本報實習記者 遠景

　　因庫存數據逼近去年高點，昨日TOCOM天膠價格再現跌停。受此拖累，滬膠主力合約0705減倉下行，結算價較上日大跌680元，幅度達3.18%；當日成交365468手，持倉減124手至87194手。分析師認為，由于供求基本面狀況較為樂觀，昨日的跌勢不足以改變天膠后市走向，未來膠價仍可能再度走強。

　　庫存增加是引發膠價頹勢的主要因素。日本橡膠協會周四公布，截至2月20日日本天然橡膠庫存為19504噸，較2月10日庫存18494噸增加5.5％。其中，天然乳膠庫存236噸，2月10日為211噸，合成膠2567噸，2月10日報2761噸。分析人士認為，自去年10月開始，受天膠價格走穩刺激，日膠庫存從低點5000噸穩步回升，目前的庫存總量已經重新接近去年高點，短期壓力不容忽視。

　　此外，上周五上海期貨交易所公布的天膠庫存亦對市場產生較大壓力。截至3月2日當周，上期所天膠庫存為97575噸，較前一周增加2915噸。

　　除了庫存增加的因素外，日元走強也壓低了日膠期價。由于全球股市持續走軟，市場對美國經濟的憂慮在增加，帶動了美元的走弱。此前通過借貸日元進行風險投資者繼續回購日元，從而推動日元一路走高。截至北京時間昨天18點57分，美元兌日元報于115.30，創出去年12月11日以來的新低。

　　但金牛期貨的分析師王康認為，盡管日元時隔14個月再次出現因套息交易了結引發急速升值，但現貨市場活躍的消費買盤以及東京期膠涌現大量空頭回補仍支撐價格。若后市美元兌日元繼續跌向115日元的支撐位，膠價仍能擺脫日元漲勢的負面影響而走出背離行情。

　　供應面上的情況似乎也比較正面。有泰國交易商表示，由于主要種植區出現橡膠落葉，未來幾周供應可能將緊張。永安期貨分析師胡彬認為，僅從輪胎生產商積極買進看，國際現貨仍然偏強。此外，大多數現貨商亦對行情短期走向表示樂觀，從中期走勢來看，滬膠仍可樂觀。