深圳沃爾瑪購(gòu)物廣場(chǎng)。CFP圖片

　　本報(bào)記者 楊志剛

　　持續(xù)一年多的傳聞終于部分變成現(xiàn)實(shí)。昨日，世界最大的零售商沃爾瑪宣布購(gòu)買(mǎi)中國(guó)好又多商業(yè)發(fā)展有限公司（Bounteous Company Ltd.）35%的股權(quán)，而B(niǎo)CL在中國(guó)運(yùn)營(yíng)有101家好又多（Trust-Mart）超市，此宗收購(gòu)已經(jīng)獲得中國(guó)政府的批準(zhǔn)。沃爾瑪宣布，如果能滿(mǎn)足“相關(guān)條件”，將會(huì)在今后成為BCL的控股股東。但沃爾瑪沒(méi)有披露交易價(jià)格。

　　好又多是中國(guó)最大的連鎖零售商之一，在國(guó)內(nèi)34個(gè)城市開(kāi)設(shè)了101家賣(mài)場(chǎng)，平均面積約為1.2萬(wàn)平方米，員工總數(shù)超過(guò)3.1萬(wàn)人。沃爾瑪參股后，將繼續(xù)采用好又多的名稱(chēng)運(yùn)營(yíng)，雙方公司也將繼續(xù)拓展新店。

　　在中國(guó)內(nèi)地，臺(tái)資賣(mài)場(chǎng)的三大代表樂(lè)購(gòu)、大潤(rùn)發(fā)、好又多曾各領(lǐng)風(fēng)騷，但最終都難逃被賣(mài)給外資的命運(yùn)。此前，臺(tái)灣潤(rùn)泰集團(tuán)投資的大潤(rùn)發(fā)超市已于2001年賣(mài)給法國(guó)歐尚；臺(tái)灣頂新集團(tuán)投資的樂(lè)購(gòu)，其50%的股權(quán)也賣(mài)給英國(guó)TESCO。

　　好又多肯定要賣(mài)

　　誠(chéng)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人于曰江聯(lián)合宏仁集團(tuán)，于1996年創(chuàng)辦了好又多連鎖超市。好又多有五個(gè)事業(yè)部，即華南事業(yè)部、華西事業(yè)部、華東事業(yè)部、江蘇安徽事業(yè)部及華北事業(yè)部。

　　知情人士向記者透露，早在半年前，好又多部分臺(tái)灣籍管理層已調(diào)走，而部分供應(yīng)商也開(kāi)始停止向其供貨。

　　“好又多是早晚要賣(mài)的，只是誰(shuí)接手的問(wèn)題。”連鎖營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家馬瑞光自去年以來(lái)一直持此觀點(diǎn)。他表示，好又多出售的主要原因是，其擴(kuò)張速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)沃爾瑪和家樂(lè)福，導(dǎo)致資金鏈緊張和零供關(guān)系緊張；門(mén)店情況比較復(fù)雜，直營(yíng)店只有30多家，其余的門(mén)店包括加盟、合資等多種形式，管理難度大；虧損門(mén)店居多，且部分門(mén)店店址不佳。

　　好又多的打算是“打包”出售所有賣(mài)場(chǎng)，而收購(gòu)方肯定只愿收購(gòu)其盈利賣(mài)場(chǎng)。這些情況都使得談判進(jìn)展較慢，也是家樂(lè)福退出談判的原因之一。

　　大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“一些臺(tái)資企業(yè)當(dāng)初進(jìn)入

零售業(yè)，主要目的就是做好了以后賣(mài)給外資。”2005年之前由于受到政策限制，外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)零售業(yè)步伐緩慢，而臺(tái)資由于不受限制，所以發(fā)展較快。一業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，好又多在起步階段拿到了許多便宜的優(yōu)良店址，有的門(mén)店還占用供應(yīng)商資金，“跑馬圈地”速度較快。

