周二A股市場出現跳水走勢，但由于原先預期的利空消息均沒能有效兌現，從而使投資者的信心逐漸穩定下來，在昨日午后更是在朦朧利好的推動下節節走高，上證指數至收盤更是大漲109.28點。

　　澄清信息融化做空動力

　　就目前媒體披露的信息來看，在周二的跳水過程中，有各種各樣的利空傳言競相露面，其中關于“將征收資本利得稅”的傳言更是殺傷力巨大，因此，很多市場人士均視利空傳言為股市下跌之“禍首”。但想不到的是，國家稅務總局相關人士公開表示“近期將不征資本利得稅”，因此卸下了壓在市場參與者心頭的一塊巨石，投資者的追漲激情也由此迸發，因此出現了昨日的報復性反彈行情。

　　藍籌止跌幫助大盤企穩

　　在昨日盤面中，前期一直是市場不安定因素的銀行股、地產股等基金在去年四季度加倉的品種紛紛率先止跌企穩，尤其是中國銀行、工商銀行等個股的企穩，極大地穩住了多頭的信心。同時，關于保持金融市場持續穩定安全發展的信息也在市場得到有效的傳播，更加穩定了多頭的軍心。

　　估值壓力壓抑反彈空間

　　雖然表面看來，上證指數在周二的大跌是受利空傳言的影響，但實質上卻有著極深的市場層面因素，那就是持續高企的估值數據。這從相關部門的負責人稱要繼續進行估值泡沫的爭論上也已表明，當前A股市場的估值的確不低，這可能正是A股市場在周二急跌的實質性動力。

　　相關研究報告統計顯示，目前A股市場的動態市盈率已達到40倍的水平，而隨著近期低價股的群漲，原先市場特有的結構性估值高企漸漸演變為整體高企的特征，這將壓抑大盤報復性反彈的彈升空間。

　　業績浪值得預期

　　不過，由于A股市場長期牛市的基礎依然穩固，如上市公司的業績增長、中國經濟的持續增長、

    渤海投資 秦洪