渤海投資 秦洪

　　今日中國平安登陸A股市場，由此就意味著A股市場的金融股板塊將再添一員“大將”，也意味著該股將與在此之前登陸A股市場的中國人壽共同構筑出保險股板塊的雛形。那么，這對A股市場會形成什么樣的影響呢？

　　點燃保險概念股投資激情

　　作為我國保險業龍頭的中國平安有望獲得雙重估值溢價優勢：一是行業高速成長所帶來的估值溢價優勢；二是行業龍頭所帶來的估值溢價優勢。而且由于業務構成、經營理念、管理層激勵機制等方面均優于同行，所以，行業分析師認為中國平安的總市值有望超過中國人壽60%左右。以此推斷，中國平安的股價有望達到45元至50元。

　　如此的數據也顯示出目前保險公司股權價值是節節盤升。而從近年來的中國平安、中國人壽等保險股的H股股價走勢來說，也出現了長達多年的牛市征程。看來，隨著時間的推移，保險股的價值將越來越高。這其實也體現在未上市保險機構股權的高價拍賣轉讓中。如去年S*ST北亞持有的新華人壽2163萬股法人股，由北京中招國際拍賣有限公司受托拍賣，從每股1.2元起拍至每股6.6元成交。所以，業內人士認為中國平安在今日登陸A股市場，極有可能點燃各路資金對保險概念股的投資激情。

　　目前投資者可關注低價參股保險公司股權的個股：一方面是因為低價股目前正是市場各路資金云集的板塊，中國平安的上市相當于帶來了低價保險概念股的股價催化劑；另一方面則是因為低價股的市值較低，保險股權的市值攤薄到每股市值上的份額較高，有利于提升估值重心，因此，津濱發展、S*ST北亞、中水漁業等個股可重點關注。

　　為后續的股指期貨推出埋下伏筆

　　對于敏感的業內人士來說，中國平安的上市，其實也意味著股指期貨推出的條件又成熟了一步。為何？因為據行業分析師的研究報告稱：“中國平安上市后，按照54.68 元的合理估值上限測算，其流通市值將達到628.82 億元，總市值達到15263.92億元。按2 月27 日收盤價計算，中國平安將在所有金融股中流通市值排名第三，僅次于招商銀行和民生銀行，總市值也僅位于工商銀行之后排名第二，上海市場金融股總體市值占上證指數比重將達到60％，權重進一步增加”。眾所周知的是，股指期貨遲遲未推出的原因固然很多，但有一點原因較為重要，那就是目前上證綜指的走勢過分受到中國銀行、工商銀行等少數個股的影響。所以，中國平安的上市其實就攤薄了中國銀行、工商銀行等少數個股的影響力，也就意味著股指期貨推出的時機又成熟了一點。

　　同時，中國平安的上市也再一次表明了目前A股市場已擁有有容乃大的大氣魄，不僅僅體現在中國平安的發行時凍結了一級市場資金規模達到萬億元，成功地檢驗出目前A股市場一級市場的資金總量水平，而且還體現在中國平安是繼中國人壽、興業銀行之后的又一只成功發行的大市值個股，在如此短的時間內，A股市場“不動聲色”接納了如此龐大的航母，的確彰顯出A股市場的超級牛市特征，