□姜韌

　　春節(jié)后第一個交易周，股指遭遇“倒春寒”，將沒有經(jīng)歷過熊市磨礪的新投資者頓時打蔫了！周二滬深股指跌幅超過8%，800余只股票跌停，并將全球股市帶入“黑色星期二”。投資者將股指暴跌歸咎于謠言，但實則緣自大非解禁高潮漸近，A+H股價估值偏高，股指需要箱體調(diào)整來夯實牛市基礎。

　　雖然周二股指系統(tǒng)性風險導致跌停板股票遍野，但是有估值支撐的股票很快便恢復穩(wěn)健，典型如：貴州茅臺2月27日股價近乎跌停，3月1日借酒價提價利好信息，股價迅速漲停板收復失地，顯見有估值支撐的股票受股指調(diào)整風險小。

　　而缺乏估值支撐的追風類股票，一旦系統(tǒng)性風險來臨，持股者心態(tài)浮躁，股價就難以恢復元氣。例如：重慶鋼鐵A股上市首日較H股超高溢價登陸，將風險轉(zhuǎn)嫁給A股股東，結果次日股價便告跌停。因此對于A股較H股股價溢價率過高的股票，絕不能幼稚地認為A股獲得了定價權，而要充分意識到風險。

　　另有追風股票江南重工股價連報兩個跌停板，江南重工前期股價受滬東重機定向增發(fā)利好聯(lián)動，曾是漲停板明星股，但畢竟不是名正言順的資產(chǎn)注入股，所以股價缺乏估值支撐迅速回落。不過江南重工股價調(diào)整雖然迅猛，但下周股價探底后有望企穩(wěn)并梅開二度，因其大股東系出名門，未來仍有資產(chǎn)注入潛力。

　　撇開周二系統(tǒng)性風險不論，全周漲停板股票還是很活躍的，攀渝鈦業(yè)、錦龍股份、羅牛山、丹東化纖等逆市明星股在弱市中股價皆有連續(xù)2-3個漲停板走勢。歸納特征有如下特點：一、小市值股票，低價且小盤；二、或有資產(chǎn)注人或有重組預期；三、借題材投機漲幅迅猛。此類股票走勢類似前期江南重工，股指箱體盤整階段會成為熱點，但股價走勢會似“過山車”般快漲快跌，本周的明星股可能會成為下周的跌停股，所以投機須設預期收益和止損點。

　　另有吉恩鎳業(yè)、江西銅業(yè)、兗州煤業(yè)、金瑞礦業(yè)等資源類股票漲停板走強，2006年掛鉤商品期貨牛市，能源股業(yè)績暴增，這給2007年初提供了套利機遇。投資者可在年報披露前預先埋伏，待其靚麗報表公布時套利兌現(xiàn)。

　　眾皆矚目的平安A股周四登陸滬市，A股定價雖較H股溢價，但屬合理范疇。中國平安業(yè)績遠優(yōu)于中國人壽，且有綜合類金融財團特殊概念，下周將取代國壽A股成為A股中的金融股標桿，并牽引股指企穩(wěn)步入箱體鞏固市道。

　　2007年將遭遇真正的大非解禁潮考驗，選股策略無論投機還是投資，都好比高山攀巖者，需要膽略和技巧。股諺曰：先見天量再現(xiàn)天價。牛市仍未告終，但股票已不會普漲，對大股東增持及資產(chǎn)注入的股票可看高一籌；而對于大股東只減不增的股票則須規(guī)避。