本報記者 徐建華 上海報道

　　豬年首個交易日，滬深股市不出所料地迎來開門紅。兩市股指早盤略微高開后，雖然出現(xiàn)一波快速下探，滬綜指和深成指跌幅一度都超過了1%，但其后在個股普漲力量的推動下開始震蕩攀升，最終雙雙以紅盤報收。滬綜指盤中以3041.34點再創(chuàng)歷史新高，收盤首度站在3000點之上，報收于3040.6點，上漲了1.41%；深成指雖然未能再創(chuàng)新高，但也以8588.69點創(chuàng)出了收盤新高，收盤漲幅為0.19%。

　　雖然盤中個股漲多跌少，漲停個股超過百只，但低價概念股受追捧，而市場兩大龍頭板塊金融、地產低迷，部分基金重倉二線藍籌股更是出現(xiàn)大幅回調，這種似乎并不健康的漲跌結構也讓不少投資者對于后市產生了迷茫。開門紅后的豬年將會如何走，今后市場熱點將圍繞哪些主線進行演繹成為不少投資者關注的焦點。

　　低價小盤橫行 金融地產做空

　　個股普漲是推動豬年股市迎來開門紅的主要力量，而“低價小盤橫行、金融地產做空”則是對昨天市場結構的最好概括。

　　在昨天兩市有交易的A股中，上漲個股數(shù)量達到了1170多只，而下跌個股則不到150只，在1000多只上漲的個股中，僅漲停的非S、ST個股就有120只左右，如果再加上百余只漲停的S、ST股，兩市有超過15%的A股以漲停報收，個股如此火爆的表現(xiàn)即便是在本輪行情以來也是極為罕見的，尤其是在兩市大盤表現(xiàn)并不算十分突出的情況下，這種個股活躍度背后所透露出的信息顯然值得重視。

　　從行業(yè)上來看，鋼鐵行業(yè)無疑是昨天市場最大亮點。代表鋼鐵股走勢的申萬黑色金屬行業(yè)指數(shù)大漲了6.24%，高居20多個分類行業(yè)之首，該板塊個股全線上漲，僅漲停個股就有包鋼、韶鋼松山、凌鋼股份等9只，寶鋼、武鋼兩大鋼鐵龍頭漲幅也分別達到了7.97%和6.48%。由于其他權重板塊表現(xiàn)并不突出，鋼鐵股昨天非但成為市場最大亮點，同時也是對指數(shù)作出最大貢獻的行業(yè)板塊。除了鋼鐵股外，采掘業(yè)、有色金屬、信息設備、紡織服裝等板塊昨天的表現(xiàn)也較為突出，其中有色金屬板塊個股也是全線上漲，共有銅都銅業(yè)、江西銅業(yè)、吉恩鎳業(yè)9只個股封在了漲停。

　　對于昨天的市場來說，或許從風格指數(shù)的表現(xiàn)更能看出市場特點，那就是低價小盤股成為領漲主力。從大、中、小盤股的表現(xiàn)來看，申萬大盤、中盤、小盤股指數(shù)分別上漲了1.6%、2.76%和3.09%，小盤股的表現(xiàn)遠遠領先于大中盤股。如果根據(jù)股價來劃分，申萬高價股指數(shù)下跌了1.3%，而中價股和低價股指數(shù)卻分別上漲了3.84%和7.18%，低價股的表現(xiàn)遠遠超過了大盤。這種現(xiàn)象也在昨天的漲停板上得到了明顯體現(xiàn)，在約120只漲停個股中，多數(shù)都是股價在6元之下的低價股。如果根據(jù)業(yè)績劃分板塊，昨天申萬績優(yōu)股指數(shù)僅微漲了0.85%，但虧損和微利股指數(shù)卻分別大漲了4.71%和5.54%，股價表現(xiàn)和公司業(yè)績出現(xiàn)明顯倒掛。