　　發(fā)力趕超家樂(lè)福

　　截至2007年2月8日，沃爾瑪在中國(guó)36個(gè)城市共有68家購(gòu)物廣場(chǎng)，而其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手家樂(lè)福目前在中國(guó)擁有95家賣(mài)場(chǎng)。在2005年國(guó)內(nèi)大型連鎖企業(yè)30強(qiáng)中，按銷(xiāo)售額排名，家樂(lè)福位居第6，好又多排名第9，而沃爾瑪位列第22位。無(wú)論在門(mén)店數(shù)量或銷(xiāo)售額上，沃爾瑪都落后于家樂(lè)福。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，沃爾瑪在廣州至今沒(méi)有門(mén)店，華東方面，僅在上海、山東、浙江、江蘇擁有7家門(mén)店。而好又多在華東、華南占據(jù)了許多優(yōu)良店址，正好滿(mǎn)足急于在華東和華南擴(kuò)張的沃爾瑪。

　　好又多官方網(wǎng)站介紹，目前其在廣州擁有多達(dá)16家門(mén)店。而且，好又多的知名度在廣州各大賣(mài)場(chǎng)中最高，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)甚至超過(guò)了家樂(lè)福。對(duì)急于在廣州布局的沃爾瑪，好又多的門(mén)店當(dāng)然是很好的選擇。好又多華東賣(mài)場(chǎng)的店址雖不錯(cuò)，但業(yè)績(jī)不如廣州賣(mài)場(chǎng)。

　　馬瑞光認(rèn)為，通過(guò)收購(gòu)賣(mài)場(chǎng)，沃爾瑪?shù)拈T(mén)店可以達(dá)到一定規(guī)模，有利于在全國(guó)建設(shè)包括配送中心在內(nèi)的現(xiàn)代物流體系，對(duì)其在華北、華東等重點(diǎn)地區(qū)的擴(kuò)張有利。

　　沃爾瑪早已開(kāi)始布局中國(guó)的二級(jí)城市，而好又多在常州、

東莞、等二級(jí)城市也有門(mén)店。輔訊咨詢(xún)總經(jīng)理王濤認(rèn)為，好又多在二級(jí)城市的門(mén)店，也是沃爾瑪布局中國(guó)的重要棋子。

　　沃爾瑪“以退為進(jìn)”

　　馬瑞光表示，沃爾瑪選擇收購(gòu)股權(quán)而不是此前傳言的“收購(gòu)門(mén)店”，是“以退為進(jìn)”的一步，也是“可進(jìn)可退”的一步。既然只收購(gòu)部分盈利門(mén)店不成，便退而求其次收購(gòu)部分股權(quán)，其后爭(zhēng)取按照其意愿整合好又多門(mén)店，視改造效果決定是否控股。零售業(yè)外資并購(gòu)的最終目的大多是絕對(duì)控股，沃爾瑪很可能會(huì)在時(shí)機(jī)成熟時(shí)，收購(gòu)BCL剩余的65％股權(quán)。

　　沃爾瑪并沒(méi)有具體說(shuō)明繼續(xù)收購(gòu)BCL股權(quán)的“條件”。一業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，好又多虧損門(mén)店居多，門(mén)店經(jīng)營(yíng)方式包括特許、直營(yíng)、合資等，產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜。因此，沃爾瑪繼續(xù)收購(gòu)BCL股權(quán)的“條件”必然是門(mén)店盈利及理順產(chǎn)權(quán)，一些店址不好、盈利能力差的門(mén)店可能會(huì)被轉(zhuǎn)讓。沃爾瑪?shù)母犊罘绞揭埠�有玄機(jī)，應(yīng)不是“一步到位”，而是視整合效果分期付出。

　　“收購(gòu)好又多是沃爾瑪?shù)囊恢�險(xiǎn)棋，但不收購(gòu)的話(huà)，追趕家樂(lè)福就有些困難。”具備改造門(mén)店經(jīng)驗(yàn)的王濤告訴記者，沃爾瑪改造好又多幾十家門(mén)店的壓力會(huì)非常大，工作非常繁雜，需要人才等配套資源的跟進(jìn)，對(duì)沃爾瑪是“極大的挑戰(zhàn)”。如果改造進(jìn)度緩慢，便可能失去收購(gòu)的意義。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，好又多的情況非常復(fù)雜，因此不排除雙方在合作過(guò)程中出現(xiàn)變數(shù)。