經營成果2006年 本年比去年增減％

　　主營業務收入1，090，058，437．7957．26

　　主營業務利潤408，297，970．68261．27

　　凈利潤 130，636，903．93213．11

　　資產狀況2006年 本年比去年增減％

　　總資產 2，052，928，345．194．10

　　流動資產1，955，284，484．604．56

　　固定資產原價60，376，310．70 －6．28

　　固定資產凈值42，440，415．05 －6．72

　　股東權益360，535，413．2854．34

　　負債1，501，510，157．58－9．36

　　資產負債率 73．14％－10．86

　　經營能力2006年 本年比去年增減％

　　經營活動現金流量凈額201，374，808．5892．52

　　現金及現金等價物凈增加額99，720，015．33 －2．59

　　存貨1，720，565，221．51－0．94

　　應收賬款4，786，639．03－15．08

　　預收賬款404，464，344．90－30．97

　　銷售毛利率 42．90％96．70

　　每股收益0．687 129．77

　　凈資產收益率36．23410．266

　　速動比率0．2606173．45

　　主營業務成本622，427，206．7114．84

　　期間費用42，165，001．60 25．50

　　每股經營現金凈流量 1．0641．33

　　■我讀年報

　　06年新湖創業（600840）給投資者交出了一份漂亮的年報（相關數據如上）。

　　從年報可看出，新湖創業在主營業務收入增加57.26%的同時，成本沒有相應幅度的增加，存貨和應收賬款下降，資產負債率下降，償債能力增強(速動比率上升173.45％)，經營能力增強（銷售毛利率上升96.70%，凈資產收益率上升10.266％），說明新湖創業經營班子的管理能力還是很強的。但新湖創業年報讓我們欣喜的同時，也有一些問題值得思考：

　　新湖創業的品牌意識符合現代企業的要求 。但品牌的內涵是否足夠豐富？品牌的外延“大眾精品”有多少可以進行量化？

　　06年經營活動現金流量凈額有2億元，而預收款就有近4億元，如果沒有這4億元，情形又將如何？

　　新湖創業2006年業績主要依靠上海明珠城項目獲得，07年此項目還能為公司提供多少業績？而拆遷等問題是否繼續困擾新湖創業07年對樓盤的開發？

　　在建設和諧社會的主旨下，政府對農民工進行保護的制度建立，而抑制

房價的種種政策導致銀根、地根緊外，經濟適用房、廉租制度、加息、稅改、房型限制、首付增加、預收款專戶管理等等，無疑都將加大房地產企業的融資難度與融資成本。而滬深股市的良好表現又將給予“釜底抽薪”，

人民幣升值的支撐又被“限外”抵消不少。新湖創業是否作好迎接挑戰的準備？

　　此外，高達150，151萬元的債務以及“三材”價格的繼續上漲都會對現金流產生較大影響。

　　南京財經大學會計系 楊藝君

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