在經歷了長達一周的春節長假后，中國內地股市今天將迎來豬年的首個交易日。在過去一周中，周邊市場表現搶眼，但央行在長假前又宣布從昨天起提高存款準備金率，這種種利好利空紛至沓來。業內人士指出，目前市場正處于多空分歧較大的階段，需要謹慎研判。

　　利好：經濟增長支撐長牛

　　亞洲股市頻創新高

　　由于中國內地股市在傳統節日春節期間休市，周邊市場的表現就成了股民判斷節后大盤走勢的一大依據。

　　在春節期間，亞洲股市頻頻創出新高。本月21日，港股在豬年首個交易日高開高走，恒生指數上漲了83點，市值更是創出了13.91萬億港元新高，其中，國企指數也漲了38點，收于9996點，可見其并未明顯受到央行調高存款

準備金率的影響。22日，恒生指數再漲157點。23日，恒生指數下調97點，報收20711.65點，離歷史高點20971.46點僅1％。

　　與港股相比，日韓股市的行情更顯得如火如荼。在上周，日本股市報收于7年來新高；韓國首爾股市綜合指數上周五也以1469.88點收盤，比前一個交易日上升4.47點，連續第二天創下歷史最高收盤紀錄。

　　對此，中信金通

證券分析師錢向勁指出，“基本上周邊股市的穩定走勢對A股影響是正面的，A股第一天的開門紅沒有懸念。”

　　“良好的大環境肯定會對A股市場有積極的影響，但從短期來說，這種影響并不會很明顯。”德邦證券分析師周亮則向早報記者表示，A股現在已不是跟著港股走，甚至在一定程度上開始引導港股。

　　上市公司業績好轉

　　 上市公司業績的好轉是后市被看好的一大因素。此前披露的上市公司2006年度業績預告從整體上看非常樂觀。和往年相比，去年預增預盈公司的比例超過68%。結合去年市場結構調整、制度變革、眾多行業持續景氣等利好因素，2006年度上市公司總體業績創下新高幾無懸念。這一佳音將成為支撐股指的重要力量。

　　而與往年相比，此次預增公司的含金量也似乎更高。以預增幅度來說，預計全年同比增長超過100%的公司數量高達200余家，超過200%的也有80多家。業內人士指出，上市公司業績根本好轉和高速增長，已經成為推動股指強勁上漲的主要動力，而伴隨越來越多上市公司公布“喜報”，這種動力在節后仍將持續存在并有望增強。

　　萬國測評首席分析師王榮奎認為，“今年，上市公司的業績釋放將會加快，這主要體現在全流通時代，大股東的利益與中小投資者趨于一致，大股東往往會采用資產注入的方式來改變上市公司的凈資產狀況，從而推動股價的走高。因此，上市公司加快業績釋放對投資者來說也是一個利多的消息。”

　　利空：

宏觀調控擠出游資

　　再度調高準備金率

　　2月16日正值狗年的最后一個交易日，正當全國上下彌漫濃厚假日氣氛之際，央行在收市后宣布再一次調高銀行存款準備金率，由9.5%增加至10%，從昨天起生效。這是去年7月以來第五度調升存款準備金率，共調升了2.5個百分點。

　　調高存款準備金率意味著監管層有意抑制流動性泛濫，也使敏銳的市場意識到，在新的一年里，股市的政策面并不一定全是利好。周亮表示，調高準備金率這一政策會給投資者的心理上造成一定的不確定因素，造成股市的震蕩，估計在一季度末、二季度初將會有銀行加息的消息，會對大盤帶來一定影響。

　　也有業內人士認為，調高準備金率的消息并不會給市場帶來很大的波動。“在2月16日的最后一小時，指數呈現震蕩下挫，從盤面上可以看出這一利空消息已經被消化，因此不會對節后的大盤造成很大影響。”王榮奎說。

　　他認為，盡管這是一個緊縮信號，但是市場上的資金供應量仍然很寬裕，股指會保持慣性的上漲。同時，節前并沒有大規模的拋售，節后只要有小規模的資金進入股市，就能助推股市。這輪行情應該可以維持到“兩會”前。

　　投資亮點缺乏

　　 值得注意的是，一些分析人士認為投資亮點缺乏已成為當前股市的一大利空。

　　王榮奎向早報記者指出，去年個股股價的大幅提升主要遵循的是價值發現和價值挖掘的模式，而今年同樣需要一個助推股市的亮點打開新一輪的上漲行情。前一陣，資產注入和整體上市的題材股炒得比較熱，而目前，這樣的亮點比較缺乏，這無疑是一個不利的因素。他表示，目前的爭議主要在于，股市是先調整再上揚還是不經過調整直接上揚。

　　王榮奎同時稱，目前，基金和中小股民已基本滿倉，待申購新股的資金一旦滿倉，股市就難有新資金的進入，這不利于股市的繼續上揚。可以看出，當前股市處于一個等待的狀態，一些行情的上漲也顯得比較猶豫。

　　早報記者 陳其玨 實習生 黃鍇

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