李晶

　　受提價利好影響，兩市第一高價股貴州茅臺(600519.SH)昨日逆市漲停。受其帶動，山西汾酒(600809.SH)等部分酒類個股也表現(xiàn)突出，成為了大盤再度下挫的良好避風港。

　　昨天，貴州茅臺宣布，從3月1日起，適當上調(diào)除陳年茅臺酒外的普通茅臺酒出廠價格，平均上調(diào)幅度約為12%，公司預計，此次價格調(diào)整對公司2007年主營業(yè)務收入的影響約為10%。

　　市場人士認為，雖然茅臺在28日大幅反彈日停牌，漲停中有一定的補漲因素，但不可否認提價的因素依然大大刺激了市場投資者對茅臺未來業(yè)績的繼續(xù)看好。

　　廣發(fā)

證券袁航對本次提價評價為“強定價權(quán)的必然結(jié)果”。他指出，“公司在年初年份酒提價之后，這次對于主品牌普通茅臺酒再次提價，是公司產(chǎn)品具備的強定價權(quán)所帶來的必然結(jié)果。旺盛的消費需求、較為集中的消費群體，以及較強的品牌忠誠度使得適時選擇時機逐步提價也成為必然。”

　　袁航預計這次茅臺提價12%所帶來2007年銷售收入增加約在5億元左右，凈利潤增加2.2億元左右，提升每股收益約0.23元。由此分別調(diào)升公司2007、2008年的每股收益預測至2.32元和2.90元。他指出，2008年業(yè)績預測尚未考慮“兩稅合一”所帶來的影響。

　　平安證券的陳遜則認為，以2008年40倍市盈率計算，6個月合理目標價為114元，與目前價格相比有30%以上的上升空間，給予“強烈推薦”評級。

　　茅臺最近的一次提價是在今年的1月4日，宣布從1月1日起上調(diào)茅臺年份酒的出廠價格，不過“由于工藝原因，茅臺年份酒在貴州茅臺酒系列產(chǎn)品總銷售量中的比例較小，預計此次價格調(diào)整對公司2007年主營業(yè)務收入的影響約在3%以內(nèi)”。也正是由于是次提價對公司業(yè)績影響有限，當天股價走勢表現(xiàn)為高開低走，當日是下跌2.27%。

　　顯然，提價幅度以及提價產(chǎn)品占公司系列產(chǎn)品的比例成為了茅臺復牌當日股價表現(xiàn)如何的關鍵。在2006年的2月13日，公司提價15%，在此前已經(jīng)漲停之后復牌當天繼續(xù)以漲停報收。

　　市場人士認為，由于市場需求旺盛，而且較高的終端價在去年已經(jīng)基本被市場接受，因此，這次提價在保證經(jīng)銷商仍有合理利潤的同時，應該不會對茅臺酒的銷量產(chǎn)生明顯的負面影響。“今年提價的幅度比去年的15%更為緩和，體現(xiàn)出公司謹慎穩(wěn)健的一貫作風。除非公司主動控量，否則按照目前的市場銷售情況，銷量預計不會下降。”袁航認為。

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