誠2006年（2月13日至17日）五度增持該公司股份，合計在市場購入756.4萬股，涉及金額近6億港元。由于李嘉誠的連番增持，這次五度增持平均價約78.38港元，李嘉誠增持的756.4萬股賬面獲利為2095.23萬港元。另據報道，李嘉誠自2005年6月中旬以來，已合計22次增持長實，涉資27.4億港元，2006年增持股份為“第三浪”增持行動。李嘉誠數度增持長實股份的行動不少是在長實股價出現較大回落時，便會在市場吸納股份。

　　境內股市剛剛進入全流通，大股東的增持行為大多出現在股改階段，如今股改已經完成，股價略顯高估，原來增持的大股東紛紛開始減持，這時候市場的拋壓就越積越大，系統性風險就顯現了。而在這樣的市場背景下，投資者因為無法正確合理的判斷估值而陷入迷茫，如何在這個調整的格局下尋找到市場中的機會？

　　我們不妨反其道而行之，大股東減持的

　　境內股市現有的大股東增持方式主要有兩種：第一種是大股東通過二級市場增持買入股票，這種情況在股改中大家已經很熟悉了。第二種就是大股東通過優質資產注入增持。從2月27日-3月5日的回調過程中，實質性資產注入的股票抗跌性良好，如：東方電機、滬東重機等，表明優質資產注入使基本面優化支持高股價。

　　巴菲特、李嘉誠所持旗艦股總是不斷增持罕聞減持，全流通階段只有大股東與小股東利益高度一致才能成就牛股，而大股東增持是最好的注解。