狗年可以說大盤是一路逼空式上揚(yáng)的走勢，那么，2007年會(huì)否重現(xiàn)這一走勢？操作思路是否會(huì)出現(xiàn)新的變化呢？

　　從目前趨勢來看，狗年逼空的動(dòng)力仍可能在豬年得以延續(xù)，一方面是因?yàn)橐呀?jīng)陸續(xù)公布的2006年上市公司年報(bào)顯示出業(yè)績的增長速度出乎市場預(yù)期，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至節(jié)前，滬深兩市共有100多家上市公司披露了2006年年報(bào)，這百余家公布年報(bào)公司的總體凈利潤同比增長率達(dá)到84.85%，這意味著將大大緩解A股市場高估值的壓力。

　　另一方面則是因?yàn)?007年經(jīng)濟(jì)高速增長的動(dòng)能依然充沛，由此也為上市公司在2007年的業(yè)績增長營造了極為有利的氛圍。如果考慮到新增資產(chǎn)(包括整體上市所帶來的優(yōu)質(zhì)新增資產(chǎn)，也包括IPO所帶來的優(yōu)質(zhì)新增資產(chǎn))的業(yè)績增厚效應(yīng)以及股改后制度變遷(包括股權(quán)激勵(lì)機(jī)制、市值考核等相關(guān)制度)所帶來的業(yè)績釋放效應(yīng)，那么，2007年的上市公司業(yè)績增長速度仍然有望超出市場預(yù)期，從而帶來A股市場超出預(yù)期的拓展股價(jià)空間的能力。

　　當(dāng)然，在2007年，A股市場也將面臨著

房地產(chǎn)調(diào)控、資源價(jià)格上漲等所帶來的壓力因素。但由于上述充沛做多動(dòng)能的存在以及

人民幣升值趨勢所帶來的資金流動(dòng)性過剩將推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)走高等因素，那么，2007年的A股市場仍可樂觀預(yù)期。

　　而在實(shí)際操作中，筆者建議投資者可以以一個(gè)中心，兩個(gè)思路挖掘2007年的強(qiáng)勢股，一個(gè)中心就是經(jīng)濟(jì)增長的中心，在基金四季度季報(bào)中，基金經(jīng)理們幾乎異口同聲認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長所帶來的上市公司業(yè)績增長動(dòng)力仍將不斷釋放出來，尤其是經(jīng)濟(jì)增長的支柱性產(chǎn)業(yè)的裝備制造業(yè)以及經(jīng)濟(jì)增長的引擎性產(chǎn)業(yè)的汽車、房地產(chǎn)、金融、消費(fèi)升級等等相關(guān)行業(yè)的上市公司仍將涌現(xiàn)出新的強(qiáng)勢股。

　　兩個(gè)思路主要指的是企業(yè)增長的內(nèi)涵式增長路徑與外延式增長路徑，前者主要指的是上市公司通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或整體上市而獲得的業(yè)績增長路徑，這是“后股改”時(shí)代的又一做多投資主題；后者主要指的是費(fèi)用、成本降低等所帶來的業(yè)績拐點(diǎn)動(dòng)力，這兩個(gè)思路其實(shí)已經(jīng)在狗年有所顯現(xiàn)，相信在豬年里得到進(jìn)一步的發(fā)揚(yáng)光大，將產(chǎn)生更多的強(qiáng)勢股。

　　渤海投資 秦洪

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