　　在市場多數(shù)個股上漲的同時，市場兩大權重板塊、同時也是最近人氣和號召力的金融地產板塊卻再度陷入低迷。申萬金融服務業(yè)指數(shù)昨天大跌了2.96%，成為表現(xiàn)最差的行業(yè)板塊，房地產指數(shù)也下跌了0.14%。金融股中，除了信托股外和中國銀行微漲外，其余個股全部以下跌報收，跌幅最大的招商銀行下跌了5.6%，浦發(fā)、民生跌幅也都超過了4%，中國人壽、中信證券等也都以下跌報收。房地產板塊雖然從個股來看是漲多跌少，但由于保利地產、萬科、金融街、招商地產等龍頭股大幅下挫，最終也成為了做空市場的一大力量。對于金融、地產股的低迷，分析人士普遍相信與國內長假期間香港市場上這兩大板塊表現(xiàn)低迷有關。

　　另外值得重視的是，在昨天的跌幅榜上，諸如山西汾酒、滬東重機、廣船國際、蘇寧電器等基本面優(yōu)異、同時又多是基金重倉的二線藍籌股紛紛位居跌幅前列，這一現(xiàn)象顯然也值得重視。

　　資產注入是兩年內主線

　　雖然市場不出所料地迎來開門紅，但面對昨天的市場漲跌結構，不少分析人士卻不敢過分樂觀，對于今后一段時間的大盤走勢，多數(shù)分析人士給出了謹慎樂觀或者震蕩攀升的判斷，而對于哪些板塊可能成為今后行情發(fā)展的主線，雖然市場人士畫出的“路線圖”不盡相同，但卻都不約而同地把資產注入概念視為今后一段時期甚至1-2年內行情發(fā)展的一條主線。

　　在光大證券滕印看來，雖然豬年市場迎來開門紅，但昨天的市場結構卻并不是很健康，尤其是垃圾股的大面積漲停蘊藏著較大風險。雖然整體上看，滕印認為后市大盤在金融、地產逐步企穩(wěn)的帶動下會維持震蕩盤升的格局，但低價績差股大幅上漲所帶來的結構性風險卻不得不防。

　　海通證券汪盛也認為，從業(yè)績好、基金重倉二線藍籌股大幅調整的格局來看，后市大盤很可能以震蕩為主，短期市場機會可能仍會圍繞低價股、概念股上。國泰君安吳堅雄則認為，從昨天高價股疲軟、低價股活躍的市場表現(xiàn)來看，在指數(shù)處于相對高位的情況下，市場已經出現(xiàn)了明顯的恐高現(xiàn)象，但由于目前市場氛圍較為活躍，再加上兩會召開，政策面不可能發(fā)生太大變化，后市大盤較可能維持震蕩盤整格局。

　　對于今后行情發(fā)展的主線，吳堅雄首當其沖提出了資產注入概念股，在他看來在市場普遍處于高估值狀態(tài)下，僅靠上市公司內生性增長很難在短期內把較高的市場估值水平大幅降低，在這種情況下通過資產注入這種外延性增長就會更為受到市場重視。在吳堅雄看來，資產注入并非一個短期故事，而將是未來1-2年市場運行的一個重要主線。另外鋼鐵股由于其相對較低的估值水平也被吳堅雄認為后市仍將會有所表現(xiàn)，另外注入有色金屬、煤炭、石油等板塊也會跟隨外圍市場不時有所表現(xiàn)，3G、通訊板塊也可能面臨間歇性機會。

　　汪盛同樣認為資產注入會成為07年全年行情發(fā)展的重要線索。汪盛認為后股改效應會在今后2年內陸續(xù)釋放，而資產注入就是后股改時代的一項重要副產品，但汪盛同時指出，在看到資產注入概念帶來投資機會的同時，也要看到其中所蘊藏的風險，冠農股份暴漲后的暴跌就給投資者提了一個醒。有色金屬板塊由于較好的年報業(yè)績也很可能在年報期間有所表現(xiàn)。

　　而滕印則認為今后一段時間年報和股指期貨將成為行情發(fā)展的兩大主線。首先年報業(yè)績高增長、高送轉的個股將進一步受到市場追捧，而隨著股指期貨推出日漸臨近，滬深300中的權重股將進一步體現(xiàn)出其戰(zhàn)略價值，尤其是其中的金融、地產股在經過前期的大幅調整后，現(xiàn)在已經出現(xiàn)了較好的介入機會。