首創期貨 董雙偉

　　近期伴隨原油價格的回升，鄭州PTA期貨開始走出底部震蕩區間并不斷攀升，主力合約705自1月下旬至今漲幅已超過6％。在國際原油價格向好的拉動下，近期PTA上行空間仍然存在。

　　進入2007年以來，伴隨持倉量的穩步變化，PTA成交量也出現跳躍式的增減，而在春節后的一周更是呈現出低迷態勢，回歸上市之初的成交量能水平。這無疑表明，多空雙方對后期走向的分歧依然較大：對于多頭而言，伴隨原油價格的繼續上行，成本所帶來的支撐無疑是一重大利好；相對而言，空頭并不看好此輪行情的最主要因素則主要在于國內基本面情況：最新2007年1月份PTA進口量公布數據為77.86萬噸，而去年平均月進口量僅是58.37萬噸，無疑供給量有所增加，再考慮到下游的實際承受能力和目前的市場格局，PX結算價格很可能比此前市場預期的要低。而且現有的PTA實際庫存狀況仍維持在20天左右，現貨價格并沒有走好的跡象。

　　但是，作為原油下游產品的PTA，其一貫走勢都是緊盯著油價而動，而在當前原油上行趨勢不改的情況下，可以判斷PTA總體趨勢依然向上。國際

原油價格自1月中旬觸及2005年5月份以來最低價格50美元下方后，迅速展開反彈，截至目前反彈幅度達20％，雖然不能完全確定此輪原油價格底部已經構筑成功，但從目前技術面以及基本面情況都可以看出，65美元將是原油價格此波反彈的初期目標位，一旦獲得突破原油價格上沖70美元將為時不遠，最關鍵的是后期暖冬因素等已經逐步淡化，而伴隨汽油消費逐步增加，美伊劍拔弩張趨勢的加劇，這些都將可能再次成為引燃后期原油價格上漲的導火索，再加上財大氣粗的國際基金進行炒作，未來一段時期油價繼續攀升并由此拉動國內PTA期價上行的可能性是很大的。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。