受到資金的推動，交易所現(xiàn)券市場近期逐步走高，但交易連續(xù)幾天不斷創(chuàng)出地量，全天成交僅1.97億，是三個多月以來的最低成交量，交易所國債的流動性問題再次凸現(xiàn)。

　　沒有量的支撐，市場最終將失去連續(xù)競價乃至定價的能力。對于交易所市場而言，沒有交易量將會失去其最大的優(yōu)勢。目前銀行間作為大宗交易市場的地位已經(jīng)得到確立，不但吸引了幾乎所有的機(jī)構(gòu)投資者，而且吸引了絕大部分的債券在其間上市。交易所要想重新發(fā)展其國債及企業(yè)債市場，首先需要吸引新債在交易所上市。

　　從目前的情況看，有希望在2007年有大發(fā)展的公司債券很可能成為交易所的新生代主力軍。從

　　筆者認(rèn)為，除了增加市場容量以外，對交易體制進(jìn)行改革也是一個重要的方面。目前的交易方式優(yōu)點在于連續(xù)競價，但不利于大單交易，如果能借鑒交易所大宗交易的交易體制，將這種交易方式安排在全天，與盤中交易同時進(jìn)行，相信會增加交易的活躍程度。

　　作為國內(nèi)債券市場的組成部分，交易所市場的存在有其重要意義。被邊緣化不利于整個債券融資市場的發(fā)展，如果能結(jié)合交易制度和市場存量兩個方面的改進(jìn)，相信交易所債市會在新年有新的面貌。