2月27日，滬深A股來了一個莫名其妙的大轉身，兩市共有800多只股票跌幅達到10％，上證指數跌幅接近9％。面對忽然而至的暴跌，許多股民感到不解、疑惑，甚至有點兒“所有人一起落入陷阱”的好笑。雖然持續一年多的大牛市已經讓不少股民賺了錢，痛心疾首者沒有想象中的那么多，但“十年來最大單日跌幅”足以令借錢炒股的股民方寸大亂。

　　一年盈利一日“蒸發”

　　2月27日晚，嚴老師做了一個奇怪的夢，夢見自己被一片綠油油的東西包圍著，驚恐萬分卻無法呼叫，直到被這綠色掩住了口鼻難以呼吸。

　　“算是真正領略了什么是股市！”嚴老師在當天的小型股災中損失了3萬元，這是他借入資金的15%。“醒后的第一想法是，如果今天（28日）還是這樣，立馬還債走人，再也不借債炒股了。”

　　嚴老師是華南一所高校的講師，工作安逸，收入頗豐。但剛過而立之年的他覺得生活平穩得近乎平淡。2006年

　　嚴老師是一個相當謹慎且精明的人。剛開始，他只是幾千元的投入。沒想到買啥啥漲，去年七八月第一次投資買入寶鋼（600019），由4元多一直漲到年底的9元多；深發展（000001）由8元一直漲到高峰時的20元。每次買賣少說都能獲得50%的收益。經過半年的練兵，嚴老師的自信心極度放大，成為朋友圈里笑傲江湖的領軍人。

　　但苦于自有資金不足，即使翻番的收益都只是一兩萬元。嚴老師總結自己2006年的投資得失，結論是錯過太多的機會，2007年再也不能漏掉。于是為了自己提早退休的夢想，嚴老師開始借錢炒股。1月底他將從親友中借來的20萬元資金投入股市。

　　“杠桿不但把資金放大，同時也令情緒放大。”嚴老師在春節前就覺得自己的心態開始受到借錢的沖擊，但回報的喜人還是讓他依然堅持，直到農歷年后的第二個交易日。

　　“當天開盤前還在想，新年第一天開門紅，今年狀況應該很不錯，只要翻一番就還錢。沒想到一開盤就是一路向下小跑。”上午跟大多數的投資人一樣，嚴老師還覺得只是普通的獲利回吐。“下午再看瀉得不行了，市場各種調控傳言紛飛。腦海里第一個感覺是1996年12月的連續5天跌停重現。”馬上清倉出來一算，虧了3萬元。“等于把去年賺的錢都還回去了。”

　　28日，股市開始重新上揚，嚴老師踏空。“假如我沒有借錢炒股，應該不會選擇27日清倉出來。整個投資節奏都被借錢打亂了。”嚴老師如此總結道。

　　地下錢莊警覺追賬

　　莫名其妙的集體恐慌超出了許多人的預計，也包括一些地下錢莊。27日當天，自己并沒有炒股的張明也是急得團團轉。張明是廣東江門一地下錢莊的運作人，去年經他手出借的資金有不少流入了股市。“27日股市的波動讓我非常緊張，經我手外借進入股市的資金有幾千萬元，如果股市有個起伏導致資金收不回，那就慘了。”當天他就給每個客戶都打了一通電話，要求對方提供資金數據以供查詢。張明的客戶大多是有長期合作關系的私募基金，前期業績都不錯。

　　“2006年以前向我借錢的主要都是進行實業投資，當時是供大于求，利息大多壓得很低。”張明告訴記者，當時一筆接近千萬的資金年利率大約是12％～15%，有些合作良好的私募基金甚至可以拿到9%的低利率。從去年年中開始，借錢進入股市的私募基金逐漸增多，利率也隨之水漲船高。今年年初開始，“有人出到月利率2.5%融資1000萬元去炒股”——相當于30%的年息。

　　“出于控制風險的考慮，每筆進入股市的融資我們都相當謹慎。首先一定要熟知對方的財務狀況以及投資能力，要求與對方簽訂一個止損約定，當投資收益低于某一水平時，我們可以拿回資金。因此，定期與對方溝通查看投資組合非常必要。”這次股市暴跌，張明差一點兒就行使了這項權力，要求一家私募提前歸還所借資金。“最后由于股市重新上行而作罷。”

　　經過此次的暴跌事件后，張明表示他將重新評估今年資金進入股市的風險，重新設計控制風險的方法。