申銀萬國 桂浩明

　　雖然在春節前的最后一個交易日，滬深股市的走勢并不如人們想象得那樣十分強勢，而是出現了一定的震蕩，股指在突破3000點以后有所反復。到收盤的時候，股指的位置是2998點。但是，對于廣大投資者來說，今年過年的心情還是很好的。這不但因為在最近的一個階段，股指基本上保持了持續上漲的態勢，同時在這一時期大部分股票都在上漲，人們擺脫了曾經有過的賺指數不賺錢的被動局面。春節前的行情如此之好，那么節后呢？筆者經過研究，在此提出這樣三個預測：

　　預測之一，節后將會溫和上漲。去年五一、十一長假以后，股市都呈現了加速上漲的態勢，人們把這稱之為“長假效應”。應該說，這種“長假效應”在如今的市場條件下仍然有發揮的機會，所以今年春節之后將繼續有所體現。不過，問題在于有了前面兩次節后股市大漲的先例，現在很多投資者是持股而非持幣過節，因此節后不太可能再現外圍資金大量補倉的狀況。雖然仍然有部分基金倉位不高，它們會加大買

　　預測之二，節后具有良好成長性的股票將會成為領漲品種。從節前的市場格局來看，總體上說還是題材股更活躍一些，相對而言權重股等表現比較平淡。但是，隨著年報披露的增加，題材股的操作空間會受到某種壓制，相反績優股、成長股會被更多的投資者所推崇。因此，節前個股大面積上漲的局面，在節后未必一定能夠維持，尤其是部分業績不佳，僅僅是因為有題材支撐而表現活躍的股票，如果短期內題材得不到兌現，那么這些股票在年報業績浪高潮出現時會被遺忘。因此，成長型股票理應成為春季行情的領漲品種。

　　預測之三，節后行情可以看高到3300點附近。一般來說，在股市已經運行到3000點一線之后，下一個高點通常就是在3200點-3300點之間。雖然，從趨勢上講股指看高3500點以上完全是可能的。但有鑒于前期上漲過快后大幅調整的教訓，加上部分權重股表現一般，因此短期內股指的上漲幅度不一定會太大，在一季度運行到3300點附近是最為理想的，既保持了上漲勢頭，也能夠避免過大的震蕩，符合平穩發展的需要。當然，如果在這期間一些大市值股票發力，那么借助它們的權重作用，將股指再推高幾百點也是可能的。但估計大市值股票集體發力的可能性不大。招商銀行是現在流通市值最大的股票，但是從2月27日起它面臨“小非”解禁，這個壓力不容小看。事實上，投資者也不妨通過觀測招商銀行的價格走勢來判斷市場上大資金的流向，看看它們有無在這個時期急劇推高股指的動向。如果沒有的話，那么股指的漲幅就不會太大。