東吳證券 王慧

　　周三滬綜指上漲109點，繼周二創出十年來單日最大跌幅后即走出強勁的逼空漲勢，盤中個股大面積漲停，盤勢的快速變臉所演繹的冰火兩重天的形勢，無疑加重了市場的疑慮。那么當前的盤勢應如何看待呢？

　　單從技術上分析，周二的長陰調整對2月15日中繼缺口的回補已經一步到位，但技術指標上背離的形態依然明顯，調整壓力依然較大。但目前的大盤顯然不具備深幅調整的要求，周二滬市高達268點的巨幅調整已經有了過度之嫌。我們認為，股指未來有望在2700點至3100點的區間內波動。

　　從周三盤面來看，以下兩個特點十分明顯，也顯示出與前期行情的不同之處：

　　一是低價股大面積漲停，顯示出資金思路已經發生了悄然轉變。數據顯示，在周三兩市達到漲停的193只非ST個股中，股價低于8元的低價股比例高達75.13%，而前期領漲的基金重倉二線藍籌品種則多數仍表現疲軟，此特點應值得留意。進入2007年以來，市場的炒作重心已經呈現出較明顯的演化趨勢，在今年開始的一個半月中，市場主線已經表現出從開始的以中石化、工行和中行為代表的大藍籌，逐漸過渡到基金重倉中高價二線藍籌為主導品種，以整體上市和高成長性為主題的輪番炒作。如今，在經歷了周二基金重倉股的領跌之后，低價股的全面活躍和中高價二線藍籌的退潮，有望推動行情向下一階段轉變，未來的多方主力將可能由獲利豐厚的中高價股轉向狙擊低價補漲品種，而我們認為，其中具備高成長性的品種更值得關注。

　　二是周三市場午后發力，呈現出典型的搶盤特征，這也是市場由理性推動開始向政策引導過渡的信號。從春節前最后一個交易日的尾盤走勢來看，市場明顯出現了對節后政策調控的預期，而周三午后再度呈現的搶盤走勢也顯現出市場在兩會臨近，政策面穩定市場需要的預期。由此可見，在股指漲至3000點一線之際，技術面風險的加大加重了市場的敏感神經，而兩會期間穩定市場的政策導向和國家限制股市過熱增長的多空雙重政策預期也使市場進入了上下兩難的境地。因此我們認為，在經歷了充滿激情的寬幅震蕩后，未來市場的主基調有望向平穩的震蕩態勢回歸。

　　在操作上，我們認為，隨著市場炒作主線的轉換，“一條主線、兩個主題”將成為下一階段主流資金關注的重點。一條主線即以低價股為首要的選股目標，兩個主題則需關注成長性和相關的炒作題材，如魯西化工、青海明膠、北海國發、金路集團等。此外，一些在資產重組后注入大量優質資產的個股，如黃海股份、*ST方大等個股也值得重點關注。