□苗夏麗

　　歷經幾番挫折，S滬科技重啟股改。此次推出的股改方案依然采用資產注入+送股+資本公積定向轉增的組合方案，只是方案中注入資產的估值從1.681億元降低為8485萬元，整個對價水平從10送2.45股降為10送1.54股，對價送出比例下降37%。

　　估值減少五成

　　重啟的股改方案中變化最大的是對注入資產湖北銀洞山鐵礦探礦權進行了重新評估。評估值在原來的1.681億的基礎上降低8320.15萬元，降幅50%，為8485萬元。由此這部分資產的對價從原來的流通股股東每10股獲付1.86股，降為每10股獲付0.98股，這成為股改對價下降的最主要原因。

　　之前，由于銀洞山鐵礦探礦權的評估增值高得離奇，市場一直存在異議，公司因此不得不取消了第一次股改動議，并委托有礦業權評估資質的中介機構對該探礦權進行重新評估。

　　兩次評估均采用現金流量法評估法。根據原來的評估報告，湖北銀洞山鐵礦資源礦山可采儲量為3134.8萬噸，按年處理180萬噸礦石計算，可開采20.76年；而根據新的評估報告，鐵礦資源礦山可采儲量為3287.69萬噸，年產規模為165萬噸，可開采20.52年。相關市場人士表示，兩次評估報告的資產情況相差不多，但評估值卻如此懸殊，其中的問題值得玩味。

　　送股水平微降

　　除了探礦權評估值大幅縮水外，S滬科技的送股比例也出現微幅下降，除斯威特集團和南京澤天外，其他5家非流通股股東向流通股股東支付對價，共送出424.1股，相當于流通股股東每10股獲付0.25股。而第一次股改中，5家非流通股股東共送出475萬股，即流通股股東每10股獲付0.28股。

　　資本

　　相關市場人士分析，新的股改方案總體對價水平還可以，獲得通過的可能性相對較大。

　　清欠仍留懸念

　　根據1月份的公告，S滬科技大股東關聯企業目前仍占用公司及下屬公司約6.02億元，正是由于這筆資金沒有及時歸位，公司2006年提取壞賬準備，由此凈利潤將出現大幅虧損。

　　在重啟股改的同時，S滬科技表示，公司及斯威特集團與華夏建通集團三方簽訂了《協議書》，擬由華夏建通集團以非現金資產代斯威特集團關聯企業向公司償還所占用的資金，但具體的清欠方案沒有涉及。而此前S滬科技也曾公告稱，斯威特集團提出以股抵債新方案，即以華夏建通集團持有的通信類資產和權益作為對上市公司6.02億元占資的還款，但由于需要補充財務報告等資料，方案一直推遲。

　　這次提出的現金清償方案能否按順利實施，股改后的S滬科技又能否擺脫斯威特留下的陰霾，仍需拭目以待。