對風(fēng)險的“厭惡”成為目前全球股票投資者的主題

　　王蔚祺

　　今年以來，股票投資者對風(fēng)險日益“厭惡”的趨勢在2月最后一周的全球基金資金流向數(shù)據(jù)中再次得到證實。基于這一心態(tài)，從2月第一周開始，投資者繼續(xù)將資金從中國地區(qū)撤離。上周流出中國地區(qū)股票基金的資金達(dá)到了8.80億美元，投資者還從“金磚四國”(巴西、俄羅斯、印度、中國)的股票基金中凈贖回了1.007億美元。

　　“長期以來，中國相關(guān)基金擁有強(qiáng)勁的流動性。我們追蹤的數(shù)據(jù)顯示，今年1月中國

股票基金首次遭遇凈贖回。因此中國股市的調(diào)整并非料想不到的。”EPFR的執(zhí)行經(jīng)理Brad Durham表示，“令人意外的只是引起全球股市急劇下跌的‘股災(zāi)’。這次并不是利率預(yù)期或者通脹數(shù)據(jù)嚇得投資者獲利回吐，而是中國股市的暴跌所誘發(fā)的。”

　　上周全球股市經(jīng)歷的暴跌，更加推進(jìn)了資金從風(fēng)險較高市場撤離的趨勢。新興投資組合基金研究公司(EPFR)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日的一周，投資者從新興市場股票基金中撤出了6.15億美元的資金。這是此類型基金今年以來第二次被凈贖回。此前的幾周流入資金量已經(jīng)開始萎縮。

　　投資領(lǐng)域廣闊的全球股票基金則成了大贏家，投資者再次掏出17.7億美元購買這些基金，今年以來流入全球股票基金的資金總量已經(jīng)相當(dāng)于去年歷史最大規(guī)模時的46%。除此以外，由于上周日本股票市場創(chuàng)下7年高點，日本股票基金也有出色表現(xiàn)。日本股票基金上周被凈申購了8.387億美元，是自去年一月以來最好的紀(jì)錄。

　　自去年12月初以來，美國股票基金上周首次連續(xù)第二周被凈申購。同時投資者選擇了更加具有防守性的全球公共事業(yè)部門，并且重新回歸全球能源基金，繼續(xù)向

房地產(chǎn)部門基金投資。積極管理的全球房地產(chǎn)基金連續(xù)第7周被凈申購，今年以來累計凈流入資金超過60億美元。隨著能源價格的反彈，全球能源基金也在上周獲得了1.55億新資金。

　　投資者對安全性的熱衷同樣還表現(xiàn)在對小型的、防御性的亞洲股市的偏愛。上周流入

馬來西亞股票基金的資金量創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，相當(dāng)于先前所管理的總資產(chǎn)的13%，新加坡股票基金也受到追捧。在發(fā)達(dá)國家當(dāng)中，流入瑞士股票基金的資金明顯比其他國家強(qiáng)勁。

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