本周A股寬幅震蕩，其主因是A股市場面臨著一定的估值壓力。不過，敏銳的資金明白，A股市場的估值高企是平均水平，并不代表整個A股市場的估值水平均高企，因為部分上市公司會借助于2007年的業績快速增長而迅速降低二級市場的估值，從而提升其二級市場股價的上升空間。

　　兩大路徑獲得業績增長

　　 從企業的經營角度來看，上市公司的業績增長主要有兩大路徑：一是內涵式增長，主要靠現有資產獲得業績的快速增長。這其實也包括行業、上市公司等諸多因素，行業因素主要體現在行業景氣，而上市公司因素主要體現在新的利潤增長點形成、三項費用的控制等。

　　二是注資、借殼等并購重組題材所帶來的意料外的業績增長。注資、借殼一旦成功，將極大改變上市公司的估值水平，從而降低估值壓力，比如前期公布整體上市預期的東方電機、東軟股份、滬東重機等個股均是如此。

　　機構追捧業績拐點股

　　 有意思的是，這兩大路徑雖然均會導致上市公司業績在2007年的快速增長，但從二級市場角度來看，“V”形反轉式的上市公司業績變化趨勢更易帶動二級市場股價的暴漲。更何況，此類個股往往體現在中低價股中，一旦業績出現變化，此類個股的股價往往會出現更為猛烈的變化，這更易激發新機構資金的關注熱情。所以，2007年業績面臨拐點特征的個股已成為機構資金重點增持的對象。

　　這主要包括兩類：一是定向增發預期所帶來的2007年業績拐點股，比如鋅業股份，2007年在收購礦產資源之后，凈利潤將大幅增長，從而帶來2007年業績拐點的特征。類似個股還有萬通先鋒、建投能源等個股。

　　二是新項目竣工所帶來的業績拐點股，比如澄星股份，在年報中顯示，隨著云南宣威“礦、電、磷”一體化項目的完成，澄星股份在2007年將有望出現業績拐點，吸引著新多資金的關注，保險資金大幅加倉就是最好的說明，類似個股尚有云維股份、魯西化工等。

　　操作策略

　　關注近期放量中低價股

　　在實際操作中，投資者可從兩方面入手把握2007年業績拐點：一是行業、上市公司基本面；二是市場的技術面，二者互為聯系，均可較好把握業績拐點股的投資機會。比如通過市場技術面的放量等相關技術指標，可以發現業績拐點的蛛絲馬跡，因為量能的放大顯示出機構資金的介入，而機構資金的介入往往是上市公司的業績出現變化。

　　因此目前持續放量的中低價股可引起投資者的關注，比如魯西化工在近期持續放量走高，而從公司基本面來看，尿素產能將在2007年開始釋放，業績增長已在預期之中，該股有機構資金主動建倉的特征，建議投資者關注，類似個股尚有金路集團、通寶能源、英力特、渝三峽、長春高新、貴研鉑業、吉恩鎳業、鄂爾多斯等個股。