●印度增征關稅將部分增加國內鋼鐵行業成本，并對國內鐵礦石現貨價格上漲產生影響，但由于是臨時性稅收政策，其最終的正式實施還有很大變數，整體上看對行業影響有限，特別是對主要進口協議礦石大型鋼企基本無影響。

　　●中國鋼品出口退稅政策調整已達成多方共識，最可能的方案是：對于部分鋼材產品出口退稅率由先前11%降至5%，以線材和板材為主的部分鋼材產品出口退稅率將可能直接降至零。

　　●出口退稅最大的影響在于：由于降低出口價格的競爭力，出口資源的回流從而對國內鋼價產生負面壓力。另一方面，中國出口退稅下調將刺激國際鋼價出現上漲，這在一定程度上將補償因為退稅調整引致的實際價差縮小。

　　□東方

　　印度擬對

　　印度征收關稅影響有限

　　3月1日印度政府宣布，對出口鐵礦石征收約7美元/噸的關稅（約合人民幣52.5元/噸），這一決定從2月28日開始強制執行。2006年中國共進口印度鐵礦石約8000萬噸，占中國總進口量的20％，增征關稅將部分增加國內鋼鐵行業成本，并對國內鐵礦石現貨價格上漲產生影響。由于是臨時性稅收政策，其長期實施仍需未來等待議會批準，考慮到這項政策可能引發與中國的貿易摩擦和降低相對于巴西和澳大利亞的鐵礦石的競爭力，最終的正式實施還有很大變數，很可能的結果是關稅的征收幅度和品種結構會做出調整。

　　由于國內大型鋼鐵公司主要從澳大利亞和巴西進口協議礦石，此次印度對鐵礦石征收出口關稅對行業大型鋼企基本沒影響，但對依靠進口印度礦石的中小公司成本具有一定影響。

　　鋼價上漲抵消退稅下調

　　據中國鋼鐵協會消息，歐洲鋼鐵聯盟已決意對中國鋼材提起大規模的反傾銷訴訟。前期歐盟已經針對中國大量出口進行反傾銷調查，歐盟的這一最新舉動將進一步促進國內近期實施出口退稅下調政策。而中國鋼品出口退稅政策調整也已達成多方共識：對于部分鋼材產品出口退稅率由先前11%降至5%，以線材和板材為主的部分鋼材產品出口退稅率將可能直接降至零。出口退稅下調的影響主要在于：

　　（1）由于國內國際鋼材價差已經大幅縮小，出口退稅下調至0，將進一步降低國內現有出口價格競爭力，出口資源的部分回流將對國內鋼價產生負面壓力，如果按照國內與國際各承擔50%退稅下調成本，那么對國內現貨價格的影響至少是150-200元/噸。

　　（2）從鋼鐵進出口趨勢分析，此次大幅下調出口退稅后，未來中國鋼材凈出口將呈現下降趨勢，根據國內鋼價與凈出口變動趨勢相關性，國內鋼材價格將在滯后一定時間后出現回落。

　　（3）另一方面，中國出口退稅下調將刺激國際鋼價出現上漲，這在一定程度上將補償因為退稅調整引致的實際價差縮小，如果國際鋼價上漲幅度足夠，退稅下調的影響可以被國際鋼價上漲充分抵消，最終的影響仍需未來對行業產量、進出口數據和國內鋼價趨勢的進一步動態跟蹤。

　　從目前看，國際主要區域鋼價已經開始反彈，從2007全年分析，國際旺盛需求和國際鋼價仍會對國內鋼價形成支撐，因此，可以判斷國內鋼價在經歷此次出口退稅調整后將重回升勢，在退稅的負面影響充分消退后，鋼鐵行業將重現投資機會。