“資本利得稅”被否大盤強勁反彈

　　主持人：豬年伊始，滬深市場劇烈波動，在諸多利空傳聞的共同作用下，本周二A股市場上演了近十年以來罕見的跳水表演，兩市大盤幾近跌停的走勢，令不少投資者真正領略到投資風險；然而僅僅過了一天，滬深市場峰回路轉，受到財政部、國稅總局明確表態“不會對股票轉讓所得征收個稅”的正面報道提振，經過了早盤的多空博弈后，在鋼鐵、地產股兩大板塊的強力推動下，大盤大幅反彈，而抄底資金的不斷介入推動市場持續走高，其中滬指再度逼近2900點整數關口附近，至收盤報收在2881點，大漲109點；深圳市場也有不錯的發揮，收盤報收在8039點，漲幅超過3%。

　　目前已進入3月，“兩會”即將召開；而在短短兩個交易日內經歷了股市罕見的巨幅震蕩之后，后市大盤是否會再續升勢，進而發動“兩會”行情？

　　中證投資徐輝：調整壓力將加大

　　由于匯改壓迫下的低利率政策和未來稅改政策的影響，未來3至5年內，中國企業盈利有望保持較為強勁的盈利增長。這是境外投資者給予中國企業較高估值的重要原因（約高出道瓊斯指數18%）。在盈利強勁增長的背景下，中國企業整體的價值提升將可以預見。在未來3到5年內，多數企業的價值有望保持20%左右增長，這意味著目前滬綜指2500點是合理的，而一年后其合理水平將提升到3000點。

　　我們同時需要看到的是，市場價值和市場價格盡管密切相關，但價格始終將圍繞價值做或大或小幅度的波動。也就是說，到年底市場價值提升到3000點時，其價格將可能在3600點，也可能在2500點。

　　由此，目前市場價值約2500點時，而實際點位卻在3000附近時，市場確實存在一定程度的虛高，其向下調整的壓力將較大，我們應當對其可能出現的劇烈波動有充分的思想準備。

　　主持人：若如此，“兩會”行情還會如期而至嗎？投資者應對劇烈波動應關注哪些品種？

　　民族

　　“兩會”一般在每年的3月份初召開，從歷年滬指3月的表現看，1993年、1991年、2005年、1994年的跌幅較大。其中，1994年、1993年、2005年的A股市場，都處在大級別下跌浪中。但1991年，A股市場規模很小，借鑒意義不大。我們注意到，在386點至1558點、512點至2245點、以及998點至今的三次大級別上漲浪中，滬指所跨越的3月份，大多數都是上漲的。只有在1996年、2006年的3月分別上漲0.62和下跌0.06%。A股市場既然以進入黃金十年，那么從歷史規律看，2007年3月最壞也就是“克隆”1996年、2006年的走勢。有意思的是，1996年、2006年都是由熊轉牛的第一年。而1997年3月，滬指上漲了18.68%，2007年3月有望“克隆”1997年3月的走勢，“兩會”期間應以做多為主。

　　今年“兩會”結束前，估計A股市場將保持強勢，滬深股指將在震蕩中再創歷史新高。3月中旬以后，還需密切關注政策面的細微變化，只要政策面保持溫和，大盤將延續盤升走勢。但H股指數疲弱的走勢，對A股市場3月的走勢多少有些拖累，會影響一些投資者的心態。

　　武漢新蘭德余凱：關注“兩會”主題

　　“兩會”將分別于3 月5 日和3 月3 日在北京開幕，十屆全國人大五次會議將審批2006年國民經濟和社會發展計劃執行情況的報告與2007年國民經濟和社會發展計劃；審議《中華人民共和國物權法（草案）》、《中華人民共和國企業所得稅法（草案）》的議案。眾所周知，每年兩會期間所催生的投資機會對全年投資思路都是很有意義的參考。

　　很顯然，構建和諧、關注民生將成為今年全國“兩會”的顯著特色。由此引發消費升級和節能環保產業升級就值得關注。與此同時，科學發展的新經濟增長模式帶來的先進制造業和科技產業的大發展也將構成未來一段時間的投資主題。