受國防科工委“鼓勵非限制軍工企業整體上市，同時鼓勵非公有制企業參與軍品研制”利好消息刺激下，軍工板塊成為周五市場亮點，航天科技、航天長峰漲停，航天動力、洪都航空、航天通信、中國衛星、哈飛股份和力源液壓也表現不俗。

　　政策面吹暖風

　　 2006年，軍工上市公司在國防資產

證券化的推動下，掀起過一輪波瀾壯闊的行情，洪都航空、西飛國際等漲幅甚至超過500%，引領軍工上市公司投資盛宴。去年10月后，軍工股因漲幅較大，年報業績難以支撐過高的股價而進入調整期。此間，大盤已經上漲到了3000點附近，而大多數軍工股的股價還停留在去年第三季度附近，此長彼消，估值優勢已經體現出來。當市場整體市盈率達到36倍左右時，軍工板塊有望再度卷土重來，上演前度“牛郎”今又回的好戲。

　　而政策面的暖風正好成了軍工股再度逞強的催化劑。春節剛過，中央軍委、國防科工委就先后分別下發《“十一五”期間推進軍隊后勤保障和其他保障社會化的意見》、《國防科工委關于非公有制經濟參與國防科技工業建設的指導意見》、《關于非公有制經濟參與國防科技工業建設的指導意見》。吸收非公有制經濟實體參與國防工業建設的態度非常明確，這表明國防軍工的市場化正在提速，而借助資本市場實現這一目標將是一條較好的捷徑。

　　關注三大機會

　　 實際上，軍工股的整體上市或資產注入已經掀起高潮，西飛國際向西飛集團等機構定向增發以實現整體上市的工作正在進行中。貴航股份控股股東貴航集團也表示，將在公司股改完成后，逐步向貴航股份注入優良產業和優質資產。而洪都航空股改時控股股東洪都飛機的優質資產已完整地注入到洪都航空，為公司提高整體盈利能力奠定了基礎。從投資策略上看，可關注三種機會：一是大股東已經承諾將注入資產的軍工股，如航天長峰股改時大股東承諾，將會在兩年內將凈資產收益率不低于15%和銷售收入不低于2億元的相關資產注入上市公司。二是已經開始托管控股股東資產的上市公司也值得關注。去年12月5日，航天晨光對航天科工集團伽利略項目進行托管，這是軍工資產注入具有標志意義的事件，表明上市公司已經真正成為集團戰略和產業發展的核心。三是具有軍工集團背景，而二級市場上又沒有被大幅炒作過的軍工股。

武漢新蘭德余凱

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